Önemli Çıkarımlar:
Üç büyük Wall Street bankası, 14 Nisan'da JD.com Inc. (9618.HK) hakkında yükseliş öngören raporlar yayınlayarak, e-ticaret devinin ilk çeyrek kazanç açıklaması öncesinde temel işlerinde bir toparlanma ve yeni girişimlerde azalan zararlar beklediklerini belirtti.
Barclays raporunda, şirkete yönelik tahminlerini yükselterek, "Yüksek marjlı kategorilerdeki toparlanma ve yeni girişimler için kârlılığa giden daha net bir yol temel olumlu faktörlerdir" dedi. Banka, ilk çeyrekte günlük tüketim mallarından elde edilen gelirin %12,5 artacağını öngörüyor.
JPMorgan ve HSBC de, JD.com'un yemek dağıtım hizmeti de dahil olmak üzere yeni işlerinden kaynaklanan zararlardaki önemli azalmaya odaklanarak iyimserliklerini dile getirdi. JPMorgan, daha rasyonel bir rekabet ortamına atıfta bulunarak, yeni girişimler için 2026 zarar tahminini önceki tahmini olan 45 milyar yuandan yaklaşık 35 milyar yuana indirdi. HSBC, yemek dağıtım işinden kaynaklanan zararların 2025'teki tahmini 36 milyar yuandan 2026'da yaklaşık 25 milyar yuana gerileyeceğini öngörüyor.
Kolektif yükseliş eğilimi, iyileşen kullanıcı metrikleri ve cazip değerleme ile destekleniyor. QuestMobile verilerine atıfta bulunan HSBC, JD.com'un aylık aktif kullanıcılarının ilk çeyrekte yıllık bazda %13 artarak rakiplerini geride bıraktığını kaydetti. Üç banka da, hisse başına 35 ile 41 dolar arasında değişen fiyat hedefleriyle önemli bir yükseliş potansiyeli görüyor.
Olumlu görünümün ana itici gücü, JD.com'un yüksek marjlı ürün kategorilerinde beklenen hızlanmadır. Barclays, platform ve pazarlama hizmetleri için ilk çeyrek gelir artışı tahminini önceki %13,5'ten %15,5'e yükseltti. Daha yüksek marjlı hizmetler ve genel mallardaki bu büyümenin, Barclays'in ilk çeyrekte %8'lik bir düşüş öngördüğü tüketici elektroniği segmentindeki devam eden zayıflığı dengelemesi bekleniyor.
Raporlardaki ana temalardan biri, JD.com'un yeni girişimlerinin kârlılığındaki iyileşmedir. Analistler, yemek dağıtım pazarındaki daha az agresif sübvansiyon ortamının, zararların beklenenden daha hızlı azalmasına olanak tanıdığına inanıyor. Bu eğilim, 2026 ve sonrası için kazanç tahminlerindeki yukarı yönlü revizyonlarda önemli bir faktördür. Bununla birlikte bankalar, şirketin uluslararası genişlemesi konusunda temkinli davranmaya devam ederek, Avrupa'daki JoyBuy platformuna yapılacak yatırımların kademeli olmasının ve hızlı ölçeklendirme yerine kullanıcı deneyimine öncelik vermesinin beklendiğini, bunun da kısa vadede zararların devam etmesine yol açabileceğini belirtiyor.
Pozitif analist derecelendirmeleri, JD.com'un stratejik ayarlamalarına ve karmaşık bir pazarda yol alma yeteneğine olan güvenin arttığının bir işaretidir. Yatırımcılar, iyimser tahminlerin gerçekleşip gerçekleşmediğini teyit etmek için şirketin resmi ilk çeyrek sonuçlarını ve yönetimin rehberliğini yakından takip edecekler.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
