Önemli Çıkarımlar:
Petrol fiyatlarının varil başına 100 dolara doğru ilerlemesiyle tetiklenen görünümdeki önemli bir değişimle, ekonomistlerin dar bir çoğunluğu artık Avrupa Merkez Bankası'nın Haziran ayında ihtiyati bir faiz artırımı yapmasını bekliyor. 85 ekonomistle yapılan bir Reuters anketi, 44 kişinin veya yüzde 52'sinin Haziran ayında 25 baz puanlık bir artış öngördüğünü, 40 kişinin ise hala bankanın sabit kalmasını beklediğini gösteriyor.
UBS Avrupa ekonomisti Anna Titareva, hem Haziran hem de Eylül aylarında artış yapılmasını savunarak, "AMB'nin verilerde ikinci tur etkilerin ortaya çıkmasını bekleme lüksü yok. Eğer verilerde görürlerse, zaten çok geç kalmışlar demektir," dedi.
Politika tartışması, euro bölgesi enflasyonunun geçen ay Şubat ayındaki yüzde 1,9'dan yüzde 2,6'ya yükselmesi ve AMB'nin yüzde 2'lik hedefinin oldukça üzerine çıkmasıyla zorlanıyor. Bu hareket büyük ölçüde enerji fiyatlarından kaynaklanıyor; Brent petrol Nisan ayında ortalama 100 dolara yaklaşarak merkez bankasının kendi temel varsayımı olan 90 dolarlık zirveyi aştı. Bu durum finans piyasalarının bu yıl ikiden fazla faiz artışını fiyatlamasına yol açtı.
AMB, 2022'deki enflasyon artışına verdiği yavaş tepki ile 2011'de borç krizi sırasında faiz artırma hatası arasında kalmış durumda. 85 ekonomistten biri hariç hepsi 30 Nisan toplantısında sabit kalınacağını öngörürken, Haziran kararı artık canlı bir soru haline geldi. İlerlenecek yol, enerji maliyetlerinin daha geniş fiyat baskılarına yol açıp açmayacağına bağlı olacak; AMB Başkanı Christine Lagarde Pazartesi günü yaptığı açıklamada bu dinamiğin şimdilik "somut kanıttan" yoksun olduğunu söyledi.
Kalıcı enerji şoku bölgenin ekonomik görünümü üzerinde baskı oluşturuyor. Ekonomistler, euro bölgesinin 2026 büyüme tahminini Mart ayındaki yüzde 1,2'den yüzde 0,9'a düşürdü. Çeyreklik büyümenin yıl boyunca yüzde 0,2 civarında durağanlaşması bekleniyor.
Birliğin en büyük iki ekonomisi olan Almanya ve Fransa'nın sırasıyla yüzde 0,7 ve yüzde 0,9 oranında büyümesi öngörülüyor; her ikisi de Ocak ayı anketine göre hafif düşüşler gösteriyor. IMK enstitüsüne göre, Almanya'nın ikinci çeyrek için resesyon riski Mart ayındaki yüzde 11,6'dan yüzde 33,5'e keskin bir şekilde yükseldi.
Haziran ayının ötesinde konsensüs buharlaşıyor. 85 ekonomistten 34'ü 2026 sonuna kadar en az bir faiz artışı daha beklerken, yüzde 40'tan fazlası veya 35 katılımcı hala bankanın bu yıl hiç hareket etmeyeceğine inanıyor.
BMO Capital Markets kıdemli ekonomisti Jennifer Lee, "Petrol 100 dolar civarında kalırsa, bu AMB'ye arkasına yaslanıp enflasyon beklentilerini izlemesi için bir kılıf sağlayacaktır," dedi. "Kontrolden çıkmadıkları sürece, bu AMB'nin kenarda kalması için yeterince geçerli bir neden."
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
