Faiz indirimi beklentileriyle Avrupa tahvil getirileri 20 baz puandan fazla düştü

Çarşamba günü, yatırımcıların Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faiz indirimlerine ilişkin beklentilerini agresif bir şekilde artırmasıyla İtalya ve Fransa'da 10 yıllık devlet tahvili getirileri 20 baz puandan fazla düştü. İtalya'nın 10 yıllık tahvil getirisi 26,9 baz puan düşerek %3,697'ye geriledi ve bölgesel emsallerine kıyasla önemli bir performans sergiledi.

Rallinin ölçeği, özellikle Fransa'nın iki yıllık tahvil getirisindeki 25,6 baz puanlık düşüş, tahvil piyasalarının yakın vadeli bir parasal gevşeme olasılığını yüksek ihtimalle fiyatladığını gösteriyor. Kısa vadeli borçlanmalar genellikle merkez bankası politika beklentilerine daha duyarlıdır ve bu sert düşüş hareketi piyasa duyarlılığında kararlı bir değişime işaret ediyor.

Bu hareket Euro Bölgesi genelinde geniş tabanlıydı. Fransa'nın 10 yıllık getirisi 20,3 baz puan düşerek %3,577'ye gerilerken, İspanya'nın 10 yıllık getirisi 19,0 baz puan düşerek %3,377'ye indi. Yunanistan'ın 10 yıllık getirileri de 23,7 baz puanlık önemli bir düşüşle %3,670'e geriledi. Fransız tahvillerindeki ralli, iki yıllık getirinin %2,608'e kadar gerilediği gün içi W şeklindeki formasyonuyla dikkat çekti.

Gösterge getirilerdeki bu keskin düşüş, zayıflayan ekonomik görünüme dair endişeler arasında önemli bir "güvenli limana kaçış" olduğunu gösteriyor; bu senaryo ECB'yi harekete geçmeye zorlayacaktır. Düşük getiriler hükümetler ve şirketler için borçlanma maliyetlerini azaltsa ve iskonto oranını düşürerek hisse senedi değerlemelerini artırabilse de, aynı zamanda gelecekteki büyümeye ilişkin artan karamsarlığı da yansıtıyor. Şimdi tüm gözler, piyasadaki bu güvercin fiyatlamanın doğrulanıp doğrulanmayacağını görmek için ECB'nin yaklaşan politika toplantısında olacak.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.