Fed'in şahin tutumu doları %0,9 yükseltti, GBP/USD kritik desteği test ediyor

Federal Rezerv'in şahin tutumu ve İngiltere Merkez Bankası'nın faizleri değiştirmeme kararı, iki merkez bankası arasındaki politika farkını genişleterek doları dört ayın zirvesine taşıdı ve GBP/USD paritesini kritik destek seviyesine yaklaştırdı.

Fed, Çarşamba günü gösterge faiz oranını %3,5 ile %3,75 aralığında sabit tutarken, dokuz yetkilinin yıl sonuna kadar bir faiz artışı öngördüğünün sinyalini verdi. Bu durum dolar endeksini %0,9 yükselterek 100,47'ye ve 2 yıllık Hazine tahvil getirisini Şubat 2025'ten bu yana en yüksek seviyesine taşıdı.

Mesirow Currency Management'ta kıdemli yatırım stratejisti olan Uto Shinohara, "Fed beklendiği gibi duraklasa da, dot plot'taki şahin revizyon hem doların hem de getirilerin yükselmesine neden olurken hisse senetleri üzerinde baskı oluşturdu" dedi. "12-0 oyla ve hiçbir güvercin muhalif oy olmamasıyla, piyasanın yıl sonuna kadar bir Fed faiz artırımına yönelik fiyatlaması, duyurudan önceki artı 20 baz puandan duyuru sonrasında artı 30 baz puana yükseldi."

2 yıllık getiri 17 baz puan artarak %4,216'ya, bir yılı aşkın sürenin en yüksek seviyesine çıkarken, 10 yıllık getiri 7 baz puan yükselerek %4,495'e ulaştı. S&P 500 %1,3, Nasdaq ise işlemlerin son saatinde %1,5 düştü. Atlantik'in diğer yakasında, İngiltere Merkez Bankası faiz oranını %3,75'te sabit tutarken, faiz artırımının yakın olduğuna dair herhangi bir sinyal vermedi.

Bu ayrışma, GBP/USD paritesini daha fazla aşağı yönlü harekete açık hale getiriyor. Piyasalar artık Ekim ayına kadar bir Fed faiz artırımı olasılığını %72 olarak fiyatlarken, BoE'nin nötr duruşu sterline çok az destek sunuyor. Yatırımcılar, doların DXY endeksinde 100 seviyesinin üzerindeki kırılmasını sürdürüp sürdüremeyeceğini değerlendirirken, parite için bir sonraki test bu olacak.

Faiz Farkı 180 Baz Puana Genişledi

Fed ile BoE arasındaki politika farkı, piyasanın fiyatladığı yollar dikkate alındığında kabaca 180 baz puana genişledi. Fed'in dot plot'unun bu kadar keskin bir şekilde -tek bir toplantıda faiz indirimlerinden faiz artışlarına- kaydığı son olay Eylül 2023'tü ve o dönemde medyan projeksiyon o yıl için bir ek faiz artışı daha göstermişti. S&P 500, o toplantıyı takip eden iki haftada %1,6 düşerken, dolar aynı dönemde %1,8 kazandı.

Yeni Fed Başkanı Kevin Warsh, ilk basın toplantısında iletişim, bilanço politikası ve veri kaynaklarını gözden geçirmek üzere beş görev gücü oluşturulduğunu duyurdu. Dot plot projeksiyonlarını "büyük silgileri olan" kalemlerle yazıldığını ifade ederek, selefinin benimsediği ileriye dönük yönlendirme yaklaşımından bir sapma sinyali verdi.

Oxford Economics'te baş ABD ekonomisti olan Michael Pearce, "Komite kabaca ikiye bölünmüş durumda; dokuz katılımcı bu yıl bir veya birkaç faiz artışı görürken, benzer sayıda katılımcı 2027 sonuna kadar faiz indirimi bekliyor" dedi. "Bu yıl ve gelecek yıl için enflasyon tahminlerimiz medyan projeksiyondan çok daha düşük, bu yüzden bir sonraki hamlenin hâlâ bir faiz indirimi olacağını düşünüyoruz."

Sterlin İçin Sırada Ne Var?

GBP/USD için acil risk, Nisan ayından bu yana korunan 1,2500 seviyesinin altına bir kırılmadır. Sürdürülebilir bir dolar rallisi, yeşilback'in dört ayın zirvesine tırmanmasıyla zaten zayıflamış olan diğer büyük döviz çiftlerine ve gelişmekte olan piyasa para birimlerine de baskı yapacaktır.

Fed'in bir sonraki toplantısı 28-29 Temmuz'da planlanırken, bu tarihten önce Temmuz ayı tarım dışı istihdam ve TÜFE verileri açıklanacak. BoE'nin bir sonraki kararı ise 6 Ağustos'ta. ABD enflasyon verileri, merkez bankasının %2'lik hedefinin üzerinde seyretmeye devam ederse -2026 için çekirdek PCE'nin Mart ayındaki %2,7'lik tahminden yukarı yönlü revize edilerek %3,3 olması bekleniyor- faiz artırımı gerekçesi güçlenecek, politika farkı daha da açılacak ve sterlin üzerindeki baskı artacaktır.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.