Deutsche Bank AG, Pop Mart International Group Ltd. için "Sat" notunu yineledi, fiyat hedefini %11 düşürerek 140 Hong Kong dolarına çekti ve 2026'da potansiyel negatif gelir büyümesi konusunda uyarıda bulundu.
Deutsche Bank analisti Sammi Xu, 7 Mayıs tarihli raporunda "Yurt dışı pazarı soğuyor, yurt içi pazar yorgunluk belirtileri gösteriyor" diye yazdı ve mevcut eğilimlerin devam etmesi durumunda 2026 konsensüs net kârında %24'lük bir sapma öngördü.
Bankanın düşüş yönlü analizi, son piyasa duyarlılığı ile tam bir tezat oluşturuyor. Ünlü yatırımcı Duan Yongping'in China Shenhua'daki tüm pozisyonunu Pop Mart'a kaydırdığını ve Yönetim Kurulu Başkanı Wang Ning'e olan güvenini açıklamasıyla hisse senedi Cuma günü yaklaşık %7 yükseldi. Deutsche Bank'ın yeni fiyat hedefi, hissenin son fiyatı olan 162,2 HKD'den yaklaşık %14'lük bir düşüş potansiyeli anlamına geliyor.
Bankanın tezinin merkezinde, bir önceki çeyreğe göre keskin bir yavaşlama yatıyor. Banka, Avrupa'daki %41'lik düşüşün öncülüğünde ilk çeyrek denizaşırı satışlarının bir önceki çeyreğe göre %27 düştüğünü tahmin ediyor ve yeni oyuncak serilerinin ikincil piyasada indirimli işlem görmesiyle IP (Fikri Mülkiyet) yorgunluğu işaretleri görüyor.
Deutsche Bank'ın raporu, Pop Mart'ın Mayıs ortasındaki ilk çeyrek operasyonel veri açıklaması öncesinde temkinli bir tablo çiziyor. Bankanın 2026 gelir tahmini %14 düşürülerek 36,5 milyar yuana çekilirken, düzeltilmiş net kâr 11,5 milyar yuan olarak belirlendi.
Not indirimi, hem uluslararası hem de yurt içi performansa ilişkin endişelere dayanıyor. 2025 başındaki düşük baz nedeniyle yıllık denizaşırı büyüme güçlü görünse de, banka bir önceki çeyreğe göre önemli bir düşüş tahmin ediyor. Yurt içinde ise analistler, "The Monsters x Sanrio" gibi son IP lansmanlarının ikincil piyasalarda %40'a varan indirimlerle işlem gördüğünü ve bunun ilginin azaldığının bir işareti olduğunu belirtti.
Kurumsal karamsarlık, Duan Yongping tarafından tetiklenen perakende coşkusu dalgasıyla çatışıyor. Uzun vadeli değer yatırımıyla tanınan Duan'ın, %3'lük hisseye eşdeğer satım opsiyonları alıp satması hisseler için güçlü bir katalizör sağladı. Eylemleri, Southbound Stock Connect üzerinden önemli girişlere yol açtı.
Yatırımcılar şimdi şirketin ilk üç aylık yönetim toplantısı öncesinde dört ana alana odaklanmış durumda: denizaşırı piyasalardaki gerçek çeyreklik trend, Nisan ve Mayıs satış verileri, faaliyet kâr marjı rehberliği ve kritik "Labubu 4.0" serisinin lansman süreci.
Bankanın temel analizi ile yatırımcı odaklı ralli arasındaki bu ayrışma, yaklaşan veri açıklamasını Pop Mart hisseleri için kilit bir sınav haline getiriyor. Sonuçlar, hisse fiyatının bir sonraki büyük hareketini Deutsche Bank'ın düşüş öngörüsünün mü yoksa Duan Yongping'in yükseliş inancının mı belirleyeceğini muhtemelen tayin edecek.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
