NYSE Arca'nın emtiaya dayalı tröstler için listeleme gerekliliklerini sıkılaştırma teklifi şu anda ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından inceleniyor; bu hamle, gelecekteki kripto borsa yatırım fonlarının (ETF) piyasaya giden yolunu yeniden şekillendirebilir. SEC, bir tröstün varlıklarının en az %85'inin uygun yatırımlarda tutulmasını gerektirecek olan önerilen kural değişikliği hakkında kamuoyu görüşü istiyor.
27 Nisan 2026'da yayınlanan SEC bildirisinde, "Borsa, emtiaya dayalı tröst hisseleri için genel listeleme standartlarını değiştirmek amacıyla Kural 8.201-E'de (Genel) değişiklik yapmayı teklif ediyor" denildi. Değişiklik, bir fonun maruziyetinin çoğunun yerleşik piyasa gözetimine sahip varlıklara bağlı olmasını sağlarken daha fazla listelemeye izin vermenin bir yolu olarak sunuluyor.
Teklif kapsamında, bir tröstün portföyü, net varlık değerinin %85'inin uygun emtia, menkul kıymet, nakit veya nakit benzerlerinden oluştuğundan emin olmak için günlük olarak test edilecek. Kalan %15, kuralın kriterlerini bağımsız olarak karşılamayan diğer varlıklarda tutulabilir. Kritik olarak çerçeve, türevleri brüt itibari değerlerine göre ölçecek; bu da büyük vadeli işlem veya opsiyon pozisyonlarının bir ürünün listelenmeye uygun olup olmadığını önemli ölçüde etkileyebileceği anlamına geliyor.
Kural değişikliği, daha karmaşık kripto ETF'leri için daha yüksek engeller getirebilir. Örneğin, değerinin %95'ini bitcoin, ether ve XRP (düzenlenmiş vadeli işlem piyasalarına sahip varlıklar) gibi varlıklarda tutan bir tröst standardı karşılayacaktır. Ancak, tezgah üstü türevler kullanan bir fon, bitcoin gibi uygun bir varlıkta çoğunluk hissesine sahip olsa bile testi geçemeyebilir. Teklif ayrıca misli olmayan varlıkları ve koleksiyon parçalarını genel emtia tanımından açıkça hariç tutarak bunları ayrı, genel olmayan bir onay sürecine itiyor. Onaylanması halinde kural, özellikle XRP gibi varlıklar veya türev stratejiler kullanmayı planlayan fonlar için yeni spot kripto ETF'lerinin listelenmesini geciktirebilir veya karmaşıklaştırabilir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
