ABD'de 178.000 istihdam artışı yaşandı, ancak temel zayıflık konut piyasası görünümünü gölgeliyor

ABD iş gücü piyasası Mart ayında beklenenden güçlü bir şekilde 178.000 istihdam artışı kaydederken, işsizlik oranı yüzde 4,3'e geriledi. Ancak ekonomistler, manşet rakamların önceki aylara yönelik keskin aşağı yönlü revizyonlar ve duraklayan ücret artışıyla önemli bir temel zayıflığı gizlediği konusunda uyarıyor; bu durum, potansiyel ev alıcıları için sorun yaratabilecek durgun bir piyasaya işaret ediyor.

Zillow kıdemli ekonomisti Orphe Divounguy, "Mart ayındaki bordro toparlanması görünüşte cesaret verici, ancak genel iş gücü piyasası hala duraklamış görünüyor," dedi. "Net istihdam artışı son bir yılda çok az değişti ve son dönemdeki aşağı yönlü revizyon modeli, ivmenin manşetlerin gösterdiğinden daha zayıf olduğuna işaret ediyor."

Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun Cuma günü yayınladığı rapor, Şubat ayında revize edilen 133.000 istihdam kaybından (ilk raporun 41.000 altında) keskin bir geri dönüş gösterdi. Ocak ve Şubat ayları toplamda, önceden düşünülenden 7.000 daha az istihdam ekledi. Bu arada, ortalama saatlik kazançlar aylık bazda sadece yüzde 0,2 arttı ve Şubat ayındaki yüzde 0,4'lük hızın gerisinde kaldı.

Karma veriler, Federal Rezerv'in muhtemelen faiz oranlarını değiştirmeyeceğini ve konut kredisi oranları için çok az rahatlama sunacağını gösteriyor. Konut piyasası için rapor, kritik bahar satın alma sezonu başlarken uygun fiyatlılığın temel bir zorluk olmaya devam edeceğini; iş güvensizliği ve daha yavaş ücret artışlarının hem alıcıları hem de satıcıları kenarda tutabileceğini gösteriyor.

Revizyonlar ve Oynaklık Duraklamış Bir Piyasaya İşaret Ediyor

Mart ayındaki 178.000 istihdam artışı sadece 59.000 olan konsensüs tahminlerini aşsa da, analistler çok daha zayıf bir tablo çizen önemli revizyonlara odaklandı. BLS'nin Şubat ayı revizyonu, istihdam kayıplarını -92.000'den -133.000'e derinleştirerek Zillow'un "fazla temel ivme içermeyen yüksek aydan aya oynaklık modeli" olarak adlandırdığı durumu pekiştirdi.

Appcast baş ekonomisti Andrew Flowers'a göre bu değişkenlik, ekonomistlerin "düşük işe alım, düşük işten çıkarma piyasası" olarak gördüğü durumu gizliyor. Indeed Hiring Lab ekonomik araştırma direktörü Laura Ullrich, piyasanın "esas olarak savunma amaçlı bir duruş sergilediğini ve Mart rakamlarının, beklenenden güçlü olsa da, bu duruşun değiştiğini göstermediğini" belirtti.

Hanehalkı anketi verilerinden daha fazla endişe verici işaret geldi. İş gücüne "marjinal olarak bağlı" Amerikalıların sayısı 325.000 arttı ve "cesareti kırılmış işçilerin" sayısı 144.000 yükseldi. Bu durum, işsizlik oranındaki düşüşün daha güçlü bir işe alım ortamından ziyade, daha fazla insanın iş aramaktan vazgeçmesinden kaynaklandığını gösteriyor.

Konut Uygun Fiyatlılık Endişeleri Artıyor

İstihdam raporunun ayrıntılarının konut uygun fiyatlılığı üzerinde doğrudan etkileri vardır. İstihdam artışı geniş tabanlı değildi; artışlar sağlık, inşaat ve ulaşım sektörlerinde yoğunlaşırken, finansal faaliyetler ve federal hükümet gibi sektörlerde istihdam kaybı yaşandı.

Bu sektöre özgü istikrarsızlık ve yavaşlayan ücret artışı, birçok potansiyel alıcının piyasaya girmek için güven veya finansal statüden yoksun olabileceği anlamına geliyor. Zillow'un analizi, "Haneler, iş güvencesi, gelir artışı ve genel finansal durumlarına olan güvene dayalı olarak alma, satma ve taşınma kararları verir," dedi.

Ücretlerin hıza ayak uyduramaması nedeniyle birçok Amerikalı peşinat veya aylık ipotek ödemelerini karşılayamayabilir. Bu durum, potansiyel alıcıların beklemede kalmasına ve konut piyasası faaliyetlerinin daha da duraklamasına neden olabilir. Rapordaki karmaşık sinyaller göz önüne alındığında, konut kredisi oranlarının önemli bir aşağı yönlü baskı görmesi olası değildir. loanDepot baş yatırım sorumlusu Jeff DerGurahian rapor öncesinde, "Zayıf bir istihdam rakamı, ekonomideki temel yumuşamaya yeniden dikkat çekebilir ve faiz oranları görünümünün iyileşmesine yardımcı olabilir," demişti. Ancak raporun yüzeysel gücü ve temel zayıflığı birbirini nötrlüyor ve muhtemelen oranları olduğu yerde bırakıyor.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.