Exxon Mobil ve Chevron hisseleri, İran'ın Hürmüz Boğazı'nı yeniden açma planına ilişkin haberlerin petrol fiyatlarını son dönemdeki zirvelerden geriletmesinin ardından Cuma günü %4'ten fazla değer kaybetti.
Enerji danışmanlık firması Veriten'in ortağı Arjun Murti, "Boğaz'ın kapalı olması sadece tüketiciler, vatandaşlar, hükümetler ve işletmeler için kötü değil. Kısa vadede daha yüksek petrol fiyatları elde etseler bile, bu durum nihayetinde petrol ve gaz şirketleri için de kötü" dedi.
Exxon (XOM) hisseleri %5,6 düşerek bir yılı aşkın sürenin en büyük tek günlük düşüşünü gerçekleştirdi ve bu ay %15 değer kaybetti. Chevron (CVX) %4,7 düştü ve aynı dönemde %13 geriledi. Son geri çekilmeye rağmen, her iki hisse de yıl başından bu yana %15'ten fazla artıda kalmaya devam ediyor. Bu hamle, petrol fiyatlarını ve enerji hisselerini tüm zamanların en yüksek seviyelerine çıkaran acil arz korkularını hafifletiyor.
Yeniden açılma kısa vadede petrol fiyatları üzerinde baskı oluştursa da analistler, bunun büyük ülkeleri resesyona sokabilecek ve nihayetinde enerji talebine zarar verebilecek küresel ekonomi üzerindeki önemli bir riski ortadan kaldırdığını savunuyor. Aksama ayrıca küresel petrol stoklarının azalmasına neden oldu; bu stokların yeniden doldurulması gerekecek ve bu durum muhtemelen öngörülebilir gelecekte enerji piyasalarında kalıcı bir jeopolitik risk primi yaratacaktır.
Savaş kaynaklı son ralli sona ermiş gibi görünüyor, ancak petrol devlerinin temel finansal sağlığı daha dirençli bir tablo sunuyor. Hem Exxon hem de Chevron, son birkaç yılı agresif bir şekilde maliyetleri düşürerek ve yatırımları yüksek getirili projelere odaklayarak geçirdi.
Exxon için bu, Guyana açıklarındaki ve Permian Havzası'ndaki büyük gelişmeleri içeriyor. Chevron ise Guyana projesinde ortaktır ve Kazakistan ile Permian'da önemli varlıklara sahiptir. Bu stratejik değişimler karlılıklarını temelden iyileştirdi. FactSet verilerine göre, Exxon'un serbest nakit akışı, satışların yalnızca %26 daha yüksek olduğu 2025 yılında 2019 seviyelerine göre dört katına çıktı.
Finansal güçteki bu iyileşme yatırımcıların gözünden kaçmadı. Her iki şirketin de kazanç çarpanları 2022'deki tek haneli rakamlardan, bugün işlem gördükleri beklenen kazancın yaklaşık 15 katına çıktı. Bu, petrol fiyatları varil başına 60 dolar seviyesine düşse bile güçlü getiri sağlama yeteneklerine olan güvenin arttığını yansıtıyor.
Morningstar enerji analisti Allen Good, "Bu kazanımların bir kısmından vazgeçseler bile, nihayetinde düşük petrol fiyatlarında bile daha yüksek getiri sağlayacak olan bu temel portföy iyileştirmeleri göz önüne alındığında, daha uzun yıllar boyunca iyi konumlanmış ve cazip kalmaya devam edecekler" dedi. Ülkelerin gelecekteki aksamalara karşı korunmak için stratejik stoklamayı artırma olasılığı, uzun vadeli enerji talebi için başka bir destek katmanı sağlayabilir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
