Dolar, Bessent'in güçlü dolar politikasını desteklemesiyle 101,37'ye yükseldi

Dolar, Hazine Bakanı Scott Bessent'in yönetimin yeşil doları güçlü tutmaya "istekli" olduğunu açıklamasıyla birlikte bir yılı aşkın sürenin en yüksek seviyesine fırladı. Bessent ayrıca 2026'nın ikinci yarısında enflasyonsuz bir ekonomik ivmelenme öngördü.

Bessent, yönetimin güçlü dolar politikasına bağlılığını pekiştiren açıklamalarında, "Dolar, faiz indirimi döneminde hâlâ güçlü kalabilir. Doları güçlü tutmak için harekete geçmeye istekliyiz" dedi.

Bloomberg Dolar Endeksi, 2025 Mayıs'tan bu yana en yüksek seviye olan 101,37'ye yüzde 0,36 yükselirken, euro yüzde 0,44 düşüşle 1,1377 dolara, sterlin ise yüzde 0,36 gerileyerek 1,3199 dolara indi. Yen karşısında dolar 161,55'e güçlenerek, 1986'dan bu yana en zayıf yen seviyesi olan 161,96'ya yaklaştı.

Bessent'in yorumları, piyasaların yeni Başkan Kevin Warsh yönetiminde daha şahin bir Federal Rezerv'e uyum sağlamasıyla geldi. CME FedWatch verilerine göre, Temmuz toplantısında 25 baz puanlık bir faiz artırımı olasılığı bir hafta önceki yüzde 8,5'ten yüzde 34,2'ye yükseldi. Hazine'nin güçlü dolar duruşu ile piyasaların faiz beklentilerini yeniden fiyatlaması arasındaki gerilim, önümüzdeki aylarda dolar için kritik bir test oluşturuyor.

Bessent, ABD ekonomisinin 2026'nın ikinci yarısında enflasyonu yükseltmeden ivmelenmesini beklediğini söyledi. Bu tahmin, daha sıkı para politikasına yönelen piyasa fiyatlamalarından ayrışıyor. Fed faiz oranı, merkez bankasının Haziran toplantısında faizi sabit tutmasının ardından Temmuz 2023'ten bu yana yüzde 5,25 - yüzde 5,5 seviyesinde değişmedi.

Bessent'in görünümü ile piyasa beklentileri arasındaki fark oldukça belirgin. Hazine Bakanı faiz indirimi ortamı öngörürken, vadeli işlem piyasaları Eylül toplantısında bir faiz artırımı olasılığını bir hafta önceki yüzde 29,1'den yüzde 69,5'e yükseltti. Fed'in benzer şekilde şahin bir dil kullandığı son dönem, 2023'ün ilk yarısıydı ve bunu takip eden Temmuz 2023 toplantısında 25 baz puanlık bir faiz artırımı yapılmış, dolar endeksi takip eden ayda yüzde 2,3 yükselmişti.

Stamford, Connecticut merkezli Moneycorp'da ticaret ve yapılandırılmış ürünler başkanı Eugene Epstein, "Doların şu anki gücü, Fed beklentilerine bakarsanız, sonunda yine şahinlikle ilgili. Fed fon vadeli işlemlerine baktığınızda, uzun süredir görmediğimiz kadar yüksek oranlar görüyoruz" dedi. Epstein, "Sonuçta her şey faiz oranlarına indirgeniyor ve faiz piyasası yakın vadede daha önce olduğundan çok daha fazla şahinlik bekliyor" diye ekledi.

Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee Pazartesi günü yaptığı açıklamada, işgücü piyasasının istikrarlı olmasıyla birlikte, yüksek tarifelerin etkisinin azalması ve Ortadoğu çatışmasının çözülmesi durumunda yüksek enflasyonun kalıcı olup olmayacağına veya gerileyip gerilemeyeceğine odaklandığını söyledi. Avro Bölgesi enflasyonu bir süre daha Avrupa Merkez Bankası'nın yüzde 2 hedefinin üzerinde kalabilir, ancak ECB Başekonomisti Philip Lane, şokun yalnızca ölçülü bir politika yanıtı gerektirdiğini savundu.

ABD ve avro bölgesi arasındaki faiz farkı açılıyor. Societe Generale Baş Döviz Stratejisti Kit Juckes, bunun avroyu 1,14 doların üzerine itmeye yetebileceğini söyledi. Juckes bir notunda, "Bu kez ABD, hem avro bölgesinden daha güçlü bir ekonomiye sahip hem de faiz piyasası önümüzdeki aylarda ECB sıkılaştırmasından daha fazla Fed sıkılaştırması fiyatlıyor" dedi.

Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama, Pazartesi günü geç saatlerde Bessent ile tarihsel olarak zayıf yeni görüşmek üzere çevrimiçi bir toplantı gerçekleştirdi. Keskin kur dalgalanmalarına ilişkin endişeler artarken, Japon yetkililer olası müdahale konusunda piyasaları belirsizlikte bıraktı; net sinyallerin olmaması iletişim taktiklerinde bir değişikliğe işaret ediyor.

Güçlü dolar duruşunun etkileri döviz piyasalarının ötesine uzanıyor. Doların sürdürülebilir yükselişi, gelişmekte olan ülke para birimlerine baskı yapacak, çok uluslu şirket kârlarını sıkıştıracak ve dolar cinsinden emtia fiyatlarını aşağı çekecektir. Bessert'in enflasyonsuz büyüme tahmininin gerçekleşmesi, hem doları hem de riskli varlıkları aynı anda destekleyebilecek nadir bir kombinasyon sağlayabilir.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.