ABD Bileşik PMI Haziran'da 52,2'ye yükseldi, imalat sektöründe güçlü büyüme

ABD ekonomisi Haziran'da üst üste üçüncü ayda da büyüdü, ancak imalat sektöründeki işten çıkarmalar 2009 mali krizinden bu yana en derin seviyesine ulaştı ve üretim artışı ile işgücü piyasası sağlığı arasındaki uçurumu gözler önüne serdi.

ABD'de iş dünyası faaliyeti Haziran'da hız kazandı; S&P Global Flash Bileşik PMI, 51,5'ten 52,2'ye yükselerek 50,8 olan piyasa beklentisini geride bıraktı. Ancak imalat sektörü istihdamı, pandemi dışında 17 yılın en keskin düşüşünü kaydetti.

S&P Global Market Intelligence Baş Ekonomisti Chris Williamson, "En endişe verici olan, özellikle imalat sektöründe istihdamdaki daha fazla düşüştü" dedi. "Pandemi hariç tutulduğunda, fabrika işten çıkarmaları 2009'dan bu yana en yüksek seviyede seyrediyor."

İmalat üretimi, Temmuz 2021'den bu yana en hızlı oranda büyüdü ve fabrika PMI'ı 55,1'den 55,7'ye yükselerek 54,1 olan beklentinin üzerine çıktı. Yeni siparişler dört yılı aşkın sürenin en büyük artışını kaydetti. Hizmet PMI'ı ise 50,7'den 51,3'e yükselerek dört ayın en yüksek seviyesine ulaştı ve 50,9 olan tahmini de aştı. Bununla birlikte, imalat sektörü istihdam alt endeksi Nisan 2020'den bu yana en düşük seviyesine geriledi; şirketler, artan hammadde maliyetleri ve talebin sürdürülebilirliğine ilişkin belirsizlik nedeniyle dört ay içinde üçüncü kez personel sayısını azalttı.

Williamson, üretim ve istihdam arasındaki ayrışmanın, ekonominin ikinci çeyrekte yaklaşık %1 yıllık oranda büyüdüğünü gösterdiğini belirtti. Bu oran, ilk çeyrekte kaydedilen %1,6'lık hızın oldukça altında. Bu durum, Federal Rezerv'i imalat üretiminin ihtiyati stok birikimi nedeniyle hızlanırken, daha geniş işgücü piyasasının yumuşadığı bir dinamikte yol almaya bırakıyor — bu senaryo, gelecekteki herhangi bir faiz ayarlamasının hızını etkileyebilir.

Rapora göre, Ortadoğu çatışmasına bağlı tedarik zinciri aksaklıkları ve devam eden tarife baskıları, Ağustos 2022'den bu yana en uzun tedarikçi teslimat gecikmelerine yol açtı. Şirketler, daha fazla aksamaya karşı bir koruma önlemi olarak girdi stokladı ve bu durum fabrika üretim rakamlarını şişirdi. Williamson bu durumu, "tedarik korkuları nedeniyle stok birikiminden geçici olarak desteklenen" bir büyüme olarak tanımladı.

Bir resesyon dışında imalat istihdamının bu hızda daraldığı son dönem, ekonominin küresel mali krizden çıkmakta olduğu 2009'un ikinci yarısıydı. O dönemde de şimdi olduğu gibi, üretim artışı sürdürülebilir bir istihdam toparlanmasının birkaç çeyrek önünde gitmişti. Bu döngüdeki fark ise, Mayıs ayı zirvesinden bir miktar soğumasına rağmen neredeyse dört yılın en yüksek ikinci seviyesinde kalan (S&P Global verilerine göre) yüksek girdi maliyeti enflasyonu.

Hizmet sektöründeki zayıflık sürüyor

ABD ekonomik çıktısının yaklaşık üçte ikisini oluşturan hizmet sektörü, durgun bir tempoda büyümeye devam etti. Williamson, düşük tüketici güveni nedeniyle müşterilerin yüksek fiyatlara direnç gösterdiğini ve bunun hizmet PMI'ını 50 büyüme eşiğinin hemen üzerinde tuttuğunu söyledi. Tüketiciye yönelik endüstrilerdeki bu zayıflık, imalat sektöründeki sıçramaya rağmen toplam GSYH büyümesinin neden ılımlı kaldığını açıklıyor.

Verilerin ardından altın fiyatları hafifçe geriledi; spot altın gün içerisinde %1,56 düşüşle ons başına son olarak 4.134,53 dolardan işlem gördü. Beklentilerden güçlü gelen bileşik PMI verisi, güvenli liman varlıklarına olan talebi azalttı.

Ekonomik Analiz Bürosu (BEA), 25 Haziran'da ilk çeyrek GSYH'sine ilişkin üçüncü tahminini yayınlayacak. Bu veri, ekonominin ikinci çeyreğe momentumunu koruyup koruyamadığına dair daha net bir tablo ortaya koyacak.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.