JPMorgan, Şahin Politika Dönüşü Nedeniyle 2026'da Fed Faiz İndirimi Beklemiyor

Federal Rezerv, JPMorgan'dan Michele'in merkez bankasının 2026'nın geri kalanında faiz indiriminden kaçınacağını tahmin etmesiyle belirgin şekilde daha şahin bir politika duruşuna işaret ediyor. Bu görünüm, ABD ekonomisi istikrar belirtileri gösterse bile, politika yapıcılar arasında enflasyonun kalıcılığına ilişkin artan endişeyi yansıtıyor.

JPMorgan stratejisti Michele, "Fed açıkça simetrik bir politika duruşuna doğru ilerliyor" dedi. Yetkililerin fiyat seviyesiyle ilgili endişelerini daha yüksek sesle dile getirmeye başladıklarını belirten Michele, bu değişimin kısa vadeli gevşeme kapısını etkili bir şekilde kapattığını ve Başkan Jerome H. Powell'ın beklenen ayrılışının önünü açtığını kaydetti.

Fed son toplantısını, federal fon oranını %3,5 ile %3,75 aralığında sabit tutarak tamamladı; bu, herhangi bir değişiklik yapılmayan art arda üçüncü toplantı oldu. Ancak karar, 1992'den bu yana politika yapıcılar arasındaki en yüksek muhalefet seviyesine sahne oldu ve bu da kurum içindeki tartışmanın büyüdüğünü gösteriyor. Komite çelişkili ekonomik sinyallerle boğuşuyor: düşük faiz oranlarını destekleyebilecek dirençli bir iş piyasası ve İran'daki savaşla kötüleşen ve enflasyonu besleyen enerji fiyatlarındaki artış.

Politikanın sabit tutulmasının tüketiciler için doğrudan sonuçları var. Bankrate ve Edmunds'tan alınan verilere göre, 30 yıllık sabit ipotek oranları son zamanlarda %6,23'e gerilemiş olsa da, kredi kartları ve otomobil kredileri gibi diğer borçlanma maliyetleri yüksek kalmaya devam ediyor. Kredi kartlarındaki ortalama faiz oranı son zamanlarda %19,57 seviyesindeydi. Bu arada Dünya Bankası, İran'daki çatışmanın bu yıl enerji fiyatlarının %24 oranında artmasına neden olabileceğini ve bunun da Fed'in enflasyonla mücadelesini daha da zorlaştıracağını öngörüyor.

Geçiş Sürecindeki Liderlik

Merkez bankasının şahin dönüşü, önemli bir geçiş dönemine denk geliyor. Jerome Powell'ın başkanlık süresi 15 Mayıs'ta dolacak ve Başkan Trump'ın adayı Kevin M. Warsh onaylanmaya yaklaşıyor. Senato Bankacılık Komitesi, Warsh'ın adaylığını 11'e karşı 13 oyla onayladı.

Beyaz Saray daha düşük borçlanma maliyetleri arzusunu dile getirse de, mevcut enflasyonist ortam bunu herhangi bir Fed başkanı için zorlu bir yol haline getiriyor. Hazine Bakanı Scott Bessent de dahil olmak üzere Başkan Trump'ın bazı destekçileri bile "bekle ve gör" yaklaşımını benimsedi. Fed içindeki ana tartışma, faizlerin ne zaman indirileceğinden, fiyat baskılarını kontrol altına almak için faiz artışlarının tekrar gündeme gelip gelmeyeceğine kaydı.

Powell'ın Geleceği ve Politika Belirsizliği

Karmaşıklığa eklenen bir diğer katman da Powell'ın geleceği sorusu. Başkanlık dönemi sona ererken, 2028 yılına kadar Yönetim Kurulu'nda kalma hakkına sahip. Kararı, kendisinin siyasi amaçlı olarak nitelendirdiği Fed genel merkezindeki tadilatlarla ilgili Adalet Bakanlığı soruşturmasının sonucuna bağlı olabilir. Powell'ın görev süresinin uzaması, yeni başkan için alışılmadık bir dinamik yaratabilir.

Şimdilik Fed'in mesajı enflasyon konusunda artan teyakkuz yönünde. Bir sonraki politika toplantısı Haziran ortası için planlandı ve piyasa katılımcıları yeni liderliğin tonunda veya sözlü yönlendirmesinde herhangi bir değişiklik olup olmadığını yakından izleyecek. Enflasyonun Fed'in %2'lik hedefine döndüğüne dair net ve kalıcı kanıtlar oluşana kadar, 2026'da daha düşük faiz oranları beklentisi giderek uzak görünüyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.