Key Takeaways:
Goldman Sachs, yakın vadeli domuz eti fiyat varsayımlarını düşürürken 25 yılın en düşük seviyelerinden döngüsel bir toparlanma öngörerek Muyuan Foods (02714.HK) için hedef fiyatını 68 HK$'dan 64 HK$'a çekti.
Goldman Sachs'ın 16 Nisan'da yayınlanan raporunda, "Banka, domuz eti fiyatlarının 25 yılın en düşük seviyesi olan 8,7 RMB/kg'a gerilediğini ve yılın ikinci yarısında toparlanmasının beklendiğini belirtti," denildi.
Banka, şirketin A hisseleri (002714.SZ) için hedefini 62 RMB'den 58 RMB'ye indirirken, her iki hisse sınıfı için de "Al" notunu yineledi. Goldman, mevcut fiyat zayıflığını yansıtmak amacıyla 2026 yılı sürekli kâr tahminini yüzde 17 oranında azalttı ancak 2027 ve 2028 tahminlerini büyük ölçüde değiştirmedi.
Goldman, sektörün döngüsel bir dip noktasında olduğuna, mevcut fiyatların neredeyse tüm üreticileri nakit kaybına zorladığına ve muhtemelen kapasite çıkışlarını hızlandıracağına inanıyor. Banka, önümüzdeki çeyreklerde domuz arzında yüzde 4 ila 7 oranında bir daralma bekliyor ve bu da fiyatları 2026'nın ikinci yarısında 15 RMB/kg'a çıkaracak.
Rapor, mevcut değerlemenin cazip bir risk-getiri profili sunduğunu vurguladı. Goldman'ın analizi, Muyuan'ın H hissesi fiyatının, tarihsel dip seviyesine göre yüzde 10'luk artış potansiyeline karşılık, orta döngü değerlemesine göre yaklaşık yüzde 60'lık bir artış potansiyeline sahip olduğunu gösteriyor. Bankanın tahmini, domuz eti fiyatlarının 2027'de kilogram başına 15,3 RMB'ye yükseleceğini ve Muyuan Foods gibi büyük üreticilerin kârlılığını destekleyeceğini öngörüyor.
Düşürülen hedef, kısa vadede hisse senedi üzerinde baskı oluşturabilir, ancak korunan "Al" notu uzun vadeli güvene işaret ediyor. Yatırımcılar, bir sonraki ana itici güç olarak arz yönlü daralma belirtilerini ve yılın ikinci yarısındaki ilk fiyat toparlanmasını izleyecekler.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
