İspanya'da İşsizlik Oranı %10,8'e Yükseldi, Euro Bölgesi Enflasyon Endişeleri Artıyor

İspanya'nın işsizlik oranı 2026'nın ilk çeyreğinde yeniden %10'un üzerine çıktı. Bu mevsimsel düşüş, Euro Bölgesi genelinde enflasyon beklentilerinde endişe verici bir artış gösteren yeni verilerle birleşerek Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) para politikası yol haritasını karmaşıklaştırıyor.

Avrupa'daki bir araştırma enstitüsünde kıdemli bir ekonomist, "İspanya iş gücü piyasasına gelen mevsimsel darbe beklenen bir durumdu ancak manşet rakam, ECB'nin büyüme endişelerini besleyecek kadar sarsıcı," dedi. "Bununla birlikte, tüketici enflasyon beklentilerinin fırlamasıyla banka, fiyat istikrarına öncelik vermek zorunda. Perşembe günkü toplantı öncesinde zor bir durumdalar."

Ülkedeki işsizlik oranı Ocak-Mart döneminde %10,83'e yükseldi; bu, oranın 2008'den bu yana ilk kez %10'un altına düştüğü 2025'in son çeyreğindeki %9,93'lük seviyeden önemli bir artış anlamına geliyor. İspanya istatistik kurumu INE'ye göre, 170.300 istihdam kaybı yaşandı ve bu, 2020'den bu yana görülen en büyük ilk çeyrek düşüşü oldu. Çeyreklik zayıflığa rağmen, İspanya ekonomisi son 12 ayda 527.600 istihdam sağladı. Mart ayı perakende satışlarında yıllık bazda %4,1'lik artış ise olumlu bir gelişme olarak kaydedildi.

Bu veriler, Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası'nın Perşembe günü faiz kararlarını açıklamasından hemen önce geldi. ECB'nin faizleri sabit tutması yaygın olarak beklenirken, hanehalklarının gelecek yıl için enflasyon beklentisinin Şubat'taki %2,5'ten %4'e çıktığını gösteren yeni bir anket, şahin bir sinyal verilmesi yönündeki baskıyı artırıyor. Piyasalar, ECB'nin bu kalıcı enflasyonla mücadele etmek için gelecekteki artışların sinyalini verebileceğini öngörüyor.

ECB Baskı Altında

ECB tarafından Mart ayında yapılan bir ankette bildirilen tüketici enflasyon beklentilerindeki sıçrama, önemli bir gelişmedir. %2,5'ten %4'e yükseliş, artan fiyatlarla ilgili halk arasındaki endişenin arttığını yansıtıyor; bu faktör, ücret taleplerini ve kurumsal fiyatlandırma stratejilerini etkilemesi durumunda kendi kendini gerçekleştiren bir kehanete dönüşebilir. Bu durum ECB'yi, İspanya gibi ülkelerdeki kırılgan toparlanmayı boğma riski ile enflasyonun yerleşik hale gelmesine izin verme riski arasında bir denge kurmaya zorlayarak çıkmaza sokuyor.

Goldman Sachs analistleri, mevduat faizini %2,50'ye çıkarmak için önümüzdeki aylarda, biri Haziran'da diğeri Eylül'de olmak üzere ECB'den iki adet 25 baz puanlık faiz artışı öngörüyor. İngiltere Merkez Bankası'nın da politika yapıcıların enerji krizi ve zayıf iş gücü piyasasından kaynaklanan riskleri değerlendirmesi nedeniyle ana faiz oranını %3,75'te sabit tutması bekleniyor. Faiz oranlarının gelecekteki seyrine dair ipuçları için tüm gözler Perşembe günü ECB Başkanı Christine Lagarde'ın basın toplantısında olacak.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.