Fed Tutanakları 4 Muhalif İsmi Ortaya Çıkardı; Citi Faiz İndirimi Fiyatlamasındaki Yanlışlığa Dikkat Çekti

Federal Rezerv, Nisan ayında politika faizini %3,50 ile %3,75 aralığında sabit tuttu ancak toplantı tutanakları, enflasyonun yüksek kalması durumunda faiz artırımına sıcak bakan yetkililerin sayısının artmasıyla son 30 yılın en önemli iç bölünmesini ortaya koydu.

Citi ekonomisti Andrew Hollenhorst, tutanaklara tepki olarak hazırladığı raporda, "Nisan ayındaki 28-29 toplantısında Fed politika yapıcılarının çoğunluğu, enflasyonun merkez bankasının %2'lik hedefinin üzerinde kalıcı olması durumunda 'bazı politika sıkılaştırmalarının muhtemelen uygun hale geleceğini' hissetti" dedi. Tutanakların açıklanması, tüccarların gelecekteki faiz indirimi bahislerini azaltmasıyla iki yıllık Hazine getirisini %4,1'in üzerine çıkararak 15 ayın en yüksek seviyesine taşıdı.

Tutanaklar, 12 oy kullanan üye arasında dört muhalif sesin bulunduğu parçalanmış bir komiteyi detaylandırdı; bu, 1992'den bu yana görülen en yüksek rakam. Bir üye olan Guvernör Stephen Miran indirim yönünde oy kullanırken, diğer üç üye politika bildirisindeki hala bir gevşeme eğilimi sinyali verdiğini düşündükleri dile itiraz etti. Komite, Nisan 2025'teki artırımdan bu yana politika faizini değiştirmedi ve vadeli işlem piyasaları şu anda Haziran 2026'ya kadar bir indirim olasılığını sadece %1,7 olarak fiyatlıyor.

Citi: Piyasalar Şahin Tona Aşırı Tepki Verdi

Tutanakların şahin eğilimine rağmen Citi analistleri, yatırımcıların aşırı tepki verdiğini ve 2026'nın sonlarındaki faiz indirimi gerekçesini hafife aldığını savunuyor. Piyasanın, daha şahin bir komiteyi devralmasına rağmen enflasyon soğudukça daha düşük faiz oranlarını tercih etmesi beklenen yeni Fed Başkanı Kevin Warsh'ın duruşunu yanlış yorumladığına inanıyorlar.

Hollenhorst'un raporunda, "Warsh'ın Haziran toplantısında bir indirim için baskı yapmayacağını, ancak sonunda politika faizinin düşürülmesini savunmaya devam edeceğini düşünüyoruz" denildi. Citi'nin temel tahmini, yumuşayan iş gücü piyasası ve ılımlı seyreden enflasyon verilerinin etkisiyle Fed'in Eylül ayında indirim döngüsüne yeniden başlayacağı yönünde. İran'daki savaş ve ardından petrol fiyatlarındaki %50'lik artışın manşet enflasyonu yukarı çekmesine rağmen, çekirdek göstergelerin resmi verilerin gösterdiğinden daha çok Fed'in %2'lik hedefine yakın olduğunu savunuyorlar.

Bu bölünme, 16-17 Haziran'da Warsh için çekişmeli geçecek ilk toplantının zeminini hazırlıyor. Faiz indirimleri için kamuoyu önünde çağrıda bulunan Başkan Donald Trump tarafından atanan Warsh'ın, tutanaklara göre "birçok" katılımcının resmi açıklamadan gelecekteki indirimlere dair her türlü ifadeyi çıkarmak istediği bir komitede fikir birliği oluşturması gerekecek. Sonuç muhtemelen, gelecek enflasyon ve istihdam raporlarının ekonominin gevşek bir politikayı haklı çıkaracak kadar soğuyup soğumadığını göstermesine bağlı olacak.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.