Önemli Çıkarımlar:
Güney Kore'nin offshore döviz spekülasyonuna yönelik acil müdahalesi, wonun 2008 küresel finans krizinden bu yana en zayıf seviyesinde açılmasının ardından Pazartesi günü %1,6 yükselmesine neden oldu.
Güney Kore, wonun dolar karşısında 2009 küresel finans krizinden bu yana en zayıf açılış seviyesi olan 1.555,2'ye gerilemesinin ardından Pazartesi günü yerli ve yabancı bankaları toplantıya çağırdı ve offshore NDF spekülasyonuna karşı önlem alacağını duyurdu.
"Bu önlemler aşırı dolar uzun pozisyonlarını geçici olarak soğutuyor gibi görünüyor, ancak toparlanmanın sürdürülebilir olup olmadığı belirsizliğini koruyor," dedi Woori Bank Seul ekonomisti Gyeong-won Min.
Won, Finansal Hizmetler Komisyonu'nun (FSC) Genel Sekreter Shin Jin-chang başkanlığında ticari ve yabancı banka şubelerini toplantıya çağırmasının ardından günü dolar karşısında 1.535,0 seviyesinden, açılışa göre %1,3 artışla kapattı. Yetkililer, spekülatif faaliyetler için offshore non-deliverable forward (NDF) işlemlerini inceleyeceklerini ve NDF ticaretini yurt içi piyasaya çekmeye yönelik önlemleri değerlendireceklerini söyledi. Konuya yakın kaynaklara göre, Güney Kore Ulusal Emeklilik Fonu da para birimini desteklemek için döviz hedge işlemleri gerçekleştiriyordu.
Bu müdahale, Güney Kore'nin wonu on yıldan uzun bir süredir en agresif şekilde savunması anlamına geliyor. Para birimi, yerel hisse senetlerinden küresel fon çıkışları, ABD ile potansiyel bir ticaret anlaşmasına ilişkin belirsizlik ve Orta Doğu gerilimlerine bağlı artan enerji maliyetleri nedeniyle baskı altındaydı. Analistler, toparlanmanın kısa ömürlü olabileceği konusunda uyarırken, Min dolar-won kurunun 1.600'ü aşma olasılığına dikkat çekti.
Hükümet, Kore Merkez Bankası ve Finansal Denetleme Kurumu ile birlikte spekülatif hareketlerin veya piyasayı bozucu eylemlerin wonun değer kaybını şiddetlendirip şiddetlendirmediğini araştıracağını ve ihlallere karşı katı yaptırımlar uygulanacağı konusunda uyardı. Düzenleyiciler ayrıca ithalatçı ve ihracatçıların ödemeleri hızlandırarak veya tahsilatları geciktirerek zayıf wondan kar elde edip etmediklerini de inceleyecek.
Won, geçtiğimiz yıl Asya'nın en kötü performans gösteren para birimlerinden biri oldu. Küresel fonların 21 işlem günü üst üste Kore hisse senetlerinden para çekmesiyle oluşan kalıcı satış baskısı altında kaldı. Bu dönemde yabancı yatırımcıların çıkışıyla KOSPI endeksi keskin bir düşüş kaydetti.
Hedef Tahtasında Offshore NDF'ler
Yetkililer, offshore non-deliverable forward türevlerini piyasa bozulmasının kilit kaynağı olarak tanımladı ve bu piyasadaki sürü davranışının yurt içi alım satıma da yayıldığını söyledi. FSC, bankalardan şeffaflığı artırma ve NDF faaliyetlerini yurt içi piyasaya kaydırma planlarına işbirliği yapmalarını istedi.
"Kilit soru, yetkililerin sözleri eyleme dönüştürüp dönüştüremeyeceği," dedi Meritz Securities Seul ekonomisti Stephen Lee. "Seyirci kalmak istemiyorlarsa, sadece konuşmaktan daha fazlasını yapmaları gerekiyor. Nihayetinde her şey etkili beklenti yönetimine bağlı."
Bu önlemler, Seul'un para birimini istikrara kavuşturmak için attığı bir dizi adımın ardından geliyor. Bunlar arasında Ulusal Emeklilik Fonu'nun döviz hedge limitini genişletmesine izin verilmesi ve dolar likiditesini iyileştirmek için döviz düzenlemelerinin gevşetilmesi yer alıyor. Güney Kore, ABD faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalacağı beklentileriyle doların güçlenmesi karşısında para birimlerini savunmak için proaktif adımlar atan büyüyen Asya ülkeleri listesine katılıyor.
Wonun 1.555,2'lik açılış seviyesi, küresel finans krizinin en derin noktasında kurun 1.590'a dokunduğu 6 Mart 2009'dan bu yana en yüksek seviyeydi. Güney Kore'nin benzer bir koordineli müdahale gerçekleştirdiği son dönem, yetkililerin dolar likiditesi enjekte ettiği ve bankaların döviz cinsinden borçlarına garanti verdiği 2008 kriziydi.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
