Fed'den yakın zamanda faiz indirimi olmayacağı sinyali: ABD 2 yıllık tahvil getirisi %3,95'in üzerine çıktı

Fed Başkanı Jerome Powell'ın basın toplantısının ardından, piyasaların yakın vadeli faiz indirimi olasılığını fiyatlamadan çıkarmasıyla Hazine tahvili getirileri hızla yükseldi.

Federal Rezerv'in politika faizini %5,25-5,50 aralığında sabit tutmasının ardından Çarşamba günü ABD 2 yıllık Hazine tahvili getirisi 11,08 baz puan artarak %3,9510'a ulaştı. Piyasa katılımcıları, Başkan Jerome Powell'ın açıklamalarını beklenenden daha şahin olarak yorumladı ve yakın zamandaki politika gevşemesi beklentilerini geri çekti.

Bir piyasa analisti, kalıcı enflasyon endişelerine atıfta bulunarak, "Hazine tahvili getirilerindeki şu anda yaklaşık %4,36 olan jeopolitik vade primi, doğrudan faiz indirimlerinin aleyhine çalışıyor," dedi. "Yüksek getiriler enflasyon endişelerine işaret ediyor ve bu da Fed'in güvercin bir adım atma olasılığını azaltıyor. Tahmin piyasalarında 100.000 doları aşan 24 saatlik USDC hacmi ve oranlardaki minimal değişiklik, Fed'in beklemeye devam edeceğine dair kurumsal düzeyde bir inancı gösteriyor."

Şahin tepki tüm getiri eğrisine yayıldı ve gösterge 10 yıllık Hazine tahvili getirisi 8,62 baz puan artarak %4,4318'e yükseldi. Bu hareket, faiz oranı beklentilerinin önemli ölçüde yeniden fiyatlandırılmasını yansıtıyor; Polymarket'teki tahmin piyasaları, Fed'in Haziran ayındaki toplantısında bir faiz indirimi olasılığını neredeyse sıfır olarak gösteriyor. Temmuz 2023'teki son artıştan bu yana uygulanan faizleri sabit tutma kararı geniş çapta bekleniyordu, ancak piyasa Powell'ın toplantı sonrası basın toplantısındaki tonuna sert bir tepki verdi.

Getirilerdeki keskin artış, yatırımcıların merkez bankasının, ABD-İran çatışmasıyla bağlantılı artan petrol fiyatlarının körüklediği kalıcı enflasyonla mücadele etmek için finansal koşulları daha uzun süre sıkı tutmaya hazır olduğuna inandığını gösteriyor. Bu duruş, piyasanın politika gevşemesi umutlarını öteliyor ve Fed'in bir sonraki büyük kararlarından önce hesaplamalarını değiştirmesi için CPI (TÜFE) ve PCE verileri gibi yaklaşan enflasyon verilerine daha fazla önem veriyor.

Enflasyon Korkuları ve Jeopolitik Risk

Federal Rezerv'in temkinli duruşu, enflasyonun inatçı bir şekilde %2 hedefinin üzerinde kalmasıyla geliyor. Jeopolitik istikrarsızlığın tetiklediği enerji fiyatlarındaki son artışlar, önümüzdeki yolu karmaşıklaştırdı. Piyasa artık, yılın başında beklenen birden fazla faiz indiriminden önemli bir sapma ile "daha uzun süre daha yüksek faiz" senaryosunu fiyatlıyor. Bu yeniden fiyatlandırma, jeopolitik riskin para politikası beklentilerini doğrudan etkilediği yeni bir gerçekliği yansıtıyor.

ABD-İran çatışması, devlet tahvillerine somut bir risk primi getirdi. Belirsizliği ve potansiyel arz şoklarını hesaba katan bu prim, yerel ekonomik veriler yumuşamaya başlasa bile getirilerin yüksek kalabileceği anlamına geliyor. Piyasa veri sağlayıcılarının analizine göre, 10 yıllık tahvildeki bu prim şu anda yaklaşık %4,36 seviyesinde kalarak Fed'den gelebilecek herhangi bir güvercin hamleye karşı doğrudan bir denge unsuru görevi görüyor.

Takip Edilmesi Gerekenler

Yatırımcılar için önümüzdeki yol üç ana tetikleyiciye bağlı. İlk olarak, başta Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) endeksi olmak üzere yaklaşan enflasyon raporları soğuma belirtileri açısından titizlikle incelenecek. İkinci olarak, Başkan Powell veya diğer Fed üyelerinden gelecek ek açıklamalar, ton veya ileriye dönük rehberlikteki değişimler açısından analiz edilecek. Son olarak, ABD-İran çatışmasındaki herhangi bir de-eskale veya tırmanma, mevcut risk manzarasını hızla değiştirebilir. Bu faktörlerden biri net bir sinyal verene kadar, piyasanın devam eden dalgalanmaya ve faiz indiriminde acele etmeyen bir Federal Rezerv'e göre konumlandığı görülüyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.