Önemli Çıkarımlar:
ABD işgücü piyasası, İran çatışmasının benzin fiyatlarını galon başına 4,40 doların üzerine itmesi ve istihdamı olumsuz etkilemesiyle erken gerilim belirtileri gösteriyor.
Haftalık işsizlik maaşı başvuruları geçen hafta 215.000'e yükselerek ekonomist tahminlerini aştı ve İran savaşının ekonomik yansımaları aylardır istikrarlı seyreden işgücü piyasasında dalgalanmalara yol açmaya başladı.
High Frequency Economics Başekonomisti Carl Weinberg, "İlk başvurular hala etkileyici derecede düşük, tarihi diplere yakın seyrediyor" dedi. "Geçen haftadan bu haftaya görülen artış, 159 milyon çalışanı olan bir işgücü piyasasında önemsiz bir değişim."
Çalışma Bakanlığı Perşembe günü yaptığı açıklamada, 23 Mayıs'ta sona eren haftada başvuruların bir önceki haftanın revize edilmiş 210.000 rakamına göre 5.000 arttığını ve Wall Street Journal tarafından anket yapılan ekonomistlerin 213.000'lik konsensüs tahminini aştığını bildirdi. Haftalık dalgalanmaları yumuşatan dört haftalık hareketli ortalama, yaklaşık 6.300 puan artarak 209.000'e yükseldi. Toplam işsiz nüfusun bir göstergesi olan sürekli başvurular, 16 Mayıs'a kadar olan haftada 1,79 milyona ulaşarak bir hafta öncesine göre 15.000 arttı.
Veriler, İran çatışmasının enerji piyasalarında şok dalgaları yarattığı bir dönemde geliyor. İran'ın Hürmüz Boğazı'nı kapatması, tarihin en büyük küresel petrol arz akışını kesintiye uğratarak ABD benzin fiyatlarını AAA verilerine göre çatışma öncesindeki galon başına 2,98 dolardan ortalama 4,43 dolara yükseltti. Artan yakıt maliyetleri hane bütçelerini ve işletme marjlarını sıkıştırarak işsizlik oranını tarihi düşük seviye olan %4,3'te tutan istihdamı yavaşlatma tehdidi oluşturuyor.
İşten çıkarmalar sınırlı kalırken istihdam yavaşlıyor
Düşük işten çıkarma seviyelerine rağmen, istihdam yaratma önemli ölçüde zayıfladı. ABD'li işverenler Ocak-Nisan döneminde aylık ortalama 76.000 iş eklerken, bu rakam 2024'te aylık 122.000 ve ekonominin pandemiden toparlandığı 2021-2023 dönemindeki aylık yaklaşık 400.000'lik istihdam artışının oldukça altında kaldı. Geçen yıl şirketler, kar amacı gütmeyen kuruluşlar ve devlet kurumları ayda 10.000'den az iş ekledi — bu, 2002'den bu yana resesyon yılları dışındaki en zayıf istihdam artışıydı.
ABD'nin artık işsizliğin artmasını önlemek için daha az işe ihtiyacı var. Ekonomistler, Başkan Donald Trump'ın göçmenlik baskısı ve devam eden Baby Boomer emekliliklerinin aylık başabaş istihdam oranını potansiyel olarak sıfıra kadar düşürdüğünü tahmin ediyor. İşsizlik oranı Nisan ayında %4,3 olarak gerçekleşti ve Mayıs verileri açıklandığında bu seviyede kalması bekleniyor.
Bloomberg Economics'ten Eliza Winger, verilerin bir dayanıklılık hikayesi anlattığını belirterek, yapay zeka kaynaklı iş kaybı korkuları ve artan jeopolitik gerilimlere rağmen, bu güçlerin hiçbirinin "haftalık işsizlik sigortası başvuru faaliyetleri üzerinde şu ana kadar anlamlı bir etkisi olmadığını" yazdı.
Conference Board'un tüketicilerin mevcut iş ve işgücü piyasası koşullarına ilişkin değerlendirmelerine dayanan Mevcut Durum Endeksi bu hafta 3,2 puan düşerek 121,2'ye geriledi. Kuruluş, istihdam koşullarına ilişkin algıların hafifçe düştüğünü, işgücü piyasası farkının — işlerin "bol" olduğunu söyleyen tüketicilerin oranından işlerin "bulunması zor" olduğunu söyleyenlerin oranının çıkarılmasıyla elde edilen gösterge — 0,6 puan düşerek %6,9'a gerilediğini belirtti.
İleriye dönük risk, enerji şokunun henüz işgücü piyasasına tam olarak yansımamış olması. Yaz sürüş sezonu boyunca benzin fiyatları galon başına 4 doların üzerinde kalırsa, ABD ekonomik büyümesinin ana motoru olan tüketici harcamaları daha da zayıflayabilir ve potansiyel olarak işverenleri istihdamı yavaşlatmaya veya pozisyonları kesmeye itebilir. ABD'nin en son 1973 petrol ambargosu sırasında karşılaştığı benzer bir enerji arz kesintisinde, işsizlik oranı takip eden iki yıl içinde %4,6'dan %8,5'e yükseldi. Bir sonraki sınav, anket haftasında toplanan sürekli başvuru verilerinin herhangi bir bozulmanın erken sinyalini vereceği Mayıs istihdam raporuyla gelecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
