Endonezya, 26 Yılın En Düşüğündeki Rupi'yi Korumak İçin Dolar Alım Limitini Yarıya İndirdi

Endonezya merkez bankası, teminatsız döviz alım limitini kişi başı aylık 25.000 dolara indirerek, bu yıl dolar karşısında yaklaşık %4 değer kaybederek 26 yılın en düşük seviyesine gerileyen rupiyi destekleme çabalarını yoğunlaştırdı.

Salı günü yaptığı açıklamada Endonezya Merkez Bankası Başkanı Perry Warjiyo, "Rezervlerimiz rupiyi istikrara kavuşturmak için fazlasıyla yeterli" dedi ve para biriminin "olması gerekenden daha az değerli olduğunu ve ilerleyen süreçte güçlenmesi gerektiğini" ekledi.

Rupi bu hafta dolar karşısında 17.445 seviyesine kadar gerileyerek 1998 Asya Finansal Krizi'nden bu yana en düşük seviyesini gördü ve bu durum müdahaleyi tetikledi. Önlemlerin açıklanmasının ardından para birimi %0,3 değer kazanarak 17.380'e yükseldi. Yılbaşından bu yana Endonezya Merkez Bankası, para birimini desteklemek için 123,1 trilyon rupi (7,6 milyar dolar) tutarında devlet tahvili satın aldı.

Hamle, yükselen petrol fiyatları, mevsimsel Hac ziyareti ihtiyaçları ve güçlü ABD doları tarafından yönlendirilen spekülatif dolar talebini dizginlemeyi amaçlıyor. Ancak piyasaların Fed'den daha uzun süre yüksek faiz beklediği ve jeopolitik risklerin devam ettiği bir ortamda analistler, yeni kuralların ek faiz artırımları olmadan geçici bir rahatlamadan fazlasını sağlayıp sağlamayacağını sorguluyor.

Yedi Maddelik Bir Strateji

Döviz alım limitinin sıkılaştırılması, Başkan Prabowo Subianto'nun bu hafta onayladığı yedi maddelik stabilizasyon planındaki beşinci ve en doğrudan önlemdir. Önceki limit 50.000 dolardı ve bu rakam Nisan ayında 100.000 dolardan düşürülmüştü. Plan ayrıca hem yerel hem de uluslararası döviz piyasalarında müdahalenin yoğunlaştırılmasını ve dolar arzını artırmak için yerel bankaların teslimatsız vadeli işlem (NDF) piyasalarına katılmasına izin verilmesini içeriyor.

DBS Bank Ltd. ekonomisti Radhika Rao, "BI'nın döviz eşiğini daha da sıkılaştırma hamlesi... ABD doları talebini düzene sokmayı ve alımların spekülatif faaliyetlerden ziyade gerçek temel ihtiyaçlar tarafından desteklenmesini sağlamayı amaçlıyor" dedi.

Koordinasyon Ekonomik Bakanı Airlangga Hartarto'ya göre hükümet, savunmasını daha da güçlendirmek için Çin, Japonya ve Güney Kore ile döviz takas anlaşmalarını güçlendirirken, finansmanı çeşitlendirmek için Çin yuanı ve Japon yeni gibi yabancı para birimlerinde tahvil ihraç etmeye hazırlanıyor.

Etkililik Konusundaki Şüpheler

Çok yönlü yaklaşıma rağmen bazı analistler bu önlemleri geçici bir çözüm olarak görüyor. ANZ Asya araştırma başkanı Khoon Goh, zamanlamanın yaklaşan Hac ziyareti için dolar talebini azaltmaya bağlı göründüğünü belirtti. Goh, "Yüksek petrol fiyatlarının Endonezya'nın dış ve mali pozisyonları üzerindeki etkisine dair devam eden endişeler göz önüne alındığında, bunun tek başına rupi için gidişatı tersine çevirmesi pek olası değil" dedi.

Rupi üzerindeki baskı, Fed'in faiz oranlarını sabit tutarak doları daha cazip hale getirmesiyle gelişmekte olan piyasa para birimlerini etkileyen daha geniş bir eğilimi yansıtıyor. ABD'li yatırımcılar için temel bir araç olan iShares MSCI Indonesia ETF (EIDO), hem para birimindeki düşüşü hem de sermaye çıkışlarını yansıtarak yılbaşından bu yana yaklaşık %20 değer kaybetti.

iFast Capital'den Kevin Khaw Khai Sheng'e göre, merkez bankasının son önlemleri zaman kazandırabilir ve "kanamayı yavaşlatabilir", ancak anlamlı bir toparlanma muhtemelen ABD faiz indirimleri ve jeopolitik gerilimlerin azalması gibi BI'nın kontrolü dışındaki faktörlere bağlı.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.