İngiltere'de enflasyon Nisan ayında beklenenden fazla yavaşladı, ancak fabrika çıkış fiyatlarındaki üç yılın en yüksek seviyesine gerçekleşen artış, İran'daki çatışmaların enerji maliyetlerini yükseltmesiyle tüketiciler için rahatlamanın kısa süreli olabileceğine işaret ediyor.
Capital Economics analistleri Çarşamba günü yayınladıkları bir notta, "TÜFE enflasyonundaki düşüş... fırtına öncesindeki sessizlik gibi hissettiriyor ve gelecekteki enflasyon dalgalanmasının kalıcılığı hakkında bize çok az şey söylüyor" dedi.
Ulusal İstatistik Ofisi (ONS), tüketici fiyatlarının yıllık bazda %2,8 arttığını, bunun %3,0 olan konsensüs tahmininden daha büyük bir yavaşlama olduğunu ve Mart ayındaki %3,3'lük orandan gerilediğini belirtti. Bu veri, hükümetin hanehalkı enerji faturalarını düşürmeye yönelik önlemleriyle desteklendi. Oynak gıda ve enerji fiyatlarını dışarıda bırakan çekirdek enflasyon da %2,5'e düştü.
Bu veriler, şu anda yavaşlayan tüketici enflasyonu ile üretim hattındaki artan maliyet baskılarıyla karşı karşıya olan İngiltere Merkez Bankası (BoE) için görünümü karmaşıklaştırıyor. Beklentinin altındaki manşet TÜFE, bankanın Haziran toplantısında faiz artırımı yapma konusundaki acil ihtiyacı azaltıyor ancak enerji fiyatları yüksek kalırsa stagflasyon hayaleti beliriyor.
Üreticiler Baskıyı Hissediyor
Tüketiciler bir nebze rahatlama görürken, İngiliz üreticiler maliyetlerde keskin bir hızlanma ile karşı karşıya kaldı. Üretici fiyat endeksi (ÜFE) çıktı fiyatı, yıllık %2,8 olan tahminleri geride bırakarak %4,0'e yükseldi.
Bu artış, ham petrol ve rafine petrol ürünlerinin en büyük katkıyı sağladığı girdi maliyetlerindeki %7,7'lik sıçramadan kaynaklandı. Bu durum, Orta Doğu'daki savaşın küresel enerji piyasaları üzerindeki etkisini yansıtıyor ve yüksek maliyetlerin nihayetinde tüketicilere yansıyacağını, dolayısıyla TÜFE'deki son yavaşlamayı tehdit edeceğini gösteriyor.
İngiltere ve Galler Yeminli Muhasebeciler Enstitüsü (ICAEW) baş ekonomisti Suren Thiru, "İran çatışması İngiltere'nin görünümünü dezenflasyondan stagflasyona dramatik bir şekilde çevirmeseydi, enflasyon Nisan ayında neredeyse kesinlikle BoE'nin %2 hedefine geri dönerdi" dedi.
İngiltere Merkez Bankası'nın İkilemi
Karmaşık veriler merkez bankası için bir zorluk teşkil ediyor. Salı günü açıklanan işgücü piyasası verileri ücret artışının yavaşladığını gösterdi ve Nisan ayı TÜFE verisi politika yapıcılara nefes alma alanı sağladı. Verinin açıklanmasının ardından yatırımcıların yakın zamanda faiz artırımı beklentilerini azaltmasıyla İngiliz devlet tahvili getirileri geriledi.
Aberdeen ekonomist yardımcısı Luke Bartholomew, "Enflasyonun beklenenden düşük gelmesi, BoE üzerindeki önümüzdeki birkaç toplantıda faiz artırma baskısını daha da hafifletecektir. Ancak İran çatışmasının enflasyon üzerindeki etkisi açısından kesinlikle henüz tehlikeyi atlatmış değiliz" dedi.
İngiltere Merkez Bankası, enerji fiyatlarının yüksek kaldığı daha şiddetli bir senaryoda, enflasyonun 2027 başlarında %6'nın üzerine çıkabileceğini öngördü. İngiltere ekonomisinin ilk çeyrekte beklenenden daha güçlü bir şekilde %0,6 büyümesi, enflasyonun kalıcı olduğu kanıtlanırsa BoE'ye faiz artırmak için daha fazla alan sağlayabilir.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
