Key Takeaways:
UBS raporuna göre, düzenleyicilerin gıda dağıtım sektörüne 36 milyar RMB para cezası kesmesiyle Meituan'ın Çin'in anlık perakende pazarındaki payı Mart ayında %53'e yükseldi.
Banka, yeni düzenlemelerin ve düzenleyicilerin sübvansiyon savaşlarına karşı duruşunun ardından, sektörün sürdürülebilir kalkınmaya odaklanan bir normalleşme aşamasına girdiğine inanıyor.
Uygulama trafik istatistiklerini kullanan bir UBS aylık takip raporu, Meituan'ın iki yüzdelik puanlık pazar payı kazancının, payları sırasıyla %41 ve %6'ya düşen Alibaba'nın Taobao'su ve JD.com pahasına olduğunu gösterdi. Banka, Meituan'ın Mart ayındaki ortalama günlük siparişlerinin yaklaşık 62 milyona ulaştığını tahmin ederken, bu rakam Taobao için 52 milyon ve JD için 8 milyon oldu.
Çin Devlet Piyasa Düzenleme İdaresi tarafından 17 Nisan'da gıda güvenliği ihlalleri nedeniyle duyurulan idari para cezaları ve 1 Haziran'da yürürlüğe girecek yeni kurallar, daha zorlu bir faaliyet ortamına işaret ediyor. UBS, bunun muhtemelen platformları agresif sübvansiyonlar yerine uygulama ve operasyonel verimliliğe odaklanmaya iteceğini belirtti.
Rapor, Bahar Şenliği'nin ardından tüccar faaliyetlerinde bir toparlanmaya dikkat çekerek, üç ana platformdaki toplam ortalama günlük siparişlerin Mart ayında, Ocak ve Şubat aylarındaki 116 milyondan 122 milyona ulaştığını vurguladı.
Hisse senedi tercihi açısından UBS, Alibaba'yı JD ve Meituan'a tercih ediyor. Ancak banka, platformların kaliteye, iş sürdürülebilirliğine ve çapraz satış fırsatlarına odaklanmasıyla Meituan'ın rakipleri arasında öne çıkabileceğini belirtti.
Sübvansiyonlu büyümeden operasyonel verimliliğe odaklanmaya doğru gerçekleşen bu kayma, Meituan gibi yerleşik oyuncuların lehine olabilir. Yatırımcılar, 1 Haziran'da yürürlüğe girecek yeni gıda güvenliği düzenlemelerinin platform maliyetleri ve karlılığı üzerindeki etkisini izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
