NY Fed Başkanı Williams, Savaşın Petrolü 100 Doların Üzerine Çıkarmasıyla Stagflasyon Riski Görüyor

New York Fed Başkanı John Williams Perşembe günü yaptığı uyarıda, İran savaşının ABD ekonomisi için önemli bir stagflasyonist risk oluşturduğunu belirterek, büyümenin yavaşladığı ve enflasyonun hızlandığına dair işaretlerin halihazırda ortaya çıktığını ve bu yılki olası faiz indirimlerini geciktirebileceğini kaydetti.

Fed'in gösterge politika faizinin %5,25-5,50 ile son yirmi yılın en yüksek seviyesinde olduğu bir dönemde Williams, bir konuşmasında "Bu durum zaten yaşanmaya başladı" diyerek savaşın ekonomik etkisi konusundaki endişelerini dile getirdi.

Bu yorumlar, Başkan Trump'ın küresel enerji sevkiyatı için kritik bir kanal olan Hürmüz Boğazı'na deniz ablukası uygulayacağını duyurmasının ardından petrol fiyatlarının varil başına 100 doları aşmasını takip etti. Bu artış, haftanın başlarında ateşkes umutlarıyla (ki bunların asılsız olduğu ortaya çıktı) ham petrol fiyatlarında yaşanan kısa süreli düşüşü tersine çevirdi; o dönemde ABD hisse senetleri yükselmiş ve tahvil getirileri düşmüştü.

Williams'ın açıklamaları Federal Rezerv'in büyüyen ikilemini çerçeveliyor: savaşın enflasyonist etkileri faiz indirimine karşı argüman oluştururken, ekonomik faaliyet üzerindeki eş zamanlı baskı faizleri mevcut seviyelerde daha uzun süre tutmayı giderek daha acı verici hale getiriyor. Piyasalar şu anda 2026 yılı için, çatışmanın 43 gün önce başlamasından önceki beklentilere kıyasla daha az faiz indirimi fiyatlıyor.

Çatışmanın ekonomik şok dalgaları genişliyor. ABD'nin İran limanlarına uyguladığı abluka, zaten sıkışık olan petrol piyasasından daha fazla arz çekmeye hazırlanırken, Uluslararası Para Fonu Direktörü Kristalina Georgieva etkinin ekonomiye zaten "dahil edildiğini" belirtti. Georgieva, durdurulan tankerlere ve hasar gören enerji altyapısına atıfta bulunarak, "Yıl boyunca bu krizin bazı olumsuz etkilerini göreceğiz" dedi.

Hürmüz Ablukası Arz Şokunu Artırıyor

Başkan Trump'ın, dünya alüminyumunun yaklaşık onda birinin ve küresel petrol akışının önemli bir kısmının geçtiği Hürmüz Boğazı'nı ablukaya alma kararı, ekonomik yansımaları büyütüyor. Wall Street Journal'a göre, alüminyum fiyatları haberlerin ardından son dört yılın en yüksek seviyesine fırladı. Aksama, bazı fabrikaların üretimi kıstığı ve havalimanlarının jet yakıtı sıkıntısıyla karşı karşıya kaldığı Asya'da şimdiden somut etkilere neden oluyor.

Bölgede benzer bir deniz ablukasının en son gerçekleştiği dönemde, bunu takip eden üç ay içinde petrol fiyatlarında %15'lik bir artış yaşanmış ve küresel GSYİH'de belirgin bir yavaşlama görülmüştü. Mevcut çatışma, Mart sonu itibarıyla ABD ortalama benzin fiyatlarını galon başına 4 dolara çıkarmış durumda.

Fed'in Önündeki Yol Bulanıklaştı

Jeopolitik kargaşa, Federal Rezerv'in bir sonraki hamlelerini karmaşıklaştırıyor. Çatışmadan önce, merkez bankasının yılın ikinci yarısında bir gevşeme döngüsüne başlaması yaygın olarak bekleniyordu. Ancak, savaşın fiyat baskılarını körüklemesiyle birlikte, herhangi bir faiz indirimi için takvim belirsizleşti.

Evercore'un kurucusu Roger Altman, CNBC'de yaptığı açıklamada, bir ablukanın etkilerinin ekonomiye tam olarak yansımasının aylar sürebileceğini ve önemli bir belirsizlik enjekte edebileceğini belirtti. Enerji ve emtia şoklarından kaynaklanan bu sürdürülebilir enflasyonist baskı, ekonomik büyümenin beklenenden daha fazla yavaşlaması durumunda Fed'e manevra yapacak daha az alan bırakıyor.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.