Japon devlet tahvili (JGB) fiyatları, 23 Nisan 2026'da Tokyo'daki erken işlemlerde keskin bir düşüş yaşayarak 10 yıllık getiriyi son 12 yılın en yüksek seviyesine çıkardı. Bu satış dalgası, yatırımcıların küresel faiz oranlarına ilişkin beklentilerini yeniden kalibre etmesiyle, ABD Hazine tahvillerinde bir gece önce yaşanan benzer bir çöküşü yansıtıyor.
Büyük bir Japon bankasındaki sabit getirili menkul kıymetler stratejisti, "Küresel tahvil piyasası, enflasyonun daha kalıcı olduğu ve Fed dahil merkez bankalarının daha uzun süre şahin kalacağı bir gerçeğe göre yeniden fiyatlanıyor" dedi. "JGB'lere olan yansıma kaçınılmazdı ve bu durum Japonya Merkez Bankası'nı çok zor bir duruma sokuyor."
Gösterge 10 yıllık JGB getirisi, 8 baz puan artarak 2014'ten bu yana görülmemiş bir seviye olan yüzde 1,15'e yükseldi. Bu, yüzde 4,85 seviyesinde dengelenen ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisindeki 15 baz puanlık sıçramayı takip etti. Dünyanın en önemli iki devlet tahvili piyasasındaki eş zamanlı düşüş, küresel olarak borçlanma maliyetlerinin arttığına işaret ediyor ve bu durum ekonomik büyümeyi ve kurumsal karlılığı olumsuz etkileyebilir. ABD doları da Japon yenine karşı güçlendi ve USD/JPY paritesi 155,50'ye yükseldi.
Bu hareket, Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) yaklaşan politika toplantısına olan odağı yoğunlaştırıyor. BoJ ultra gevşek para politikasını sürdürürken, Japonya ile ABD arasında genişleyen getiri farkı önemli bir baskı yaratıyor. BoJ'un getiri eğrisi kontrolü (YCC) politikasını en son Aralık 2025'te, 10 yıllık getiri bandını genişlettiğinde ayarlamıştı. Piyasalar artık BoJ'un yıl sonuna kadar negatif faiz politikasını terk etme olasılığını daha yüksek fiyatlıyor. JGB'lerdeki devam eden zayıflık, merkez bankasını uzun vadeli bir politika değişikliğini düşünürken bile piyasayı stabilize etmek için kısa vadede tahvil alımlarını artırmaya zorlayabilir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
