Önemli Çıkarımlar:
Girişim sermayesi firması Paradigm ve Hyperliquid Politika Merkezi, Salı günü ABD Hazinesi'ne sundukları ortak mektupta, GENIUS Yasası'na bağlı önerilen kara para aklamayı önleme (AML) kuralının revize edilmesi çağrısında bulundu ve mevcut taslağın ABD düzenlemeli stablecoin'leri Ocak 2027'ye kadar merkeziyetsiz finanstan (DeFi) çıkarabileceği uyarısında bulundu.
"Teklif, stablecoin ihraççılarına, kontrol edemedikleri veya doğrulayamadıkları izinsiz ortamlardaki işlemler için fiilen katı sorumluluk yüklemektedir," ifadelerini kullanan gruplar, mektubun bir kopyası Edgen tarafından incelendi. Hazine'nin Mali Suçları Uygulama Ağı (FinCEN), kuralı Nisan ayında GENIUS Yasası kapsamında önerdi. Temmuz 2025'te yürürlüğe giren yasa, eyalet lisanslı stablecoin çerçevelerinin federal standartları karşılamasını gerektiriyor.
Hazine teklifi, stablecoin ihraççılarının hem birincil hem de ikincil piyasalar için yaptırım ve AML uyum programlarını sürdürmelerini zorunlu kılıyor. İhraççılar, stablecoin'leri doğrudan dağıttıkları birincil piyasada kimlikleri doğrulayabilirken, ikincil piyasa işlemleri stablecoin'in ihraççının kontrolünden çıkmasının ardından anonim cüzdan adresleri arasında gerçekleşiyor. Kural, ihraççıların ABD yasalarını ihlal eden işlemleri engellemesini veya reddetmesini gerektiriyor; mektup, bunun izinsiz blockchain ortamlarında uygulanamaz bir standart olduğunu savunuyor.
Ortak mektup, kuralın uyum yükümlülüklerini doğrulayıcılara ve protokol geliştiricilerine kadar genişletebileceği ve potansiyel olarak blok oluşturma faaliyetlerini yurtdışına kaydırabileceği uyarısında bulundu. Ayrıca, ihraççıların değerlendiremedikleri ikincil transferler için Şüpheli Faaliyet Raporları (SAR) sunmalarını gerektirmenin FinCEN'i düşük değerli bildirimlerle boğacağı konusunda uyardı. Gruplar, kuralın birincil piyasa yükümlülüklerini desteklemekle birlikte, Hazine'den ikincil piyasa sorumluluklarının ihraççıların kontrol sahibi olmadığı izinsiz ortamlarda geçerli olmadığını açıklığa kavuşturmasını talep etti.
Bu itiraz, eyalet düzenleyicilerinin GENIUS Yasası ile uyum sağlamaya yönelmesiyle geldi. 9 Haziran'da New York Finansal Hizmetler Departmanı (NYDFS), dolar destekli stablecoin çerçevesini federal yasaya uygun hale getirmek için güncelleyen önerilen düzenlemeleri önceden duyurdu. NYDFS'in teklifi, 10 günlük bir ön-teklif yorum dönemi ve ardından 60 günlük kamu yorumu süresi içeriyor; New York lisanslı mevcut ihraççılar, nihai kuralın yürürlüğe girmesinden sonra bir yıllık geçiş süresi alacak.
Hyperliquid'in HYPE token'ı, mektubun kamuya açıklandığı gün yaklaşık %11 düşüşle, 2026 başlarında yaklaşık 20 dolardan yükselerek Haziran başında 75 doların üzerine çıktıktan sonra 55 dolar civarında işlem gördü. Token'daki düşüş, kuralın stablecoin likiditesine bağlı DeFi protokollerini nasıl etkileyebileceğine dair daha geniş belirsizliği yansıttı.
Hazine'nin önerilen kuralı için yorum süresi devam ediyor. Sektör katılımcıları, nihai kuralın birincil ve ikincil piyasa yükümlülükleri arasında daha net ayrımlar içermesini bekliyor, ancak nihai karar için bir zaman çizelgesi belirlenmiş değil.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
