Fed, bölünmüş oylamada faizleri %3,75'te sabit tuttu, 2026 indirim beklentilerini sildi

Federal Rezerv, gösterge faiz oranını üst üste üçüncü toplantısında da %3,5-3,75 aralığında sabit tuttu ancak ileriye dönük rehberliğindeki şahin değişim, piyasanın 2026'nın geri kalanı için faiz indirimi umutlarını söndürdü. Karar, 1992'den bu yana en yüksek muhalif oy sayısıyla ve Başkan Jerome Powell'ın görev süresi sona erdikten sonra kurul üyesi olarak kalacağına dair eşi benzeri görülmemiş açıklamasıyla dikkat çekti.

Nomura'nın gelişmiş piyasalar baş ekonomisti David Seif, "Bu durum, [gelecek Başkan Kevin] Warsh'ın oluşturmaya çalıştığı fikir birliğini sağlamasının biraz daha uzun süreceği anlamına geliyor olabilir" dedi.

CME FedWatch aracına göre, Federal Açık Piyasa Komitesi'nin Çarşamba günkü kararı, yatırımcıların %100 sabit tutma olasılığını fiyatlamasıyla geniş çapta bekleniyordu. Daha da önemlisi, komitenin açıklaması ve Powell'ın ardından gelen yorumları, piyasaların yıl başında 2026 için beklenen iki çeyrek puanlık indirimi tamamen fiyatlardan çıkarmasına neden oldu. Bu hamle altın üzerinde aşağı yönlü baskı oluştururken ABD dolarını güçlendirdi.

Karar, politika yapıcılar arasındaki derin bir çatlağı ortaya koyuyor ve tartışmalı bir liderlik geçiş dönemine zemin hazırlıyor. Başkanlık dönemi 15 Mayıs'ta sona erecek olan Powell, kurumun bağımsızlığını siyasi baskılardan korumak için kurulda kalacağını söyledi; bu durum, halefi Kevin Warsh'ın gündemini karmaşıklaştırabilecek bir "iki Papa" senaryosu yaratıyor.

Powell'ın Eşi Benzeri Görülmemiş Hamlesi

1948'den bu yana görülmemiş bir hamleyle Jerome Powell, başkanlığı sona erdikten sonra Federal Rezerv yönetim kurulunda üye olarak kalma niyetini açıkladı. Powell, Trump yönetiminden gelen "eşi benzeri görülmemiş" yasal saldırıları ve siyasi baskıları, kamu yararı için para politikası belirlemede temel olduğunu savunduğu merkez bankasının bağımsızlığına yönelik bir tehdit olarak nitelendirdi.

Powell, Fed'in bina tadilatlarına yönelik bir soruşturmaya atıfta bulunarak bir basın toplantısında, "Soruşturmanın kesinlik ve şeffaflıkla gerçekten sona ermesini bekliyorum" dedi. Powell'ın kararı, Başkan Trump'ın yedi üyeli kurulda bir koltuğu daha hemen doldurma fırsatını elinden alıyor.

Bölünmüş Bir Komite

Toplantıda dört muhalif oy çıktı ve bu durum, faiz belirleyen 12 üyeli komitedeki keskin bölünmelerin altını çizdi. Üç yetkili — Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari ve Dallas Fed Başkanı Lorie Logan — açıklamada yer alan potansiyel gelecek indirimlere yapılan atıfın kaldırılması yönünde oy kullandı. Dördüncü üye olan Kurul Üyesi Stephen Miran ise hemen faiz indirimi yapılması yönünde muhalefet etti.

Halkın gözü önündeki bu düzeyde bir görüş ayrılığı son derece nadirdir ve Warsh'ın fikir birliği oluşturmada karşılaşacağı zorluğu vurgular. Bölgesel Fed başkanlarından gelen muhalefetler, daha önce kendilerini eleştiren Beyaz Saray ile gerilimi yeniden canlandırabilir. US Bank baş ekonomisti Beth Ann Bovino, muhalif oyların Fed politika yapıcılarının "çok bağımsız" olduğunu kanıtladığını ve muhtemelen aylarca beklemede kalacaklarını söyledi.

Ekonomik Karşıt Rüzgarlar Görünümü Bulandırıyor

Fed zorlu ve bulanık bir ekonomik tabloyla karşı karşıya. Brent petrolün varili 111 dolar civarında işlem görürken artan benzin fiyatlarının etkisiyle enflasyon %3,3 ile son iki yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu durum merkez bankasının faiz indirimlerini gerekçelendirmesini zorlaştırıyor.

Aynı zamanda, işe alımlar neredeyse durma noktasına geldi ve bu durum normalde daha gevşek bir politikayı desteklerdi. Ancak, işten çıkarmaların düşük kalması ve işsizlik oranının Mart ayında %4,3'e gerilemesiyle birçok Fed yetkilisi, iş gücü piyasasının harcamaları canlandırmak için faiz indirimlerini gerektirecek kadar zayıf olmadığına inanıyor. Tüketici beklentileri de şahin sinyaller veriyor; yakın zamanda yapılan bir Conference Board anketine katılanların %62,8'i önümüzdeki yıl faizlerin artmasını bekliyor, bu Ağustos 2023'ten bu yana en yüksek oran.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.