Key Takeaways:
Filipinler Merkez Bankası, Orta Doğu çatışmasının küresel enerji ve gıda fiyatlarını yukarı çekme tehdidi oluşturduğu bir dönemde artan enflasyon risklerine karşı önleyici bir adım atarak Perşembe günü politika faizini beklenmedik bir şekilde 25 baz puan artırarak %4,50'ye çıkardı.
BSP yaptığı açıklamada, "Para Kurulu, seçeneklerini değerlendirdikten sonra fiyat istikrarını korumak için zamanında ve önleyici bir politika eylemi gerçekleştirmeyi gerekli görmüştür," ifadelerini kullandı. Wall Street Journal anketine katılan 14 ekonomistten 10'unun faizlerin sabit tutulması yönündeki beklentisini boşa çıkaran bu hamleyle, gecelik ters repo faizi %4,25'ten yukarı çekildi. Gösterge borç verme faizi de %4,75'ten %5,00'e yükseltildi.
Merkez bankası, enflasyon görünümünün kötüleştiğini ve mevcut projeksiyonların ortalama manşet enflasyonun 2026 ve 2027 yıllarında %4,0'lık tavanı aşacağını gösterdiğini belirtti. Temel itici güç, Hürmüz Boğazı üzerinden yapılan petrol ve gaz sevkiyatlarındaki aksamalar olup, bu durum yüksek enerji maliyetlerinin yerel yakıt ve gıda fiyatlarına yansıması konusundaki endişeleri artırdı. Çekirdek enflasyonun da yükselmesi, daha geniş tabanlı fiyat baskılarına işaret ediyor.
BSP Başkanı Eli Remolona düzenlediği basın toplantısında, "Gevşeme döngüsünün sona erdiğini söylemenin oldukça güvenli olduğunu düşünüyorum," dedi. Bir dizi hamlenin gerekli olabileceği sinyalini vererek, "Politika faizini artırmaya başladığımızda, muhtemelen tekrar artıracağız. Bu, tek bir büyük artış yerine küçük adımlarla ilerlemekten daha iyi bir stratejidir," şeklinde konuştu.
Yapılan bu tercih, Asyalı merkez bankaları için büyüyen bir ikilemi vurguluyor: İthal enflasyonu dizginlemek için kırılgan ekonomik büyümeyi yavaşlatma pahasına politikayı sıkılaştırmak mı, yoksa bekleyip enflasyonun kalıcı hale gelmesi riskini göze almak mı? Çatışma başladığından bu yana, çoğu bölgesel mevkidaşı sabit kalırken, şimdiye kadar sadece Singapur ve Avustralya politikayı sıkılaştırdı.
BSP, özellikle 2022 enerji krizi sırasında görülen enerji şoklarının gıda fiyatlarına sıçraması dinamiğinden çekiniyor. HSBC ekonomisti Aris Dacanay, petrol şokunun bir gıda enflasyonu şokuna dönüşebileceği uyarısında bulunarak, "Bu domino etkileri göz ardı edilmemelidir," dedi.
Politika yapıcılar, geçen yıl güven zedeleyici bir skandalla darbe alan yerel ekonomiye yönelik riskleri kabul ettiler. Mart ayı sonundaki plan dışı bir toplantıda yetkililer, faiz artırımının toparlanmayı yavaşlatabileceğini belirtmişlerdi. Ancak merkez bankasının temel görevi enflasyona odaklıdır ve son veriler önleyici eylemi tetiklemiştir.
Remolona, "Sakin sulara doğru ilerlediğimizi sanıyorduk ancak bir fırtına patlak verdi ve şimdi petrol fiyatlarındaki artışlara karşı çok hassas olduğumuz için sadece para politikasının yeterli olmayabileceğini hissediyoruz," dedi.
Bazı analistler, jeopolitik gerilimlerin azalması durumunda sıkılaştırmanın kısa süreli olabileceğine inanıyor. Capital Economics, savaşın yakında sona ermesi durumunda "enflasyon görünümüne ilişkin endişelerin muhtemelen dağılacağını ve dikkatlerini tekrar ekonomik büyümeyi desteklemeye çevireceklerini" kaydetti.
BSP, verilere bağlı kalmaya devam edeceğini ve enflasyonu %3,0 hedefine geri getirmek için "gerekli tüm parasal eylemleri almaya hazır olduğunu" belirtti.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
