Federal Rezerv, kalıcı enflasyon ve tarihi bir enerji krizinin büyük bir politika değerlendirmesini zorunlu kılmasıyla Nisan toplantısında uzun süreli bir yüksek faiz oranı sinyali vermeye hazırlanıyor.
Fed'in bu hafta gösterge faiz oranını sabit tutması bekleniyor, ancak çekirdek enflasyonun %4,1 ile üç yılın en yüksek seviyesine ulaşmasıyla ileriye dönük yönlendirmedeki sert ve şahin bir dönüş, 2026'da faiz indirimi olasılıklarını fiilen sona erdirebilir.
Geojit Investments Araştırma Başkanı Vinod Nair, "ABD Fed'in faiz kararı ve beraberindeki yorumlar kilit bir katalizör olacak, çünkü şahin bir duruş gelişmekte olan piyasalar üzerindeki baskıyı uzatabilir" dedi.
Politika değişikliği, Hürmüz Boğazı'nın neredeyse tamamen bloke edilmesiyle Brent petrol fiyatlarının haftalık %16 artışla varil başına 105 doları aşmasıyla geldi. Yanıt olarak, Hindistan hisse senetleri değer kaybetti; BSE Sensex geçen hafta %2,33 düştü ve rupi dolar karşısında %1,78 değer kaybederek 94,22 ile rekor seviyeye geriledi.
Piyasalar artık "daha uzun süre daha yüksek" gerçeğine hazırlanırken, odak noktası bunun Başkan Jerome Powell'ın son toplantısı olup olmadığına kayıyor. Muhtemel halefi Kevin Warsh'un, Fed'in yerleşik iletişim çerçevesini potansiyel olarak ortadan kaldıracak daha da agresif bir politika dönemini başlatması bekleniyor. Bir sonraki FOMC toplantısı Haziran ayında yapılacak.
Enflasyon ve Petrol Fiyatları Fed'i Zorluyor
Fed'in beklenen şahin dönüşünün arkasındaki ana itici güç, enflasyonun beklenmedik direnci. Wall Street CN'den alınan verilere göre, Fed'in tercih ettiği gösterge olan çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksi ilk çeyrekte yıllık %4,1 oranında arttı. Bu kalıcılık büyük ölçüde dalgalı enerji piyasası tarafından besleniyor.
Hürmüz Boğazı'ndaki jeopolitik kriz, Uluslararası Enerji Ajansı İcra Direktörü Fatih Birol'un "tarihteki en ciddi enerji güvenliği tehdidi" olarak adlandırdığı duruma dönüştü. Kesinti, günde tahmini 13 milyon varili devre dışı bırakarak Brent petrolün haftayı 105,81 dolardan kapatmasına neden oldu. Enerji maliyetlerindeki bu sürdürülebilir artış çekirdek enflasyona yansıyor ve Fed'e politikayı gevşetmeyi düşünmek için çok az alan bırakıyor.
Federal Rezerv İçin Yeni Bir Bölüm
Belirsizliğe eklenen bir diğer katman ise merkez bankasındaki potansiyel liderlik değişikliği. Bu haftaki toplantının Başkan Jerome Powell için son toplantı olması beklenirken, eski Fed Guvernörü Kevin Warsh muhtemel halefi olarak görülüyor. Adalet Bakanlığı'nın yakın zamanda Powell ile ilgili bir soruşturmayı kapatma kararı, Warsh'un adaylığı önündeki büyük bir siyasi engeli kaldırdı.
Liderlik değişikliği para politikasında önemli bir kayma getirebilir. Seeking Alpha raporuna göre Warsh, Fed'in büyük bilançosunu açıkça eleştiriyor ve parasal genişlemeyi "gizli maliye politikası" olarak görüyor. Bilançonun daha agresif bir şekilde küçültülmesini desteklemesi ve piyasa oynaklığını artıracak ancak Fed'i temel misyonuna geri döndüreceğini düşündüğü açık ileriye dönük yönlendirme ve üç aylık faiz oranı projeksiyonlarının "nokta grafiği" sağlama uygulamasına son verilmesi için baskı yapması bekleniyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
