ISM hizmet PMI Mayıs'ta 54,5'e yükselerek beklentileri aştı

ABD'de hizmet sektörü faaliyeti Mayıs ayında son bir yılın en hızlı temposunda genişleyerek, enflasyon baskıları sürse bile ekonominin ivme kazandığına işaret etti.

Tedarik Yönetim Enstitüsü'nün (ISM) hizmet sektörü satın alma yöneticileri endeksi (PMI), Nisan ayındaki 53,6 seviyesinden Mayıs'ta 54,5'e yükselerek 53,7'lik piyasa beklentisini aştı ve Şubat 2025'ten bu yana en güçlü okumaya işaret etti. 50'nin üzerindeki bir değer, sektörde genişlemeye işaret ediyor.

"Hizmet sektörü, ABD ekonomik ivmesini yönlendirmeye devam ediyor ve alt endekslerin çoğunda tabana yayılan bir genişleme görülüyor," dedi ISM Hizmet Sektörü İşletme Anketi Komitesi Başkanı Susan Spence.

Okuma, iki yılı aşkın süredir devam eden hizmet sektörü genişlemesini bir kez daha teyit etti. ISM'ye göre, Mayıs ayında yeni siparişler ve iş faaliyeti alt endeksleri güçlenirken, ödenen fiyatlar endeksi yüksek seyretmeye devam etti — bu da hizmet sektöründe girdi maliyeti enflasyonunun kalıcı olduğuna işaret ediyor. İstihdam alt endeksi iyileşme kaydetse de üst üste üçüncü aydır daralma bölgesinde kalmayı sürdürdü ve hizmet endüstrilerinde işe alımlardaki temkinli tutumu yansıttı.

Veriler, Fed faiz politikasına ilişkin görünümü karmaşıklaştırıyor. Mayıs ayında imalat PMI'ının da 54 ile genişleme göstermesi — üst üste beşinci büyüme ayı — ekonominin tabana yayılan bir direnç sergilediğine işaret ediyor ve yeni onaylanan Fed Başkanı Kevin Warsh'a faiz indirimi için çok az neden bırakıyor. CME FedWatch verilerine göre, gecelik endeks takasları artık yıl sonuna kadar bir faiz indirimi olasılığını bir ay önceki %45'ten %30'un altında fiyatlıyor.

Hizmetler ve imalat arasındaki fark keskin bir şekilde daraldı. Nisan ayında hizmet sektörü imalatın yaklaşık 1 puan önündeyken, Mayıs'ta her iki sektör de genişledikçe fark sadece 0,5 puana geriledi. ISM, en büyük altı hizmet endüstrisinin tamamının büyüme bildirdiğini belirtti.

Ödenen fiyatlar okumasının yüksek seyretmesi Fed için önemli çünkü işgücü maliyetleri ve kiralar tarafından yönlendirilen hizmet enflasyonu, mevcut döngü boyunca mal enflasyonundan daha kalıcı oldu. Ekonomik Analiz Bürosu verilerine göre, Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan çekirdek PCE, Nisan ayında yıllık bazda %3,3 artışla son iki yılın en yüksek seviyesine ulaştı.

"Trendin üzerindeki hizmet büyümesi ve yüksek girdi fiyatlarının birleşimi, Fed'i bekleme modunda tutuyor," dedi Edgen'de makro analist olan James Okafor. "Veriler, bir sonraki hamlenin faiz indirimi olacağı ancak bunun en erken 2027'ye kadar gerçekleşmeyeceği görüşünü destekliyor."

ISM hizmet raporu, Nisan ayı tarım dışı istihdam verisinin 232.000 olarak açıklanması ve ilk çeyrekte yıllıklandırılmış %1,6'lık GSYH büyüme okuması da dahil olmak üzere bir dizi beklentilerin üzerinde gelen ekonomik verinin ardından geldi. Ekonomi için bir sonraki büyük sınav, ekonomistlerin 93.000 yeni iş pozisyonu beklediği Mayıs ayı istihdam raporuyla Cuma günü gerçekleşecek.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.