Fed Faiz Kararı: İndirimler Bıçak Sırtındayken İzlenmesi Gereken 3 Şey

Federal Rezerv'in Çarşamba günü gösterge faiz oranını %3,5 ile %3,75 aralığında sabit tutması yaygın olarak bekleniyor; ancak yetkililer kalıcı enflasyonu İran'daki savaşın ekonomik etkilerine karşı tartarken, politikanın gelecekteki yoluna ilişkin beraberindeki mesajın piyasa oynaklığını tetiklemesi bekleniyor. Bu haftaki toplantı, çatışmanın tırmanmasından bu yana yapılan ilk toplantı olması nedeniyle küresel görünüme önemli bir belirsizlik katmanı ekliyor.

Sidney'deki National Australia Bank döviz stratejisi başkanı Ray Attrill, "Toplanan her merkez bankası, savaşın hem enflasyon hem de büyüme üzerinde nasıl bir rol oynayacağına dair belirsizlik sisinin içinde, onlara ellerinin üzerinde oturup beklemek için gereken her türlü bahaneyi verdiğini açıkça ortaya koydu," dedi.

Karar, Pazartesi günü S&P 500 ve Nasdaq Composite endekslerinin yeni rekorlara ulaşmasıyla teknoloji odaklı ve dirençli hisse senedi piyasaları zemininde geliyor. Bununla birlikte, ABD dolar endeksi iki günlük kayıp serisini sonlandırarak %0,1 artışla 98,51 seviyesinden işlem görürken, 10 yıllık Hazine tahvili getirisi %4,34'e yükselerek merkez bankası duyuruları öncesinde yatırımcı temkinliliğini yansıttı.

Tehlikede olan, Fed'in uzun süredir beklenen genişleme politikasına geçişinin ertelenip ertelenmediği veya terk edilip edilmediğidir. Piyasalar, Kevin Warsh'ın dümene geçmesi beklenmeden önce bir sonraki hamlenin zamanlamasına ilişkin sinyaller ararken, odak noktası toplantı sonrası açıklamada yapılacak değişiklikler ve Başkan Jerome Powell'ın son basın toplantısı üzerinde olacak.

Powell için zorluk, karmaşık bir ortamda yol almaktır. ABD hisse senedi piyasaları yapay zekaya olan coşkuyla tüm zamanların en yüksek seviyelerine taşınırken, İran savaşının enflasyonist etkisi büyük görünüyor. Barış görüşmelerinin sekteye uğramasının ardından Batı Teksas Tipi (WTI) ham petrol vadeli işlemleri %2 artışla varil başına 96,30 dolara yükselerek petrol fiyatlarını yukarı çekti. Bu durum Fed'in görevini karmaşıklaştırıyor, çünkü daha yüksek enerji maliyetleri daha geniş fiyat baskılarına dönüşebilir.

Küresel olarak merkez bankaları benzer ikilemlerle karşı karşıya. Invesco Asya-Pasifik küresel piyasa stratejisti David Chao'ya göre, Japonya Merkez Bankası Salı günü faiz oranlarını sabit tuttu ancak dokuz yönetim kurulu üyesinden üçünün faiz artırımı lehine muhalefet etmesi, bir hamlenin yakında gelebileceğini gösteren "şok edici" bir bölünme oldu. Fed'in bu kadar halka açık bir bölünme göstermesi beklenmese de, ekonomik tahminlerin özeti, bireysel yetkililerin faiz öngörülerini gösteren "noktasal grafik"teki (dot plot) herhangi bir değişiklik için titizlikle incelenecek.

Bu haftaki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı, Jerome Powell'ın başkan olarak son toplantısı olacak ve Senato Bankacılık Komitesi'nin Kevin Warsh'ın adaylığını ilerletmesi bekleniyor. Standard Chartered G10 FX araştırmaları küresel başkanı Steve Englander, "Enflasyon tablosu en iyi ihtimalle çok yavaş iyileşiyor ve Warsh göreve geldiğinde onun için yeni ortaya çıkan bir sorun olabilir," dedi.

Yatırımcılar, ipuçları için Fed'den gelen her kelimeyi inceleyecek. Öngörülebilir gelecekte faiz indirimlerinin masadan kalktığını öne süren şahin bir ton, hisse senedi rallisine fren yaptırabilir. Aksine, yetkililerin yılın ilerleyen dönemlerinde, gecikmeli olsa bile, genişlemeye giden bir yol gördüklerine dair herhangi bir ipucu, riskli varlıklar için daha fazla yakıt sağlayabilir.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.