Fed'in Şahin Duruşu Faiz İndirimi Olasılığını %5'in Altına İtti

ABD Federal Rezerv, politika faizini üst üste üçüncü toplantısında da %3,50 ile %3,75 aralığında sabit tuttu ancak üst düzey yetkililerden gelen bir dizi temkinli açıklama, piyasanın yaz aylarında faiz indirimi beklentilerini yerle bir etti ve Haziran ayında indirim olasılığı %5'in altına geriledi.

Minneapolis Federal Rezerv Başkanı Neel Kashkari, Orta Doğu'daki çatışmalardan kaynaklanan petrol fiyatı şokuna atıfta bulunarak, "Federal Rezerv, gelecekteki faiz artırımlarını değerlendirirken bu riskleri kabul etmelidir," dedi.

Yanıt olarak, tahmin piyasaları buna göre yeniden fiyatlandı. Piyasa verilerine göre, Haziran 2026 toplantısına kadar 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı, bir gün önceki %6 seviyesinden %4,5'e düştü. Benzer şekilde, Haziran veya Temmuz toplantılarında bir indirim olasılığı şu anda sadece %2,9 olarak fiyatlanıyor.

Duyarlılıktaki bu değişim, Fed'in politikayı yatırımcıların beklediğinden daha uzun süre kısıtlayıcı tutabileceğini ve enflasyonla mücadeleyi önleyici gevşemenin önüne koyabileceğini gösteriyor. Bu durum, şahin bir bekleyişin 2026'nın sonlarında yeni bir faiz artırım döngüsüne dönüşüp dönüşmeyeceğini belirleyecek olan yaklaşan enflasyon ve istihdam verileri üzerindeki riskleri artırıyor.

Merkez bankasının temkinli duruşu, ABD, İsrail ve İran'ın dahil olduğu çok haftalık bir askeri çatışmanın küresel enerji arzını kesintiye uğratarak petrol fiyatlarını varil başına 100 dolara doğru ittiği bir dönemde geliyor. Bu artış, diğer gelişmiş ekonomilerde halihazırda yükseliş gösteren enflasyon için önemli bir yukarı yönlü risk teşkil ediyor. Örneğin, İngiltere Merkez Bankası geçtiğimiz günlerde kendi faiz oranını %3,75'te sabit tuttu ancak Birleşik Krallık'ta %3,3'e tırmanan enflasyonla mücadele etmek için faiz artırımlarının gerekli olabileceği konusunda uyardı.

Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, mevcut politika faizinin "uygun" olduğunu belirtirken gelişen ekonomik koşullara göre hareket etme taahhüdünü vurgulayarak veri odaklılık söylemini yineledi. İletişim tarzının bir simgesi olan açık bir ileriye dönük rehberlik sağlamayı reddetmesi, piyasalar tarafından bir faiz indirimi için çıtanın birkaç hafta öncesine göre artık çok daha yüksek olduğu sinyali olarak yorumlanıyor. ABD ekonomisi şu ana kadar güçlü büyüme ve sağlam bir iş gücü piyasası ile direnç göstererek Fed'e politikayı acilen gevşetmesi için çok az neden verdi.

Fed beklentilerinin yeniden ayarlanması varlık sınıfları genelinde dalgalanıyor. Faiz indirimi olasılıklarındaki düşüşün ötesinde, konut piyasası da etkisini hissediyor; ortalama 30 yıllık ipotek oranları üç haftalık düşüşün ardından %6,30'a yükseldi. Bu hareket, daha uzun süre yüksek kalan faiz oranlarının faize duyarlı sektörler üzerinde baskı oluşturduğu senaryosuyla uyumludur. Avrupa Merkez Bankası (ECB) da benzer baskılarla karşı karşıya; oradaki faiz piyasaları Nisan 2026'ya kadar hiçbir değişiklik olmayacağı ihtimalini %100 olarak fiyatlıyor ve bu da enflasyon teyakkuzu etrafında oluşan küresel bir merkez bankası konsensüsünü yansıtıyor.

Gözlemciler şimdi dikkatle bir sonraki Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve istihdam rakamlarının açıklanmasına odaklanmış durumda. Bu veri noktaları, Fed'in Haziran ve Temmuz toplantıları öncesindeki düşüncesini şekillendirmede kritik öneme sahip olacak. Fed Başkanı Jerome Powell veya diğer Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) üyelerinden gelecek herhangi bir açıklama, ton değişikliği açısından incelenecek; Orta Doğu'daki jeopolitik durum ise küresel enerji fiyatları ve enflasyon tahminleri için kilit bir değişken olmayı sürdürüyor.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.