ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunulan tescil beyanına göre, Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS), covered call (korumalı alım opsiyonu) stratejisi aracılığıyla spot Bitcoin borsa yatırım fonlarından getiri sağlamak üzere tasarlanmış aktif olarak yönetilen bir fon olan Bitcoin Premium Income ETF'i başlatmak için 14 Nisan'da başvuruda bulundu.
Bloomberg Kıdemli ETF Analisti Eric Balchunas, X'teki bir gönderisinde "Goldman onlara fark atma fırsatını sezmiş olabilir" diyerek, Goldman'ın önerdiği yapının BlackRock'tan gelen benzer bir başvuruya karşı düzenleyici zamanlama avantajı sağlayabileceğini belirtti. Standart 75 günlük SEC inceleme süresi geçerli olursa, fon Haziran ortası veya Temmuz başında piyasaya sürülebilir.
Bu başvuru, bir Wall Street devinin daha önce piyasaya sürülen sade spot ETF'lerin ötesine geçerek daha karmaşık kripto türev ürünlerine önemli bir giriş yaptığını gösteriyor. Önerilen fon, varlıklarının en az yüzde 80'ini BlackRock'ın IBIT'i gibi mevcut spot Bitcoin ETF'lerinin hisseleri başta olmak üzere Bitcoin'e maruz kalan araçlara yatıracak ve gelir elde etmek için varlıklarının yüzde 40 ila 100'ü üzerinde alım opsiyonu satacaktır. Bu covered call stratejisi hisse senedi piyasalarında yaygındır ancak bir Bitcoin bağlantılı ETF için yeni bir yaklaşımı temsil etmektedir ve varlığın yüksek oynaklığından getiri elde etmeyi amaçlamaktadır.
Bu strateji, Bitcoin'in yükseliş potansiyelini açıkça bir gelir akışı için feda etmektedir; bu takas, kriptoya daha az değişken bir şekilde maruz kalmak isteyen kurumsal ve bireysel yatırımcıları çekmek için tasarlanmıştır. Bu hamle, Goldman'ın 2025 sonu itibarıyla 1,7 milyar dolardan fazla spot Bitcoin ETF'i biriktirmesinin ardından ve rakibi Morgan Stanley'nin kendi spot Bitcoin ETF'ini piyasaya sürmesinden sadece bir hafta sonra geldi ve büyük bankalar arasındaki düzenlenmiş kripto yatırım ürünleri sunma rekabetini artırdı.
Fiyat Spekülasyonundan Gelir Üretimine Geçiş
Goldman'ın önerdiği ETF, bir spot Bitcoin ETF'inden temel olarak farklıdır. BlackRock'ın IBIT'i veya Fidelity'nin FBTC'si gibi spot ETF'ler doğrudan Bitcoin fiyatını izlemeyi amaçlarken, Bitcoin Premium Income ETF düzenli aylık gelir sağlamayı hedeflemektedir. Alım opsiyonu satarak fon, yatırımcılardan prim toplar ve bunu hissedarlarına dağıtır. Bu yapı, fonun güçlü bir Bitcoin rallisi sırasında spot ETF'den daha düşük performans göstermesi muhtemel olduğu, ancak yatay veya düşen piyasalarda aşağı yönlü koruma ve pozitif getiri sunabileceği anlamına gelir.
Fon, spot Bitcoin ETP'lerini tutmak ve opsiyon stratejisini yürütmek için bir Cayman Adaları iştiraki kullanmayı planlamaktadır; bu, belirli fon türleri için doğrudan emtia tutma konusundaki ABD düzenleyici kısıtlamalarını aşmak için kullanılan yaygın bir yapıdır. Portföy yönetimi, Goldman Sachs Asset Management'tan Raj Garigipati ve Oliver Bunn tarafından yürütülecektir. Başvuru, doğrudan Bitcoin almaya çekinebilecek daha muhafazakar risk profillerine sahip yatırımcılardan gelen artan talebi karşılamak için geleneksel finansın kriptoyu tanıdık, gelir odaklı yapılara dönüştürdüğü daha geniş bir eğilimi vurgulamaktadır.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
