Goldman Sachs, net kârın yıllık bazda yüzde 43 arttığı güçlü 2025 sonuçlarını gerekçe göstererek GF Securities (01776.HK) için hedef fiyatını 18,26 HKD'ye çıkardı.
Bankanın raporu, dördüncü çeyrekteki piyasa oynaklığının aracılık ve yatırım gelirlerini etkilemesine rağmen, temel varlık yönetimi işinin yönetilen varlıklardaki güçlü büyümeden yararlanarak "dirençli kaldığını" belirtti.
GF Securities, 2025 mali yılı gelirini önceki yıla göre yüzde 30 artışla 35 milyar RMB ve net kârını 15 milyar RMB olarak açıkladı. Goldman Sachs, H-hisseleri için Nötr derecelendirmesini korurken hedef fiyatı 18,17 HKD'den yükseltti.
Hedef fiyat düzeltmesi, değerleme tabanını 2027'ye taşıyarak kazançlar üzerinde daha uzun vadeli bir bakış açısına işaret ediyor. Bu hamle, şirketin China Guangfa Fund ve E Fund Management dahil olmak üzere varlık yönetimi kolunun yıllık bazda yüzde 13 büyüme kaydetmesinin ardından geldi.
A-Hissesi Hedefi de Yükseltildi
Şirketin A-hisseleri (000776.SZ) için Goldman Sachs, Al derecelendirmesini korudu ve hedef fiyatı 29,18 RMB'den 29,31 RMB'ye çıkardı. Banka, değerlemesini A-hisseleri için 14x ve H-hisseleri için 8x olan değişmeyen fiyat-kazanç oranlarına dayandırdı.
Tam yıl sonuçları güçlü olsa da, son çeyrekteki piyasa rüzgarları nedeniyle bankanın beklentilerinin biraz altında kaldı. Sonuçları ve yönetim rehberliğini dikkate alan Goldman Sachs, 2026-2028 dönemi için gelir tahminlerini yüzde üç artırdı ancak kazanç tahminlerini yüzde bir düşürdü.
Güncellenen hedef fiyatlar, varlık yönetimi bölümünün diğer segmentlerdeki zayıflığı telafi etme yeteneğine olan güveni göstermektedir. Yatırımcılar, ivmenin sürdürülüp sürdürülmediğini görmek için 2026'nın yaklaşan ilk çeyrek sonuçlarında yönetilen varlıklardaki büyümeyi izleyecekler.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
