Fed'den Williams: 2026'da %3,5 enflasyon, 2028'de %2 hedefi

New York Federal Rezerv Bankası Başkanı John Williams, enflasyonun merkez bankasının %2 hedefine dönmesinin 2028'e kadar süreceğini, tarifeler, enerji maliyetleri ve yapay zeka yatırımlarının bu yıl ve gelecek yıl fiyat baskılarını yüksek tutacağını söyledi.

Williams, Federal Açık Piyasa Komitesi'nde (FOMC) kalıcı oy hakkına sahip olarak Perşembe günü yaptığı açıklamada, "Enflasyon %2'nin oldukça üzerinde - bu yadsınamaz bir gerçek" dedi. "Tarifeler, enerji ve yapay zeka yatırımları enflasyonu yükseltiyor."

Williams, Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksinin 2026 yılını %3,5 ile tamamlayacağını öngördü. Bu oran, Nisan ayındaki %3,3 seviyesinin ve üç yılın en yüksek seviyesi olarak kaydedilen Mayıs ayındaki %4,1'in oldukça üzerinde. Gıda ve enerjiyi hariç tutan çekirdek enflasyon, Mayıs ayında yıllık %3,4 ile Ekim 2023'ten bu yana en yüksek seviyede gerçekleşti. Fed fon oranı, Temmuz 2023'ten bu yana %5,25 - %5,5 aralığında bulunurken, OIS piyasaları yıl sonuna kadar herhangi bir faiz indirimine fiyat vermiyor.

Bu zaman çizelgesi, fiyat istikrarını yeniden tesis etme sözü veren yeni Fed Başkanı Kevin Warsh'ın karşı karşıya olduğu zorluğu gözler önüne seriyor. Williams'ın tahmininin doğru çıkması halinde, enflasyon Fed'in hedefini altı yıldan fazla bir süre aşmış olacak - bu, Volcker döneminden bu yana en uzun dönem olacak. Merkez bankasının bir sonraki politika toplantısı 28-29 Temmuz'da yapılacak.

Williams, Fed'in mevcut para politikası duruşunun "uygun" olduğunu ve enflasyonu hedefe döndürmeye "hazır" olduğunu belirtirken, enflasyon görünümüne yönelik risklerin "önemli" olmaya devam ettiğini kabul etti. İşsizlik oranının 2028'e kadar %4'e gerileyeceğini öngören Williams, işgücü piyasasının keskin bir bozulma olmadan yüksek borçlanma maliyetlerine dayanabileceğini ifade etti.

New York Fed başkanının 2028 zaman çizelgesi, bazı meslektaşlarına kıyasla daha kötümser. Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee bu hafta yaptığı açıklamada, son enflasyon verilerinde bir "umut ışığı" gördüğünü belirterek, petrol fiyatlarını aşağı çeken İran ile yapılan son ateşkese işaret etti. AAA verilerine göre, Brent ham petrolü bu ay başında ateşkesin açıklanmasından bu yana yaklaşık %12 düşerken, benzin fiyatları Mayıs ayındaki neredeyse 4,50 dolardan ülke genelinde galon başına 3,92 dolara geriledi.

%2'ye Uzun Bir Yol

En son bir üst düzey Fed yetkilisinin enflasyon hedefine ulaşmak için çok yıllı bir zaman çizelgesi öngörmesi, dönemin Başkanı Jerome Powell'ın sürecin "biraz zaman alacağını" söylediği 2023'ün sonlarındaydı. Bu tahmin iyimser çıktı - çekirdek PCE, Trump yönetiminin tarifelerinin yürürlüğe girmesi ve İran çatışmasının enerji fiyatlarını yükseltmesiyle yeniden hızlanmadan önce Aralık 2024'te %2,8 seviyesindeydi.

UBS'de eski bir Fed ekonomisti olan Alan Detmeister, İran ateşkesinin kalıcı olması halinde Mayıs veya Haziran verilerinin son enflasyon dalgasının zirvesini işaret edebileceğini söyledi. Ancak temel fiyat baskılarının inatçı olmaya devam ettiği konusunda uyardı. Detmeister, "Fed'in %2 hedefine ulaşması iki yıl daha alacak" dedi ve enflasyona yönelik risklerin "tamamının yukarı yönlü olduğunu" ekledi.

Enflasyonun kalıcılığı, bu yıl Fed politikasına ilişkin piyasa beklentilerini alt üst etti. 2026'ya iki çeyrek puanlık indirimle giren yatırımcılar, şimdi Aralık ayına kadar herhangi bir gevşeme görmezken, bazı ekonomistler faiz artışı riskine işaret ediyor. S&P 500, daha uzun süre yüksek faiz beklentilerinin büyüme hisselerini baskılamasıyla bu ay %3,2 düşerken, iki yıllık Hazine tahvil faizi 18 baz puan artarak %4,52'ye yükseldi.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.