Avrupa Merkez Bankası, hızla artan enerji maliyetlerinin enflasyonu %2 hedefinin üzerinde tutma tehdidi oluşturması nedeniyle, bu yıl ilk kez Haziran ayında faiz artırmaya hazırlanıyor.
Bundesbank Başkanı Joachim Nagel, Pazartesi günü Frankfurt'ta yaptığı bir konuşmada, "Enflasyon görünümü bu projeksiyonlarda belirgin bir iyileşme göstermezse, bu bir faiz artışına işaret edecektir," dedi.
Bu uyarı, Euro Bölgesi enflasyonunun Nisan 2026'da %3,0'a ulaşmasına rağmen ECB'nin geçen hafta ana mevduat faizini %2,00'de sabit tutmasının ardından geldi. Para piyasaları Haziran toplantısı için beklentilerini ayarlayarak, fiyatlanan faiz artışını 25 baz puandan 23 baz puana indirdi; bu da ECB'nin kurması gereken karmaşık dengeyi yansıtıyor. Hürmüz Boğazı'ndaki artan askeri gerginliklerin ortasında Pazartesi günü Brent petrolün yaklaşık %6 değer kazanmasıyla petrol fiyatları kilit bir itici güç oldu.
Politika yapıcılar için söz konusu olan risk, küresel bir durgunluğu tetikleyebilecek arz yönlü bir enerji şoku sırasında sıkılaştırmaya giderek bir politika hatası yapma riskidir. GAM Investments'ın baş çoklu varlık yatırım stratejisti Julian Howard CNBC'ye yaptığı açıklamada, merkez bankalarının "petrol molekülleri basamayacağını" belirterek, enerji kaynaklı enflasyonu dizginlemek için gereken faiz oranlarının "durgunluğa yol açacağı" uyarısında bulundu.
Nagel, Orta Doğu'daki çatışmanın ekonomik sonuçlarının politika yapıcıları bir süre daha meşgul edeceğini, aynı zamanda büyümeyi yavaşlatırken enflasyonu körükleyeceğini söyledi. Savaş ne kadar uzun sürerse, para politikası harekete geçmediği takdirde enflasyonun yüksek kalma riskinin o kadar artacağını belirtti. Bu görüş, piyasaların 2026'da faiz artırımı ihtimalini sıfırdan farklı bir şekilde fiyatlamaya başladığı ve önceki indirim beklentilerinden keskin bir dönüş sergilediği ABD Federal Rezerv (Fed) de dahil olmak üzere diğer merkez bankalarındaki endişeleri yansıtıyor.
ECB Başkanı Christine Lagarde, faiz belirleyicilerin son toplantıda bir artışı görüştüklerini teyit etse de konsey, belirli bir yol taahhüt etmeksizin verilere bağlı kalmaya devam ediyor. Bu durum, kendi enflasyon baskılarıyla mücadele etmek için faizleri 25 baz puan artırarak %4,35'e çıkaran Avustralya Merkez Bankası ile tezat oluşturuyor.
Piyasa katılımcıları şimdi bankanın rotasına ilişkin daha fazla ipucu için ECB Başkanı Christine Lagarde'dan gelecek açıklamalara odaklanacak. 11 Haziran toplantısında açıklanacak olan enflasyon ve büyümeye ilişkin yeni makroekonomik projeksiyonlar, gelecekteki piyasa beklentilerini şekillendirmede kritik öneme sahip olacak. Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmeler ve bunların küresel enerji fiyatları üzerindeki etkisi, Euro Bölgesi'nin enflasyon görünümü için en önemli değişken olmaya devam ediyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
