Öne Çıkanlar:
Salesforce Inc. hisseleri Pazartesi günü %1,44 düşüşle 149,6$'a gerileyerek hisseyi 52 haftanın en düşük seviyesine iten rekor 14 günlük düşüş serisini uzattı.
Monness Crespi analisti Brian White, "Salesforce, 2026 yılında kapsama alanımızdaki en kötü performans gösteren ikinci hisse senedi gibi hoş olmayan bir unvanı kazandı" dedi. White, hisseyi Nötr'den Al'a yükselterek 200$ fiyat hedefi belirledi ve bu kararı operasyonel iyileştirmelerden ziyade değerlemeye dayandırdı. Mevcut seviyelerin, şirketin aracı kurumsal modellere geçiş yapan müşterileri destekleme konusundaki ilerlemesi göz önüne alındığında, cazip bir giriş noktası sunduğunu savundu.
Düşüş, CRM'in işlem tarihindeki en uzun negatif seriyi işaret ediyor ve son pozitif kapanış, karışık ilk çeyrek bilançosunun ardından 1 Haziran'da gerçekleşmişti. Hisse senedi o zamandan bu yana %28 ve yılbaşından bu yana %43 değer kaybederek 146,32$'lık bir seans en düşük seviyesine dokundu. Satış dalgası, yatırımcıların AI kodlama araçlarının işletmelerin Salesforce'un Agentforce platformuna kendi alternatiflerini geliştirmesine, ekosistemini tamamen baypas etmesine olanak sağlayıp sağlayamayacağını yeniden değerlendirmesiyle hızlandı. Pazartesi günü daha geniş S&P 500 endeksi %0,2 yükselirken Nasdaq Bileşik endeksi %0,2 geriledi; bu, Salesforce'un düşük performansının daha geniş piyasa trendinden nasıl ayrıştığını vurguluyor. Dow Jones Sanayi Ortalaması seans sırasında %0,5 ilerledi.
Geçen hafta duyurulan 3,6 milyar dolarlık AI müşteri destek startup'ı Fin satın alımı, düşüşü durduramadı. Jefferies anlaşmayı olumlu karşılayarak, Salesforce'un Mayıs 2025'ten bu yana yaptığı 15 satın almanın yenilikçiliği hızlandırmaya katkıda bulunduğunu belirtti. Canaccord Genuity, Fin'i değerli bir AI varlığı olarak nitelendirerek Al tavsiyesini korudu. UBS ise 185$ fiyat hedefiyle Nötr duruşunu sürdürdü. Bu onaylara rağmen, hisseler düşüşe devam ederek, satın almanın uzun vadeli kesinti riskine odaklanan yatırımcılar arasında kısa vadeli duyarlılığı değiştirmek için çok az şey yaptığını gösterdi.
FactSet tarafından takip edilen 54 analist arasında, hisse senedi ortalama bir Ağırlık Altında (Overweight) notu taşıyor ve konsensüs fiyat hedefi 244,58$ — bu da mevcut seviyelerden yaklaşık %63 yukarı potansiyele işaret ediyor. Dağılım, 40 Al eşdeğeri tavsiye, 12 Tut notu ve sadece iki Düşük Ağırlıklı (Underweight) değerlendirmesini içeriyor. InvestingPro'ya göre hisse senedinin göreceli güç endeksi aşırı satım bölgesine girdi ve bu platform, hissenin adil değerinin mevcut işlem seviyelerinin yaklaşık %57 üzerinde olduğunu tahmin ediyor.
Sözde SaaSpocalypse anlatısı — AI ajanlarının geleneksel SaaS iş modellerinin yerini alabileceği fikri — yazılım sektöründeki satış baskısının baskın itici gücü haline geldi. Diğer kurumsal yazılım şirketleri de, yatırımcıların AI-native bir dünyada abonelik tabanlı modellerin dayanıklılığını yeniden değerlendirmesiyle baskı altına girdi. Salesforce, satın almalar ve Visa Cash App Racing Bulls Formula 1 Takımı ile AI odaklı hayran etkileşimi ve operasyonlar için de kullandığı Agentforce 360 platformu aracılığıyla bu endişeleri gidermeye çalışsa da, piyasa henüz bu çabaları ödüllendirmedi. Aralık ayında hisseyi onaylayan Barron's, 10 Haziran'da tavsiyesini geri çekti.
Hisse senedi için bir sonraki katalizör, yatırımcıların Agentforce'un rezervasyonları ve müşteri tutmayı artırdığına dair ölçülebilir kanıtlar arayacağı Salesforce'un bir sonraki üç aylık raporuyla gelebilir. Şirket, AI atağına bağlı olarak net bir yeniden hızlanma gösterebilirse, mevcut fiyatlandırma ile analist hedefleri arasındaki değerleme farkı hızla daralabilir. O zamana kadar, piyasa AI ajanlarının kurumsal yazılımın rekabet dinamiklerini temelden yeniden şekillendirdiği en kötü senaryoyu fiyatlandırıyor gibi görünüyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
