Qualcomm, Bir Bulut Devi İçin Özel Yapım AI Çipleriyle Nvidia'ya Meydan Okuyor

Qualcomm Inc., gelişen veri merkezi pazarında Nvidia Corp.’un hakimiyetine meydan okumaya yönelik stratejik bir hamle olarak, ilk sevkiyatları Aralık çeyreğinde planlanmak üzere büyük bir hiper ölçekli bulut sağlayıcısıyla özel yapay zeka çipleri geliştirmek için ortaklık kuruyor.

CEO Cristiano Amon, Reuters'a verdiği demeçte, geleneksel akıllı telefon pazarındaki kısa vadeli olumsuzluklara rağmen şirketin yönüne olan güvenini ifade ederek "Artık dip noktasına ulaştığımızı söyleyebiliriz" dedi.

Şirket; merkezi işlem birimleri (CPU'lar), çıkarım iş yükleri için yapay zeka hızlandırıcıları ve geçen yılki 2,4 milyar dolarlık AlphaWave satın alımından elde edilen fikri mülkiyetle desteklenen özel ASIC'ler olmak üzere üçlü bir veri merkezi çözümü geliştiriyor. Qualcomm'un üçüncü çeyrek için 9,2 milyar ile 10 milyar dolar arasındaki gelir tahmini analist beklentilerinin altında kalsa da, stratejik duyurunun ardından hisseleri borsa sonrası işlemlerde %15 değer kazandı.

Bu hamle, emsallerine göre önemli bir iskonto ile işlem gören Qualcomm'u; Nvidia, Broadcom ve Marvell gibi veri merkezi devlerinin karşısına doğrudan rakip olarak çıkarıyor. Başarı, Apple ve Samsung gibi büyük müşterilerin giderek daha fazla kendi çiplerini geliştirdiği olgunlaşan akıllı telefon işinden uzaklaşarak şirketi çeşitlendirecek milyarlarca dolarlık bir gelir akışı sağlayacaktır.

Üç Ayaklı Veri Merkezi Stratejisi

Amon, şirketin veri merkezi talebini karşılamak için üç farklı çip kategorisi üzerinde çalıştığını doğruladı. Strateji; genel amaçlı CPU'lar, çıkarım iş yükleri için tasarlanmış özel yapay zeka hızlandırıcıları ve ASIC olarak bilinen tamamen özel çiplerden oluşuyor. Bu çok yönlü yaklaşım, Qualcomm'un veri merkezindeki temel hesaplamadan, şu anda Nvidia'nın GPU'larının hakim olduğu son derece uzmanlaşmış yapay zeka görevlerine kadar farklı ihtiyaçlara yanıt vermesini sağlıyor. Özellikle özel ASIC etkileşimi, rakipleri Broadcom ve Marvell'in bulut devleriyle başarıyla yürüttüğü iş modeline benzer şekilde daha derin bir ortaklık modeline işaret ediyor.

Bu atılım, yarı iletken pazarının benzeri görülmemiş bir dalgalanma yaşadığı bir dönemde geliyor. PHLX Yarı İletken Endeksi (SOX) Nisan ayında %35 artarak parabolik bir hareket sergiledi ve bazı analistler balon uyarısında bulundu. Goldman Sachs, bireysel yatırımcıların artık sadece düşüşlerde alım yapmadığını, aynı zamanda çip hisseleri üzerine yüksek riskli, 3 kat kaldıraçlı ETF'lere akın ederek "çılgınlığı takas ettiklerini" belirtti. Bu hummalı ortam, devasa sermaye yatırımları ve yoğun rekabet içinde yol alan Qualcomm gibi şirketler için hem fırsat hem de tehlike yaratıyor.

Nvidia'ya Karşı Zorlu Bir Mücadele

İddialı plana rağmen Qualcomm dik bir yokuşla karşı karşıya. Şirketin veri merkezi işi, uzun yıllara dayanan liderliği ve derinlemesine yerleşmiş yazılım ve donanım ekosistemi olan Nvidia ile karşılaştırıldığında henüz emekleme aşamasında. Amon, şirketin küçük bir tabandan başladığını kabul etti. Ancak bulut sağlayıcıları tedarik zincirlerini çeşitlendirmek ve tek bir tedarikçiye olan bağımlılıklarını azaltmak istedikçe, pazarın alternatiflere olan iştahı artıyor.

Yatırımcılar için Qualcomm'un veri merkezi hedefleri, uzun vadeli de olsa ikna edici bir tez sunuyor. Şirketin hisseleri, cihaz işindeki baskıları yansıtacak şekilde, birçok yarı iletken rakibinden daha düşük bir ileriye dönük fiyat/kazanç çarpanıyla işlem görüyor. Şirket, trilyonlarca dolara ulaşması beklenen veri merkezi yapay zeka pazarından küçük bir pay bile alabilirse, bu hisse senedinin değerlemesinde önemli bir artışa yol açabilir. Aralık çeyreğindeki ilk sevkiyatlar, Qualcomm'un bu yeni ve en önemli stratejik cephesindeki uygulama kabiliyeti için kritik bir test olacaktır.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.