Warsh Onayı Yaklaşırken Fed Faizleri %3,75'te Sabit Tutacak

Federal Rezerv'in, kalıcı enflasyonun yıllarca merkez bankasının iletişim stratejisini yeniden şekillendirebilecek yaklaşan bir liderlik değişimiyle çatışması nedeniyle, Çarşamba günü gösterge faiz oranını %3,5 ile %3,75 aralığında sabit tutması bekleniyor.

Economic Index Associates CEO'su Robert Johnson, pazarın artan belirsizliğine dikkat çekerek, "Yıllardır ilk kez, hakim duygu bir faiz artırımının faiz indiriminden çok daha olası olduğu yönünde" dedi.

Karar, Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) Mart ayında %3,3'e sıçramasının ardından ve Fed'in tercih ettiği Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) enflasyon göstergesinin %3,5'e ulaşmasının beklenmesiyle geliyor. Buna rağmen, piyasa fiyatlaması Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) faizleri şimdilik değiştirmeme olasılığını %99,5 olarak yansıtıyor.

Yatırımcılar için birincil odak noktası, Kevin Warsh'un Mayıs ayında bir sonraki Fed Başkanı olarak olası onayıdır. Warsh'un ileriye dönük rehberliğe daha az vurgu yapılması da dahil olmak üzere işaret ettiği "rejim değişikliği", bu haftaki toplantının Powell doktrini altındaki son toplantılardan biri olabileceği anlamına geliyor ve bu da piyasaları daha az görünürlükle hareket etmeye zorluyor.

Enflasyon Ortasında Şahin Bir Bekleyiş

Federal Açık Piyasa Komitesi, Nisan ayı toplantısını Çarşamba günü karmaşık bir ekonomik tabloyla kapatıyor. Komitenin kendi Mart ayı projeksiyonları PCE enflasyonunun 2026 için %2,7'ye düşeceğini öngörürken, en son veriler yanlış yönde eğilim gösterdi. TÜFE'nin Şubat ayındaki %2,4'ten Mart ayında büyük ölçüde enerji maliyetlerinin etkisiyle %3,3'e yükselmesi, Fed'in yolunu zorlaştırdı.

Glenmede yatırım stratejisi başkan yardımcısı Mike Reynolds, "Bu yılki beklentimiz bir veya iki kez indirim yapacakları yönündeydi" dedi. Ancak bu görüş herkes tarafından paylaşılmıyor. İran'daki savaş da dahil olmak üzere jeopolitik gerilimler ve gümrük vergileri, Fed Başkanı Jerome Powell'ın enflasyonu yüksek tutabilecek "belirsizlik" olarak adlandırdığı durumu yarattı.

Warsh Onayıyla "Rejim Değişikliği" Yaklaşıyor

Jerome Powell'ın yerine Kevin Warsh'un Fed Başkanı olarak muhtemel onayı, sürece önemli bir merak katmanı ekliyor. Adalet Bakanlığı'nın Powell üzerindeki soruşturmasının sonuçlanmasının ardından, kilit senatörler Warsh'un Mayıs ayında gerçekleşebilecek atamasına destek verdiklerini belirttiler.

Onay oturumlarında Warsh, daha küçük bir bilançoya sahip ve fiyat istikrarı ile maksimum istihdam şeklindeki temel görevlerine daha sıkı odaklanan bir Fed vizyonu çizdi. En dikkat çekici olanı, bankanın gelecekteki politika hamlelerini işaretleme aracı olan ileriye dönük rehberliğin kullanımını azaltmayı planlıyor. Bu değişim, Powell ve Yellen dönemlerinden büyük bir sapmayı temsil edecek ve yatırımcıların daha az açık yönlendirme alması nedeniyle gelecekteki kararlar etrafında piyasa oynaklığının artmasına neden olabilecektir.

Bitcoin'den Dev Teknoloji Şirketlerine Varlıklar Arası Etki

Fed'in kararı ve ileriye dönük dili tüm varlık sınıflarında yankı bulacaktır. Bitcoin için makro odaklı oynaklık, önemli bir yeniden fiyatlandırmaya yol açabilir. Beklenenden daha şahin bir ton doları güçlendirebilir ve riskli varlıklar üzerinde baskı oluşturabilirken, güvercin bir dönüşün herhangi bir ipucu ralliyi yeniden ateşleyebilir.

Fed toplantısı aynı zamanda kazanç sezonunun en yoğun haftasında gerçekleşiyor. Alphabet, Amazon, Meta ve Microsoft gibi teknoloji devlerinden sonuçlar bekleniyor ve bu şirketlerin yapay zeka altyapı harcamalarına ilişkin görünümleri mercek altına alınacak. Morgan Stanley'nin 2026'da "Muhteşem Yedili" için %25 net gelir artışı öngördüğü, S&P 500'ün geri kalanı için ise bu oranın sadece %11 olduğu bir ortamda, para politikası ile kurumsal performans arasındaki etkileşim kritik önem taşıyor.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.