Savaş Enflasyonu Körüklerken Filipinler Merkez Bankası Faizi %4,5'e Çıkardı

Filipinler Merkez Bankası, Perşembe günü gösterge faiz oranını 25 baz puan artırdı. Bu hamle, küresel enerji arzını daraltan ve ithalata bağımlı Asya ekonomilerinin dayanıklılığını test eden Orta Doğu savaşının körüklediği artan enflasyon risklerine doğrudan bir yanıt niteliği taşıyor.

IMF Başkanı Kristalina Georgieva yakın zamanda düzenlenen bir basın toplantısında, "Petrol ve gaz rezervi çok az olan veya hiç olmayan enerji ithalatçıları için durum çok daha zor," dedi. "Filipinler halkına büyük sempati duyuyorum çünkü ülkenizin bu zorlukla gerçekten karşı karşıya olduğunu biliyorum."

Filipinler Merkez Bankası (BSP), gecelik ters repo faizini %4,25'ten %4,50'ye yükseltti; bu, Ağustos 2024'te sona eren son gevşeme döngüsünden bu yana yapılan ilk değişiklik oldu. Bu hamle, Filipinler enflasyonunun Mart ayında %4,1'e hızlanarak neredeyse iki yıl sonra ilk kez merkez bankasının %2 ila %4 olan hedef aralığını aşmasının ardından geldi. Uluslararası Para Fonu, kısa süre önce Filipinler'in 2026 büyüme tahminini Ocak ayındaki %5,6'lık öngörüsünden %4,1'e düşürdü.

Faiz artırımı, bölgedeki politika yapıcıların karşı karşıya olduğu acı verici tercihi vurguluyor: ekonomik toparlanmayı boğma pahasına para birimlerini savunmak ve enflasyon beklentilerini çıpalamak. IMF'nin, enerji şokuyla başa çıkmak için en az bir düzine ülkenin mali yardıma ihtiyaç duyabileceği konusundaki uyarısıyla birlikte, BSP'nin kararı, çatışmanın yansımalarına en çok maruz kalan gelişmekte olan piyasalar genelinde para politikasında sıkılaşmaya yönelik daha geniş bir yönelimi vurguluyor.

Zorlu Bir Durum

Filipinler'in ithal enerjiye olan ağır bağımlılığı, ülkeyi Orta Doğu'dan kaynaklanan arz kesintilerine karşı özellikle savunmasız hale getirdi. Devlet Başkanı Ferdinand R. Marcos Jr., savaş uzadıkça ulusun enerji arzına yönelik tehditleri gerekçe göstererek geçen ay ülkeyi ulusal enerji olağanüstü hali ilan etti.

IMF'nin en son Dünya Ekonomik Görünümü raporu, ülkenin 2026 yılı gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) büyüme tahminini %4,1'e düşürerek zorlu bir tablo çizdi. IMF, ayrı bir blog yazısında Filipinler Merkez Bankası'nın gevşeme alanını korumak için faiz artışına ara verebileceğini ancak bankanın bu yolu seçmediğini belirtti. Faiz artırma kararı, BSP'nin halihazırda yavaşlayan bir ekonomi üzerinde baskı oluşturabilecek olsa bile enflasyon kontrolüne öncelik verdiğini gösteriyor.

BSP Başkanı Eli M. Remolona Jr., Salı günü BusinessWorld'e yaptığı açıklamada, hükümetin mali reformlarından beklenen rahatlamanın para politikası sıkılaştırması için kapıyı açtığını ve merkez bankasının büyüme rüzgarlarına rağmen manevra alanı olduğunu hissettiğini belirtti.

Asya'nın Dayanıklılığı Test Ediliyor

Orta Doğu'dan gelen şok dalgaları, ithal petrol ve gaza yüksek oranda bağımlı bir bölge olan Asya genelinde yankılanıyor. Andrea Pescatori ve Krishna Srinivasan tarafından yazılan yakın tarihli bir IMF blog yazısına göre, çatışma "enflasyonu artırıyor, dış dengeleri zayıflatıyor ve politika seçeneklerini daraltıyor."

Çok taraflı borç veren kuruluş, Asya'nın bu yıl daha yavaş bir oranla %4,4 büyüyeceğini öngörüyor. Enerji şokunun yoğunlaşması durumunda, 2027 yılına kadar bölgesel büyümenin kümülatif olarak %1 ila %2 oranında azalabileceği konusunda uyardı. Bu zorlu ortam, daha fazla bölgesel iş birliği çağrılarını beraberinde getirdi.

Georgieva, ASEAN üyelerine, "O entegrasyonu kurun. Şoklara daha yatkın bir dünyada bundan faydalanacaksınız," diyerek seslendi ve daha güçlü bölgesel ticaretin ekonomileri dış dalgalanmalardan korumaya yardımcı olabileceğini belirtti. Bölgedeki bazı enerji ihracatçısı ülkeler yüksek fiyatlardan yararlanabilse de Filipinler gibi ithalatçılar için görünüm belirsizliğini koruyor.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.