Fed Yetkilisi Hammack Faizlerin Bir Süre Daha Sabit Kalacağı Sinyalini Verdi

Cleveland Federal Rezerv Bankası Başkanı Beth Hammack Salı günü yaptığı açıklamada, merkez bankasının özellikle yükselen enerji fiyatlarından kaynaklanan enflasyonist baskıları değerlendirmeye devam etmesi nedeniyle faiz oranlarının "bir süre daha sabit kalmasını" beklediğini söyledi.

'Squawk Box' ile yaptığı röportajda Hammack, "Son ekonomik veriler, geçen yılın sonunda gördüğümüz dezenflasyonist eğilimi desteklemedi. İş gücü piyasası hala oldukça güçlü ve fiyatlar üzerinde yukarı yönlü bir baskı görüyoruz, bu da sabırlı olmamız gerektiği anlamına geliyor" dedi.

Fed'in mevcut politika faizi, 2025 sonundaki üç adet 25 baz puanlık indirimin ardından son üç yılın en düşük seviyesi olan %3,50 ila %3,75 hedef aralığında bulunuyor. Ancak, Cleveland Fed'in kendi Enflasyon Tahmin aracı, 12 aylık enflasyon oranının Nisan ayında %3,56'ya sıçrayacağını öngörüyor; bu, Şubat ayındaki %2,40'tan önemli bir artış anlamına geliyor. Bu durum 2 yıllık Hazine tahvil getirisini yükseltti ve özellikle faize duyarlı büyüme ve teknoloji hisseleri için hisse senedi piyasalarında daha karamsar bir havaya yol açtı.

Piyasanın 2026 için birkaç faiz indirimi fiyatlamış olduğu bir dönemde, Hammack'ın yorumları varlıkların yeniden fiyatlandırılmasına yol açabilecek bir belirsizlik düzeyi getiriyor. Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) bir sonraki toplantısı 28-29 Nisan tarihlerinde yapılacak ve yatırımcılar komitenin ileriye dönük rehberliğindeki herhangi bir değişikliği yakından takip edecekler. Şahin duruşun devam etmesi ABD dolarını daha da güçlendirebilir ve borsa üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabilir.

Bu temkinli duruşun arkasındaki temel itici güç, enerji fiyatlarındaki son artıştır. Orta Doğu'daki çatışmalar, dünya petrol arzının %20'sini kesintiye uğratan Hürmüz Boğazı'nın kapanmasına yol açtı. Bu durum Batı Teksas Intermediate ham petrolünün yükselmesine neden oldu; AAA verilerine göre, ulusal ortalama benzin fiyatları son beş haftada yaklaşık %40 artarak galon başına 4,16 dolara çıktı. İşletmeler için artan nakliye ve üretim maliyetlerinin enflasyonist etkisi Fed için önemli bir endişe kaynağıdır.

Süregelen enflasyon ve yüksek faiz ortamı tüketiciler üzerinde doğrudan bir etkiye sahip. 30 yıllık sabit mortgage ortalama oranı %6,3'e hafifçe gerilemiş olsa da hala yüksek seviyelerde seyrediyor ve birçok kişi için ev sahibi olmayı ulaşılmaz kılıyor. Buna karşılık, tasarruf sahipleri mevduat sertifikaları (CD) gibi ürünlerdeki yüksek getirilerden yararlanıyor; 6 aylık CD'lerde en yüksek oranlar %4,94'e kadar ulaşıyor.

Federal Rezerv'in bir dizi faiz indiriminden sonra uzun süreli bir duraklama sinyali verdiği son sefer 2018 yılındaydı. Bu durum, yatırımcıların beklentilerini ayarlamasıyla piyasa oynaklığı dönemine yol açmıştı. Mevcut ekonomik durum farklı olsa da tarihi emsaller, "şahin bir duraklamanın" hisse senedi yatırımcıları için zorlu bir ortam olabileceğini gösteriyor.

Hammack'ın yorumlarına piyasanın tepkisi tahmin edilebileceği gibi olumsuz oldu. Yıla güçlü bir başlangıç yapan S&P 500 ve Nasdaq Composite, son haftalarda artan bir oynaklık yaşadı. Teknoloji ve diğer büyüme odaklı sektörler, gelecekteki kazançlarını değerlemek için kullanılan iskonto oranını artırdığı için "daha uzun süre yüksek faiz" ortamına karşı özellikle savunmasızdır.

FOMC Nisan sonundaki toplantısına hazırlanırken, komite güçlü bir iş gücü piyasası ve kalıcı enflasyonu, ekonomik yavaşlama potansiyeline karşı tartmak zorunda kalacak. Hammack'ın yorumları, şimdilik odak noktasının, para politikasını "bir süre daha" kısıtlayıcı tutmak anlamına gelse bile enflasyonu dizginlemek üzerinde kalmaya devam ettiğini gösteriyor.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.