Önemli Çıkarımlar:
Cumhuriyetçi Temsilci Bryan Steil, 18 Haziran'da Kongre üyeleri ve ailelerinin politika, siyaset ve seçimleri kapsayan tahmin piyasalarında bahis oynamasını yasaklayan bir madde önerdi.
Steil'in ofisinden yapılan açıklamaya göre, bu madde, yasa koyucuların yeni bireysel hisse senedi satın almasını yasaklayan ve Meclis Başkanı Mike Johnson ile Başkan Donald Trump tarafından desteklenen mevcut bir tasarıya eklenecek.
Teklif, Kalshi ve Polymarket gibi platformlardaki olay kontratlarını hedefliyor. Bu platformlar hem federal hem de eyalet düzenleyicilerinin incelemesi altına girdi. Başkan Michael Selig yönetimindeki Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC), tahmin piyasaları üzerinde münhasır yetki talep ederek, bu kontratların kurumun denetimi kapsamında swap olarak nitelendirildiğini savunuyor.
Amerikan Kumarhaneler Birliği, tahmin piyasalarının spor etkinliği kontratları sunmaya başlamasından bu yana eyalet kumar otoritelerinin yaklaşık 1,08 milyar dolar vergi geliri kaybettiğini tahmin ediyor ve bu durum yetki çatışmasını şiddetlendiriyor. Hukuk uzmanlarına göre, federal ve eyalet düzenleyicileri arasındaki anlaşmazlık nihayetinde ABD Yüksek Mahkemesi'ne taşınabilir.
Dijital varlık denetiminin bir kısmını Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'ndan (SEC) CFTC'ye devredecek olan CLARITY Yasası, Temmuz 2025'te Meclis'ten geçti ve Ağustos ayına kadar Kongre'den onay alması bekleniyor. Steil'in tahmin piyasası maddesi bu daha geniş yasama paketine eklenecek.
Kumar otoritelerinden gelen tepki, CFTC'nin tahmin piyasası platformlarına yönelik baskılar nedeniyle eyalet düzeyindeki düzenleyicileri mahkemeye vermesiyle ortaya çıktı. Kalshi ve Polymarket, olay kontratlarının yalnızca CFTC yargı yetkisine tabi swap işlemleri olduğunu, eyalet kumar yasalarına girmediğini savundu.
Bir koalisyon eyalet kumar düzenleyicisi, kurumun yetki iddiasına karşı çıktıkları bir mektupta, "CFTC, emtia ve türev piyasalarını denetlemek için kuruldu, kumar ve spor bahislerini denetlemek için değil" ifadelerini kullandı. Gruplar, CFTC'nin ülke çapında spor bahislerini denetleyecek ne uzmanlığa ne de altyapıya sahip olduğunu belirtti.
ABD Yüksek Mahkemesi'nin 2018'de Murphy - National Collegiate Athletic Association davasında verdiği karar, eyaletlere spor kumarını düzenleme yetkisi verdi. Ancak tahmin piyasası operatörleri, olay bazlı kontratların bu çerçevenin dışında kaldığını iddia ederek, swap ile kumar arasındaki çizginin nerede olduğuna dair potansiyel bir yüksek mahkeme hesaplaşmasının zeminini hazırlıyor.
Tahmin piyasası platformları için Steil tasarısı, hızlı büyüme döneminde düzenleyici belirsizlik getiriyor. Kalshi, operasyonlarını meşrulaştırmaya çalışırken gözetim kabiliyetlerini artırmak için yakın zamanda bir yazılım ortağı ekledi. Federal-eyalet yetki anlaşmazlığının sonucu, tahmin piyasalarının birleşik bir ulusal çerçeve altında mı faaliyet göstereceğini yoksa eyalet düzeyinde parçalı kısıtlamalarla mı karşılaşacağını belirleyecek.
Trump ve Johnson'ın desteği de dahil olmak üzere tasarının iki partili desteği, daha geniş kripto odaklı düzenleyici netlik arayışına ivme kazandırıyor. Ancak yasa koyucu katılımına yönelik spesifik yasak, siyasi bağlantılı katılımcıların işlem hacmini azaltabilir ve potansiyel olarak siyasi olay kontratları sunan platformlardaki likiditeyi etkileyebilir.
CLARITY Yasası'nın Ağustos ayına kadar beklenen geçişi, Kongre'nin dijital varlık düzenlemesine nasıl yaklaşacağına dair önemli bir test olacak. Steil'in maddesinin dahil edilmesi halinde, bu, seçilmiş yetkililerin bu yükselen finansal platformlarla nasıl etkileşime gireceğine dair bir emsal oluşturarak, tahmin piyasası katılımını hedef alan ilk federal kısıtlama olacak.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
