Fed enflasyon %4,2'de kalırken faiz artıracak, eski Trump ekonomisti söylüyor

Fed, Mayıs ayında enflasyonun üç yılın en yüksek seviyesi olan %4,2'ye hızlanmasının ardından faiz oranlarını artıracak, SMBC Americas başekonomisti ve eski Hazine Bakanı Bessent danışmanı Joe Lavorgna CNBC'de söyledi.

"Fed'in faiz artırması an meselesi," dedi Lavorgna "Fast Money" programında. "Enflasyon verileri işbirliği yapmıyor ve merkez bankasının mevcut politika duruşu, yavaşlamak bir yana hızlanan fiyat baskılarıyla giderek daha tutarsız hale geliyor."

Tüketici fiyatları Mayıs ayında yıllık bazda yüzde 4,2 artarak 2023 ortasından bu yana en hızlı temposuna ulaştı ve Fed'in yüzde 2'lik hedefinin oldukça üzerinde gerçekleşti. Bu veri, piyasaların 2026 için faiz indirimlerini fiyatladığı ve bu bahislerin artık büyük ölçüde buharlaştığı bir dönemin ardından geldi. Bir Reuters anketine göre ekonomistler, enflasyonun kalıcı olması ve indirim çağrılarının azalmasıyla Fed'in yıl boyunca faizleri sabit tutacağını öngörüyor.

Bir faiz artırımı, piyasaların beklediği gevşeme döngüsünden dramatik bir geri dönüş anlamına gelecektir. Fed fonlama oranı, merkez bankasının 2025 boyunca 100 baz puan indirim yapmasının ardından şu anda yüzde 4,25 ila yüzde 4,5 seviyesinde bulunuyor. Eğer Fed bunun yerine sıkılaştırmaya giderse, hisse senetlerinden kredilere kadar riskli varlıklar üzerinde baskı oluşturacak, potansiyel olarak 10 yıllık Hazine tahvil getirisini yükseltecek ve doları büyük emsalleri karşısında güçlendirecektir.

Enflasyonun arka arkaya aylar boyunca yüzde 4'ün üzerinde seyretmesi en son 2023 başlarında, Fed'in hâlâ sıkılaştırma döngüsünde olduğu dönemde görülmüştü. O zamanlar S&P 500, Fed fonlama oranının yüzde 5,25 ila yüzde 5,5'te zirve yapmasıyla iki aylık bir sürede yaklaşık yüzde 7 düşmüştü. Bugünkü durum bazı açılardan o dönemi yansıtıyor, ancak ekonomi o zamandan bu yana daha yüksek borçlanma maliyetlerine karşı daha fazla direnç gösterdi.

Enflasyonun Etki Alanı Genişliyor

Mayıs ayı TÜFE raporu, fiyat baskılarının yapışkan kategorilerin ötesine yayıldığını gösterdi. Verilere göre, gıda ve enerjiyi hariç tutan çekirdek enflasyon da tahminleri aşan bir yıllık oranda arttı. Aylık artışın en büyük payını başta barınma ve tıbbi bakım olmak üzere hizmet maliyetleri oluştururken, mal fiyatları aylarca süren düşüşlerin ardından istikrar kazandı.

Lavorgna'nın uyarısı, Trump yönetimi sırasında Bessent'in eski danışmanı olarak ekonomi politikası konusunda tavsiyelerde bulunmuş olması nedeniyle önem taşıyor. Görüşü, Fed'in bir sonraki hamlesinin aşağı değil yukarı yönlü olabileceğini savunan ve henüz 2025 sonlarına kadar olası görünmeyen bir senaryo olan büyüyen bir ekonomist azınlığıyla örtüşüyor.

Fed'in bir sonraki politika toplantısı 28-29 Temmuz'da, ardından 15-16 Eylül'de yapılacak. Piyasalar, merkez bankasının açıklamasını ve Başkan Jerome Powell'ın basın toplantısını, faiz artırma isteğine işaret eden herhangi bir dil değişikliği için inceleyecek. Fed'in Lavorgna'nın şimdi öngördüğüne benzer bir şahin dil kullandığı en son dönem, bu döngünün son faiz artırımını gerçekleştirdiği 2023 ortasıydı.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.