ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), halka açık hisselerin kripto tabanlı versiyonlarının şirket rızası olmadan alım satımına izin verebilecek, tokenize hisse senetleri için önemli bir düzenleyici deney başlatmaya hazırlanıyor. Konuya yakın kişilere göre kurumun, ABD hisse senedi piyasalarının manzarasını temelden değiştirebilecek bir adım olan "inovasyon muafiyetini" bu hafta kadar erken bir tarihte yayınlaması bekleniyor.
Tokenizasyon firması Securitize'ın başkanı ve SEC'in ticaret ve piyasalar bölümünün eski direktörü Brett Redfearn, "Üçüncü taraflar, ihraççı masada olmadan Apple veya Amazon'u tokenize edebilirse, aynı şirketin kaç tane sarmalayıcısının (wrapper) aynı anda var olabileceği konusunda teorik bir sınır kalmaz" dedi. "Bu durum, tamamen yeni bir piyasa parçalanması düzeyi yaratabilir ve yatırımcıların herhangi bir anda hisselerinin gerçekte ne kadar değerli olduğu konusunda daha az emin olmalarına neden olabilir."
Teklifin özü, bir hisse senedinin fiyatını yansıtacak şekilde tasarlanmış sentetik araçlar olan "üçüncü taraf" tokenların merkeziyetsiz finans (DeFi) platformlarında işlem görmesine izin verilmesine odaklanıyor. Bu tokenlar halka açık şirketler tarafından veya onlar adına ihraç edilmeyecek ve oy hakkı veya temettü gibi haklar taşımayabilir. Bu hamle, yatırımcıların ticaret ve borç verme için otomatik protokoller kullandığı 130 milyar dolarlık DeFi piyasasını hedefliyor ve hisse senedi ticaretinin geleneksel korumaların dışındaki kripto altyapısına geçip geçemeyeceğine dair önemli bir testi temsil ediyor.
Bu girişim, kote edilmiş hisse senetleri için paralel piyasaların, adil fiyatlandırma ve şeffaflığı sağlamak üzere tasarlanmış düzenleyici çerçeve olmadan işleyip işleyemeyeceğine dair çok yıllık bir deneyi başlatacak. Muafiyet baskısı, Başkan Paul Atkins'in uzun süreli müttefiki olan SEC Komiseri Hester Peirce tarafından savunulurken, kurum içinde muhalefetle ve büyük finans sektörü kuruluşlarından sert eleştirilerle karşılaştı.
Düzenleyici Bölünme ve Sektör Tepkisi
İhraççı rızası olmadan üçüncü taraf tokenizasyonuna izin verme planı SEC içinde evrensel olarak kabul görmüş değil. Komiser Peirce, firmaların menkul kıymetler yasalarını ihlal etmeden yeni teknolojilerle deneyler yapmalarının bir yolu olarak çerçevelendirerek bu planın sesli bir savunucusu oldu. Ancak sektörün ağır topları, önemli riskler konusunda uyarıda bulunarak geri adım attı.
Menkul Kıymetler Sektörü ve Finansal Piyasalar Birliği (SIFMA), Aralık ayındaki bir gönderisinde, standart gerekliliklerin eksikliğinin piyasaların "parçalanmasına ve düzensizleşmesine" neden olabileceği konusunda uyardı. Citadel Securities de bu endişeleri yineleyerek, herhangi bir muafiyetin müşterini tanı (KYC) ve kara para aklamayı önleme (AML) korumaları gibi temel piyasa güvencelerini geçersiz kılmaması gerektiğini yazdı.
Wall Street Tokenizasyona Koşuyor
Düzenleyici ayrıntılar tartışılırken bile, geleneksel finans kuruluşları beklemiyor. New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE), tokenize hisse senetleri ve ETF'ler için blok zinciri özellikli bir platform inşa ediyor. Hızlanan yakınlaşmanın bir işareti olarak, eski NYSE Başkanı Tom Farley tarafından yönetilen kripto borsası Bullish, kısa süre önce transfer acentesi Equiniti'yi 4,2 milyar dolara satın aldı.
Geçen hafta Senato Bankacılık Komitesi, Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'nu (CFTC) kripto endüstrisinin büyük bölümleri için birincil düzenleyici olarak belirleyen ve SEC'in dijital menkul kıymetler üzerindeki denetimini sürdüreceği dönüm noktası niteliğindeki Clarity Yasası'nı da ilerletti. Bu yasama ivmesi, SEC'in bekleyen muafiyetiyle birleştiğinde, blok zinciri teknolojisinin ABD sermaye piyasalarının kalbine entegrasyonuna yönelik hızlı bir ivmelenmeye işaret ediyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
