ABD'de istihdam 178 bin arttı, İran savaşı belirsizliği görünümü gölgeledi

Mart ayına ait şaşırtıcı derecede güçlü ABD istihdam raporu, İran'daki tırmanan savaşın artan enerji fiyatları yoluyla ekonomik istikrarı rayından çıkarma tehdidi nedeniyle ihtiyatla karşılanıyor.

ABD ekonomisi Mart ayında 178.000 istihdam ekleyerek bir önceki aya göre keskin bir toparlanma gösterdi ve İran'daki savaşın enflasyon ve büyüme üzerindeki etkisine dair endişeler artarken işsizlik oranını yüzde 4,3'e düşürdü.

Navy Federal Credit Union baş ekonomisti Heather Long, müşterilerine yazdığı bir notta, "İran'daki savaş ikinci ayına girerken asıl endişe şu: Petrol fiyatı şoku bir talep yıkımı şokuna mı dönüşecek?" dedi.

Çalışma Bakanlığı raporuna göre, manşet istihdam artışı Şubat ayındaki revize edilmiş 92.000 kişilik istihdam kaybını takip ediyor. Güçlü işe alımlara rağmen, diğer göstergeler piyasanın soğuduğuna işaret ediyor; son JOLTS anketi iş açıklarının son altı yılın en düşük seviyesi olan 6,9 milyona düştüğünü gösteriyor. İran'daki savaş, ABD ortalama benzin fiyatlarını galon başına 4 doların üzerine çıkardı; bu faktör, tüketicilerin 12 aylık enflasyon beklentilerinin Ağustos 2025'ten bu yana en yüksek seviyeye çıkmasına katkıda bulundu.

Çelişkili veriler, 2025 sonundaki üç indirimden sonra faiz oranlarını sabit tutan Federal Rezerv için bir zorluk teşkil ediyor. Güçlü işe alım rakamı normalde daha fazla gevşemeye karşı bir argüman oluştururken, merkez bankası şimdi bunu daha geniş bir çatışmanın belirgin aşağı yönlü riskleri ve bunun tüketici harcamaları ile iş yatırımları üzerindeki etkisiyle dengelemek zorunda. Fed'in bir sonraki faiz kararı Nisan sonunda verilecek.

Mart ayı istihdam rakamları, jeopolitik zemin nedeniyle daha sönük bir rapor bekleyen ekonomistleri şaşırttı. ABD ve İsrail'in 28 Şubat'ta İran'a saldırmasıyla başlayan çatışma, küresel enerji piyasaları üzerinde şimdiden önemli bir etki yarattı. AAA'ya göre, İran'ın Hürmüz Boğazı'nı kapatması normal benzin fiyatını galon başına 4,02 dolara çıkardı; bu bir ayda bir dolardan fazla bir artış anlamına geliyor.

Tüketici Güveni Şimdilik Korunuyor

Pompadaki acıya rağmen, Conference Board'a göre genel tüketici güveni dirençli kalarak Şubat ayındaki 91 seviyesinden Mart ayında 91,8'e yükseldi. Ancak raporda, katılımcıların petrol ve savaş hakkındaki yorumlarının artmasıyla diğer ölçütlerde artan kötümserliğe dikkat çekildi.

Pennsylvania Üniversitesi'nden Profesör Heather Boushey, "İnsanlar Trump'ın ekonomisinden dolayı süper hayal kırıklığına uğruyorlar," dedi. "Büyük kalemler ve mutfak masrafları zaten yükselişteydi ve bu sabah, neredeyse her demografide 2026'nın en düşük tüketici duyarlılığını gördük."

İşgücü piyasasının temel zayıflığı, yüzde 1,9'a gerileyen işten ayrılma oranında da görülüyor. Ulusal Sosyal Sigorta Akademisi kıdemli üyesi Michele Evermore, bunun "işçilerin açık piyasadaki şansları konusunda kötümser bir görüşe sahip olmaya devam ettiklerini gösterdiğini" belirtti.

Fed'in İzleyeceği Yol

Federal Rezerv şimdi kendini zor bir pozisyonda buluyor. Merkez bankası, Fed Başkanı Jerome Powell'ın yakın zamanda "aşağı yönlü risk hissi" taşıdığı konusunda uyardığı bir işgücü piyasasını destekleme baskısı altında. Ancak, enflasyonun son enerji fiyatı şokundan önce bile Fed'in yüzde 2 hedefinin inatçı bir şekilde üzerinde kalması nedeniyle, daha fazla faiz indirimi daha yüksek fiyatların ekonomiye yerleşmesi riskini taşıyabilir.

Şu an için piyasalar olumlu manşet rakamına odaklanmış görünüyor. Dow Jones Sanayi Endeksi gün ortası işlemlerinde yüzde 1,9 değer kazanırken, Nasdaq ve S&P 500 de güçlü kazançlar kaydetti. Ancak, ekonomistler arasındaki temkinli kutlama, ABD ekonomisi için izlenecek yolun kesin olmaktan uzak olduğunu gösteriyor.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.