Önemli Çıkarımlar:
(P1) Goldman Sachs ve Wells Fargo, yılbaşından bu yana yaşanan %7'lik kaybın ardından ABD teknoloji hisseleri konusunda yapıcı bir tutum sergilemeye başladı ve değerlemelerin on yıllardır görülen en cazip seviyelere gerilemesiyle bu geri çekilmenin yatırımcılar için nadir bir giriş noktası oluşturduğunu savundu.
(P2) Küresel Hisse Senedi Stratejisti Peter Oppenheimer liderliğindeki Goldman Sachs ekibi yayınladıkları notta, "Bu faktörler, büyüme oranlarının güçlü kaldığı ancak değerlemelerin düşük olduğu teknoloji sektöründe bir fırsat penceresi açtı" dedi.
(P3) Bankanın raporu, teknoloji sektörünün geniş piyasaya göre performansının 50 yılın en düşük seviyesine ulaştığını vurguluyor. Fiyat-kazanç-büyüme (PEG) oranı gibi temel değerleme ölçütleri, küresel piyasa ortalamasının altına düştü; Goldman bu durumu, en son dot-com balonu patladıktan sonra 2003-2005 döneminde görülen seviyelere bir "sıfırlanma" olarak nitelendirdi.
(P4) Analiz, hisse fiyatları geride kalmış olsa bile kazanç potansiyeli diğer sektörleri geride bırakmaya devam eden yüksek büyüme oranlı şirketlere yatırım yapmak için yatırımcılara nesiller boyu sürecek bir fırsat sunulduğunu öne sürüyor. Goldman ayrıca, sektörün nispeten istikrarlı nakit akışları göz önüne alındığında, jeopolitik gerilimlerin faiz oranlarındaki yükselişi sınırlaması durumunda teknolojinin savunmacı bir varlık olarak hareket edebileceğini belirtti.
Goldman'a göre, teknoloji hisselerindeki son değer kaybına kazançlarda buna karşılık gelen bir bozulma eşlik etmedi. Aslında, sektör için kar tahmini revizyonları diğer tüm gruplardan daha olumlu kalmaya devam ediyor ve temel performans ile borsa performansı arasındaki farkı açıyor.
En büyük "Hyperscaler" teknoloji şirketlerinin değerleme primi, S&P 500'ün geri kalanıyla benzer çarpanlarda işlem görecek noktaya kadar daraldı; bu durum tarihsel primlerinden önemli bir sapma anlamına geliyor.
Bu görüşe katılan Wells Fargo stratejistleri, güçlü bilançolara ve kalıcı çift haneli kazanç büyümesine işaret ederek S&P 500'ün teknoloji sektörünü "nötr"den "olumlu"ya yükseltti. Banka, yapay zeka yatırım döngüsünün kar getirmeyeceği yönündeki endişeleri reddetti.
Wells Fargo, "Kurumsal yapay zeka teknolojisi harcamaları bu yıl 650 milyar dolara ulaşacak kadar ivmeye sahip görünüyor" dedi. "Yapay zeka benimsenmesine yönelik sorular makul ancak tüm endüstrilerin yok olmasını veya büyük çaplı işsizlik beklemiyoruz."
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
