Key Takeaways:
Avrupa Merkez Bankası, İran'daki savaşın körüklediği kalıcı enflasyonun politika yapıcıları daha agresif bir duruşa itmesiyle Haziran ayında 25 baz puanlık bir faiz artırımı ihtimalinin arttığının sinyallerini veriyor.
Bundesbank Başkanı Joachim Nagel, Handelsblatt'a verdiği demeçte, "Enflasyon tablosu temelden değişmezse faiz artırımları giderek daha olası hale geliyor" dedi ve bankanın yüksek enerji fiyatlarını görmezden gelemeyeceğini sözlerine ekledi.
Şahin yorumlar piyasalar için yeni bir belirsizlik yaratıyor. Daha agresif bir ECB, euroyu güçlendirirken, kırılgan ekonomik duyarlılıkla zaten zayıflamış olan Avrupa devlet tahvilleri ve hisse senetleri üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabilir.
Politika tartışması ECB'nin ikilemini vurguluyor: Yüzde 2'lik hedefinin çok üzerindeki enflasyonla mücadele etmek için faizleri artırmak mı, yoksa halihazırda potansiyel bir yavaşlamayla karşı karşıya olan ekonomiye zarar vermemek için beklemek mi. Piyasalar şu anda bu yıl için en az iki artışı fiyatlıyor ve bir sonraki karar ECB'nin Haziran toplantısı için planlanıyor.
ECB Yönetim Konseyi üyesi Kocher, İran'daki savaş düzelmezse merkez bankasının Haziran ayında faiz artırmasının beklendiğini belirterek bu görüşü dile getiren son isim oldu. Bu durum, geçen ay faiz artırımını tartışan politika yapıcılar arasında büyüyen fikir birliği ile uyumlu. ECB'nin mevduat faizi şu anda yüzde 2,00 seviyesinde bulunuyor.
Temel itici güç, petrol fiyatlarını varil başına 100 doların üzerinde tutan Orta Doğu'daki çatışmadan kaynaklanan enflasyonist şoktur. Nagel, enflasyonun yüzde 4,2'ye kadar yükselebileceğini öngören kurum içi tahminlere atıfta bulunarak, "Artık (ECB'nin) projeksiyonlarının baz senaryosunda değiliz ve olumsuz senaryoya doğru ilerliyoruz" dedi.
70 ekonomistle yapılan yeni bir Reuters anketi, değişen beklentilerin altını çiziyor; katılımcıların yüzde 85'i Haziran ayında 25 baz puanlık bir artışla faizlerin yüzde 2,25'e çıkacağını öngörüyor. Bu, sadece bir ay öncesine göre önemli bir değişikliği temsil ediyor. Ancak bazı analistler piyasaların çok agresif olduğuna inanıyor. Generali Investments kıdemli ekonomisti Martin Wolburg, "Piyasalar üç faiz artışı bekleyerek abartıyor. ECB'nin çok daha temkinli olacağını düşünüyoruz" dedi.
Merkez bankası şimdi, enflasyon beklentilerinin çıpalanmasının bozulmasını önlemek için ne kadar sigorta yaptıracağı konusunda zor bir politika kararıyla karşı karşıya. Çekirdek enflasyon nispeten istikrarlı kalsa da, uzayan enerji fiyat şoku, yüksek enerji maliyetlerinin ücretlere ve daha geniş fiyat artışlarına yansıdığı ve döngüyü kalıcı hale getirdiği ikinci tur etkiler riskini artırıyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
