Japonya Borsa Grubu, düzenleyici revizyonun ortasında 2027'de kripto ETF lansmanını hedefliyor

Japonya Borsa Grubu (JPX), dijital varlıkları finansal araçlar olarak sınıflandırmak için büyük bir düzenleyici revizyona bağlı olarak, 2027 gibi erken bir tarihte kripto para borsa yatırım fonlarını (ETF) listelemeye hazırlanıyor. Bu potansiyel listeleme, Japonya'yı düzenlenmiş kripto yatırım ürünlerini benimseyen Amerika Birleşik Devletleri gibi diğer büyük ekonomilerle aynı çizgiye getirecek ve potansiyel olarak önemli kurumsal ve perakende sermayenin önünü açacaktır.

JPX CEO'su Hiromi Yamaji yakın tarihli bir röportajda, yeni yasal çerçeve yürürlüğe girdiğinde birden fazla varlık yöneticisinin kripto ETF ürünlerini başlatmaya "güçlü ilgi" gösterdiğini belirterek, "Bunu yapacağız" dedi.

Birincil engel, yasal ve vergi reformlarının tamamlanmasıdır. Temel bir değişiklik, kripto paraların 2026'da yapılması beklenen bir revizyonla Finansal Araçlar ve Borsa Kanunu kapsamında ödeme araçları yerine finansal araçlar olarak yeniden sınıflandırılmasını içeriyor. Sektör katılımcıları ayrıca, kripto üzerindeki sermaye kazancı vergisi oranını “diğer gelirler” kapsamındaki %55'ten geleneksel menkul kıymetlerle uyumlu hale getirerek %20'ye düşürmeyi amaçlayan bir vergi reformu teklifini yakından takip ediyor.

Potansiyel lansman, dünyanın dördüncü büyük ekonomisinde önemli kurumsal sermayenin önünü açabilir, ancak izlenecek yol, varlıklarının %50'den fazlası kriptoda olan firmaları gösterge TOPIX endeksinden çıkarma yönündeki ayrı bir JPX teklifi nedeniyle karmaşıklaşıyor; sektör oyuncuları 7 Mayıs'taki yorum süresi bitiminden önce bu hamleye karşı aktif olarak mücadele ediyor.

İki Yönlü Bir Düzenleyici Mücadele

ETF girişimi ana akım benimsenmeye doğru büyük bir adımı temsil ederken, önerilen TOPIX dışlama kuralı geleneksel finans ile dijital varlık endüstrisi arasındaki kalıcı sürtünmeyi vurguluyor. Metaplanet Bitcoin stratejisi başkanı Dylan LeClair'e göre kural, endeksin Ekim 2026'da yeniden dengelenmesi durumunda Metaplanet, Remixpoint ve ANAP Holdings dahil olmak üzere kripto merkezli bir hazine stratejisi benimseyen halka açık firmaları doğrudan etkileyecek.

TOPIX gibi ana bir endeksten çıkarılma, önemli pasif fon çıkışlarını tetikleyebilir. Bu dinamik, endeks sağlayıcısı MSCI'nın MicroStrategy'yi göstergelerinden çıkarmayı düşündüğü ABD'de de bir endişe kaynağıydı; JPMorgan analistleri bu hamlenin milyarlarca dolarlık zorunlu satışa yol açabileceği konusunda uyarmıştı. MSCI nihayetinde çıkarmama kararı aldı.

Kurumsal Temel Hazır

Düzenleyici karmaşıklıklara rağmen Japon finans kuruluşları boş durmuyor. Nomura Portföy Yönetimi, SBI Global Portföy Yönetimi ve Daiwa Portföy Yönetimi gibi büyük oyuncuların ETF ürünlerinin lansmanı için çalışma veya hazırlık yaptıkları bildiriliyor. Bölgede uzun süredir kripto destekçisi olan SBI Holdings, Bitcoin ve XRP gibi varlıkları takip edecek bir fon planını şimdiden açıkladı.

JPX'in bu hamlesi, tekliflerini çeşitlendirme ve diğer küresel finans merkezleriyle rekabet gücünü koruma yönündeki daha geniş bir stratejinin parçasıdır. Yasal ve vergi reformları planlandığı gibi ilerlerse, borsanın teknik altyapısı listelemeleri desteklemek için büyük ölçüde hazır olacak ve Japonya'yı küresel kripto benimsemesinin bir sonraki aşaması için konumlandıracaktır.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.