(P1) Goldman Sachs, küresel ekonomide benzeri görülmemiş bir arz şoku dalgalanırken, Brent petrolün varil başına 90 dolara ulaşacağını öngörerek 2026'nın dördüncü çeyreği için petrol fiyatı tahminini keskin bir şekilde artırdı. Banka, Hürmüz Boğazı'nın tıkanmasının ardından Orta Doğu'dan beklenenden daha düşük üretim gelmesini gerekçe göstererek Batı Teksas Tipi (WTI) tahminini de 83 dolara çıkardı.
(P2) Daan Struyven liderliğindeki Goldman Sachs analistleri 26 Nisan tarihli bir notta, "Ekonomik riskler, petrol fiyatlarındaki net yukarı yönlü riskler, olağan dışı yüksek rafine ürün fiyatları, ürün kıtlığı riskleri ve şokun benzeri görülmemiş ölçeği nedeniyle yalnızca ham petrol temel senaryomuzun önerdiğinden daha büyük" dedi.
(P3) Bankanın revizyonu, Orta Doğu ham petrol üretiminin tahmini günlük 14,5 milyon varillik kısmının şu anda devre dışı kalmasıyla yaşanan sarsıcı arz kayıplarına dayanıyor. Bu durum, piyasayı Nisan ayında küresel stokları günlük 11 ila 12 milyon varil gibi rekor bir hızla tüketmeye zorladı. Goldman şimdi küresel petrol piyasasının 2025'teki günlük 1,8 milyon varil fazladan, 2026'nın ikinci çeyreğinde günlük 9,6 milyon varillik derin bir açığa dönmesini bekliyor.
(P4) Dokuzuncu haftasına giren kriz, şimdiden bir milyar varilin üzerinde bir arz kaybını garantiledi ve küresel tüketimi acı verici bir yeniden kalibrasyona zorladı. Acil durum stoklarının hızla tükenmesiyle, tüccarlar ve ekonomistler, piyasayı dengelemek için kalan tek mekanizmanın şiddetli talep yıkımı olduğu konusunda uyarıyor; bu süreç küresel resesyon riskini önemli ölçüde artırıyor.
Rekor Envanter Çekişleri Derinleşen Krizi Maskeliyor
Brent'in varil başına 105 dolar civarında kapanmasıyla petrol fiyatlarındaki mevcut istikrar aldatıcıdır ve yalnızca stratejik rezervlerin devasa ve sürdürülemez bir şekilde tüketilmesine dayanmaktadır. Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), üye ülkelerden 400 milyon varillik eşi görülmemiş bir rezerv salınımı koordine etti ancak bu tampon hızla eriyor.
Önde gelen petrol tüccarı Vitol Group'un CEO'su Russell Hardy, FT Commodities Global Summit'te "Arz ödünç aldık" dedi. "Ama bunu sonsuza kadar yapamazsınız. Bu talebi rasyonelleştirmek zorunda kalmanın resesyonist sonuçları var." Bu salınımlara rağmen Goldman analistleri, "aşırı envanter çekişlerinin sürdürülebilir olmadığını" ve arz şoku devam ederse daha keskin talep kayıplarının gerekebileceğini belirtiyor.
Tüccarlar Yakın Zamanda Yaşanacak Ekonomik Acı Konusunda Uyarıyor
Siyasetçiler pompa fiyatlarını yönetmeye odaklanırken, asıl hasar daha az görünür sektörlerde birikiyor. Tüccar Trafigura Group'un baş ekonomisti Saad Rahim bu hafta yaptığı açıklamada, "Talep yıkımı görünür fiyatlandırma merkezleri olmayan yerlerde gerçekleşiyor" dedi. "Bu ayarlama zaten oluyor ancak bu devam ederse daha da büyümesi gerekecek. Kritik bir dönüm noktasındayız."
Asya petrokimya tesislerinde başlayan etki, şimdi Batılı tüketicileri vuruyor. Havayolları binlerce uçuşu iptal ediyor ve fiyatların galon başına 4 doların üzerine çıkmasıyla ABD benzin talebi geçen yıla göre yüzde 5 düştü. Ticaret devi Gunvor Group, mevcut talep kaybının önümüzdeki ay günlük 5 milyon varile çıkarak ikiye katlanabileceğini tahmin ediyor ve araştırma başkanı Frederic Lasserre durumu sert bir dille ifade etti: "Eğer üç ay içinde herhangi bir yeniden açılma olmazsa, o zaman durum dünyanın resesyona girmek üzere olduğu makro bir sorun haline gelir." Firma, piyasayı dengeye zorlamak için petrolün 200 hatta 300 dolara fırladığı senaryoları stres testinden geçirdi.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
