ABD faiz swap piyasası, Aralık ayı toplantısına kadar Federal Rezerv'den 15 baz puanlık bir faiz indirimini tamamen fiyatlayarak kayda değer bir güvercin dönüş gerçekleştirdi. Bu durum, yatırımcıların faizlerin yıl sonuna kadar mevcut %5,25-%5,50 hedef aralığında kalacağını öngördüğü sadece bir ay önceki duyarlılıktan önemli bir sapmayı temsil ediyor.
Büyük bir yatırım bankasındaki faiz stratejisti, "Bu, bir dizi yumuşak enflasyon verisine ve soğuyan iş gücü piyasasına doğrudan bir yanıttır," dedi. "Swap piyasası, verilerin Fed'i öngörülenden daha erken hareket etmeye zorlayacağına dair bahis oynayarak Fed'in kendi 'dot plot' grafiğinin önüne geçiyor."
Fed fon oranına bağlı gecelik endeksli swap (OIS) piyasası, 18 Aralık'taki FOMC toplantısının ardından yaklaşık %5,18'lik bir politika faizine işaret ediyor; bu oran mevcut %5,33'lük efektif oranla karşılaştırılıyor. Son politika hamlesi Temmuz 2023'teki 25 baz puanlık artıştı. Bu yeniden fiyatlandırma varlık sınıfları genelinde dalgalanmalara yol açtı; ABD Dolar Endeksi (DXY) %0,5 düşerek 104,50'ye gerilerken, S&P 500 erken işlemlerde %0,8 değer kazandı.
Piyasanın daha destekleyici bir para politikası beklentisi, hisse senetleri ve kripto paralar da dahil olmak üzere riskli varlıklar için boğa piyasası ortamı yaratıyor. Düşük borçlanma maliyetleri ve artan likidite, Fed'in "daha uzun süre daha yüksek" anlatısına meydan okuyarak yıl sonu rallisini körükleyebilir ve 7 Kasım'daki bir sonraki toplantıdan önceki enflasyon verilerine önemli bir vurgu yapabilir.
Faiz oranı riskinden korunmak için kilit bir türev alanı olan swap piyasasındaki güvercin yeniden fiyatlandırma, kurumsal yatırımcıların merkez bankasının tarihi sıkılaştırma döngüsünün sona erdiğine dair güvenlerinin arttığını gösteriyor. Fed, derin bir durgunluğu tetiklemeden enflasyonu dizginlemeyi amaçlayarak Temmuz 2023'ten bu yana gösterge faiz oranını sabit tuttu.
Daha destekleyici bir para politikası beklentisi, hisse senetleri ve kripto paralar dahil olmak üzere riskli varlıklar için genel olarak olumludur. Bu durum, borçlanma maliyetlerinin düşmesine, likiditenin artmasına ve ABD dolarının zayıflamasına yol açarak potansiyel olarak hisse senedi ve dijital varlık piyasalarında bir ralliye neden olabilir. Düşük faiz potansiyeli, nakit tutmanın cazibesini azaltır ve yatırımcıları daha yüksek büyüme potansiyeli olan varlıklara iter.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
