Önemli Çıkarımlar:
Hindistan merkez bankası Cuma günü faiz oranlarını sabit tuttu ancak enflasyon tahminini yükselterek Ağustos ayında faiz artırımı riskinin arttığına işaret etti.
Hindistan Merkez Bankası (RBI), Cuma günü referans repo faizini %5,25'te tutarak, petrol fiyatlarındaki savaş kaynaklı yükselişin rupiyi tarihi düşük seviyelere itmesiyle enflasyon konusunda daha fazla netlik beklemeyi tercih etti.
Başkan Sanjay Malhotra kararı açıklarken, "Küresel ortamın kötüleştiği göz önüne alındığında, daha fazla netlik ortaya çıkana kadar beklemek ihtiyatlı olacaktır" dedi. Altı üyeli para politikası kurulu, "tarafsız" duruşunu koruyarak faizi sabit tutma kararını oybirliğiyle aldı.
Merkez bankası, mevcut mali yıl için ortalama perakende enflasyon tahminini %4,6'dan %5,1'e yükseltirken, GSYH büyüme tahminini %6,9'dan %6,6'ya düşürdü. Kararın ardından Hindistan'ın gösterge 10 yıllık tahvil getirisi %6,96'ya gerilerken, rupi dolara karşı hafifçe zayıflayarak 96,72 seviyesine indi. Nifty 50 endeksi erken işlemlerde %0,2 yükseldi.
Karar, Şubat sonunda ABD-İsrail'in İran'a yönelik savaşının başlamasından bu yana Brent petrolün %33 oranında yükselmesi, Hindistan'ın ithalat faturasını şişirmesi ve dünyanın üçüncü büyük ham petrol ithalatçısında enflasyonu körüklemesiyle alındı. Yabancı yatırımcılar bu yıl Hint hisse senetlerinden rekor seviyede 28,2 milyar dolar çekerken, rupi tarihi düşük seviyelere yaklaşık %5 geriledi.
RBI'nin güncellenen projeksiyonları, kötüleşen görünümü yansıtıyor. Yıl için ortalama perakende enflasyonunun, Nisan ayında tahmin edilen %4,6'dan %5,1 olması bekleniyor, ancak bu oran hâlâ merkez bankasının %2 ila %6 tolerans bandı içinde yer alıyor. Çekirdek enflasyonun daha önceki %4,4'e kıyasla %4,7 olması öngörülüyor. Büyüme cephesinde ise merkez bankası, ekonominin iki ay önce tahmin ettiği %6,9'un altında, %6,6 büyümesini bekliyor; bu oran 31 Mart'ta sona eren yılda tahmin edilen %7,6'nın da altında.
RBI'nin son toplantısından bu yana küresel görünüm belirgin şekilde değişti. Brent petrol, çatışmanın patlak vermesinden bu yana %33 yükselerek Hindistan'ın ithalat maliyetlerini artırdı ve ülkenin geniş orta sınıfı arasında tüketimi yavaşlatma tehdidi oluşturdu. Hükümet, yüksek petrol fiyatlarının sübvansiyon faturalarını şişirmesi ve mali konsolidasyon hedeflerini tehlikeye atması nedeniyle bütçenin bazı bölümlerinde harcama kesintilerini değerlendiriyor.
Faiz Artırımı Bahisleri Güçleniyor
Gelişmekte olan Asya genelinde merkez bankaları şimdiden para birimlerini savunmak için harekete geçiyor. Endonezya, Filipinler ve Sri Lanka son haftalarda faiz oranlarını artırırken, Güney Kore de bir dönüşün yakın olduğu sinyalini verdi. JM Financial Institutional Securities'de makroekonomist olan Hitesh Suvarna, "Gelişmekte olan piyasa ekonomilerindeki sürpriz faiz artırımları, piyasanın bir kesiminde rupiyi savunmak için faiz artırımı beklentilerini yükseltti. Bununla birlikte, enflasyonun %6 sınırını kesin olarak aşmayacağı düşünüldüğünde, bu RBI'yi politika faizlerini artırmaya zorlamayacaktır" dedi.
Piyasalar, RBI'nin Ağustos ayındaki bir sonraki toplantısında faiz artırımı olasılığının arttığını fiyatlıyor. Merkez bankasının güncellenen tahminleri — daha yüksek enflasyon, daha düşük büyüme — fiyat baskıları kalıcı hale gelmeden harekete geçmek için daralan bir pencere bırakıyor. Petrol fiyatları yüksek kalmaya devam ederse, politika yapıcılar iki ay sonra tekrar bir araya geldiklerinde faiz artırımı gerekçesi önemli ölçüde güçlenecektir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
