Dolar, Fed faiz artırım bahisleriyle güvenli liman talebini körükleyerek 13 ayın zirvesine çıktı

Federal Rezerv'in şahin duruşu ve artan küresel riskler, dolar endeksini 101,7'nin üzerinde 13 ayın zirvesine taşıyarak riskli varlıklardan likiditeyi çekiyor ve Tokyo'dan Frankfurt'a kadar para birimleri üzerinde baskı oluşturuyor.

"ABD doları hala tercih edilen güvenli liman," dedi National Australia Bank Döviz Stratejisi Başkanı Ray Attrill. "Açıkçası şu an momentum onun tarafında, ancak bence fiyatlara çok şey girdi."

Dolar endeksi, 100,0 ile 100,6 arasındaki direnci kırdıktan sonra Çarşamba günü 101,71'e ulaşarak Mayıs 2025'ten bu yana en yüksek seviyesini gördü. Euro, %0,35 düşüşle 1,134 dolara gerileyerek bir yılı aşkın sürenin en düşük seviyesine inerken, sterlin 1,3149 dolara düşerek yedi ayın en zayıf seviyesini gördü. Japon yeni ise dolar başına 161,66 seviyesinden işlem görerek 1986'dan bu yana en düşük seviyesi olan 161,96'ya yaklaştı.

Sürdürülebilir bir dolar rallisi, yabancı borçlular için maliyetleri artırır, gelişmekte olan ülke para birimlerini sıkıştırır ve çok uluslu şirketlerin kazançlarını tehdit eder. CME FedWatch aracının Temmuz toplantısında bir faiz artırımı olasılığını bir hafta önceki %9'dan %35'e yükseltmesiyle, yeşilbaşın yörüngesi yaz döneminde hisse senetleri, emtialar ve kripto paralar için yönü belirleyebilir.

Doların son yükselişi, Fed'in 17 Haziran'da faizleri %3,50 ile %3,75 aralığında sabit tutarken daha fazla sıkılaştırmaya kapıyı açık bırakma kararının ardından geldi. Mayıs ayında tüketici fiyatları Nisan 2023'ten bu yana en yüksek seviye olan %4,2 arttı ve merkez bankasının harekete geçmesi gerektiği yönündeki beklentileri güçlendirdi. Piyasalar şimdi Eylül ayına kadar bir faiz artırımı olasılığını bir hafta önceki %29'dan %70'in üzerinde görüyor.

"EUR/USD'deki aşağı yönlü hareket, ECB ve Fed politikalarına yönelik piyasa beklentilerindeki son farklılaşmadan kaynaklandı," dedi MUFG Kıdemli Döviz Analisti Lee Hardman. "ABD faiz piyasası birden fazla Fed faiz artırımını fiyatlarken, euro bölgesi faiz piyasası daha fazla ECB faiz artırımına duyulan ihtiyaç konusunda daha az güvenli hale geldi."

Faiz Farklılıkları Yeni 38 Yılın En Düşük Seviyesine İtiyor

Yen, en baskı altındaki büyük para birimi olmaya devam ediyor ve dolar-yen paritesi 1986'dan bu yana görülmeyen seviyeleri test ediyor. Japon yetkililer son günlerde sözlü uyarılar yayınladı ancak müdahale riskleri düşüşü yavaşlatmakta çok az etkili oldu. Eski Japonya Merkez Bankası politika yapıcısı Sayuri Shirai, Fed'in bu yıl faiz oranlarını artırması halinde yenin dolar başına 165'e kadar zayıflayabileceğini söyledi.

Japonya Merkez Bankası'nın bazı yönetim kurulu üyeleri, Haziran ayındaki politika toplantılarında, politika faizini nötre yaklaştırmak için ek faiz artırımları çağrısında bulundu. Ancak ABD ve Japonya getirileri arasındaki fark genişlemeye devam ediyor ve taşıma ticaretini (carry trade) dolar lehine sağlamlaştırıyor.

Spekülatörler bu ticarete yoğun bir şekilde girdi. Dolar üzerindeki ticari olmayan net uzun pozisyonlar, CFTC verilerine göre 28 milyar dolara yaklaşarak 2024 ve 2025'in en yüksek seviyelerine yaklaştı. Yoğun pozisyonlanma kontra bir uyarı işareti olabilir, ancak benzer dolar gücü 2021 ve 2022'deki güçlü rallinin öncesinde yaşanmıştı.

Teknik Seviyeler Daha Fazla Yükselişe İşaret Ediyor

Günlük grafikte dolar endeksi, Şubat ayındaki 95,5 civarındaki düşük seviyeden yükselen bir trend çizgisini takip ediyor. Göreceli Güç Endeksi (RSI) 70'e doğru yükselerek artan momentumu işaret ediyor. Bir sonraki hedef, Mayıs 2025'in en yüksek bölgesi olan 102 civarında yer alıyor ve 18 Haziran'daki kırılımın ölçülen hareketi de aynı seviyeyi işaret ediyor. 102'nin üzerine bir atılım, 103,0 ile 103,3 arasındaki direncin kapısını aralayacaktır.

Destek, 100 seviyesi ve yükselen trend çizgisinde bulunuyor. 100'ün altına bir düşüş, yükseliş senaryosunu zayıflatacak ve riskli varlıklara rahatlama sağlayacaktır. Şimdilik momentum dolardan yana.

Doların en son 2025 ortalarında bu seviyelerde işlem gördüğü dönemde, S&P 500 sonraki altı haftada %4 düşerken altın %6 geriledi; bu da güçlü bir yeşilbaşın yarattığı çapraz varlık etkisini gözler önüne serdi. Mevcut kırılım kalıcı olursa, tarihsel veriler önümüzdeki haftalarda hisse senetleri, emtialar ve gelişmekte olan ülke para birimleri üzerinde daha fazla baskıya işaret ediyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.