Öne Çıkanlar:
Dell Technologies, yüzde 6 düşüşle 407 dolar seviyesine gerilerken, Western Digital yüzde 5 artışla 678 dolara yükseldi. Micron'un beklentileri aşan sonuçları, bellek fiyatlama gücünü teyit ederek AI donanım yatırımını ikiye böldü.
Western Digital CEO'su Irving Tan, "Eğitimden çıkarıma, ajan AI'dan fiziksel AI'ya kadar neredeyse her AI iş yükü, verilerin HDD'lerde kalıcı ve uygun maliyetli bir şekilde depolanmasını gerektiriyor" dedi.
Dell'in mali ilk çeyrekte brüt marjı, bir yıl önceki yüzde 21 seviyesinden yüzde 18'e geriledi. Yönetim, bu baskıyı daha düşük marjlı AI sunucularına doğru yaşanan ürün karmaşı değişimine bağladı. Western Digital ise yüzde 51 GAAP dışı brüt marj ve 3,34 milyar dolar gelir bildirdi; bu rakam yıllık bazda yüzde 46 artış anlamına geliyor. SanDisk ve Micron da Western Digital'in ardından yükselirken, artan bileşen maliyetlerini üstlenen donanım montajcıları geride kaldı.
Western Digital, mali dördüncü çeyrek sonuçlarını Temmuz ayı sonunda açıklayacak ve 100 milyon dolar artı/eksi sapma ile 3,65 milyar dolar gelir öngörüyor. Dell ise Ağustos sonunda mali ikinci çeyrek rakamlarını açıklayacak ve 44 milyar dolar ila 45 milyar dolar arasında gelir tahmininde bulunuyor. Önümüzdeki kazanç döngüsü, bellek tedarikçilerinin fiyatlama gücünü sürdürüp sürdüremeyeceğini ve donanım üreticilerinin bu maliyetin ne kadarını absorbe etmesi gerektiğini netleştirecek.
Nasdaq 100, yüzde 1,36 düşüşle 29.460,40 puana gerilerken, S&P 500 yüzde 0,80 kayıpla 7.371,80 puana indi. Bellek kaynaklı ayrışma, geniş teknoloji kompleksi üzerinde baskı yarattı. Dow Jones Sanayi Ortalaması yüzde 0,01 artışla 52.139,00 puana yükselirken, Russell 2000 yüzde 0,09 kazançla 3.006,89 puana çıktı. Bellek tedarikçileri ile donanım montajcıları arasındaki ayrışma, Perşembe günkü seansta sektör düzeyindeki en net sinyal oldu.
Dell'in yılbaşından Çarşamba günü kapanışa kadar yüzde 224, Western Digital'in ise yüzde 296 oranındaki yükselişi, her iki hissenin de Perşembe günkü seansta yüksek beklentilerle işlem görmesi anlamına geliyordu. Hareket, Micron'un çeyrek raporunun ardından geldi. Bellek ve depolama yatırımcıları, bu raporu AI veri merkezi talebinin hızlanmaya devam ettiğinin ve tedarikçiler için primli değerlemeleri haklı çıkardığının bir teyidi olarak okudu. Bellek, AI yapılanmasında bir darboğaz haline geldi ve bu kıtlık artık tedarikçiler için fiyatlama gücü olarak kendini gösteriyor.
Dell için endişe, artan bellek maliyetlerinin mevcut marj sorununu daha da derinleştirmesi. Şirketin AI odaklı sunucu geliri, mali ilk çeyrekte yıllık bazda yüzde 757 artarak 16,13 milyar dolara fırladı, ancak daha düşük marjlı donanıma yönelen ürün karmaşı, genel brüt marjları 3 yüzde puanı daralttı. Bellek fiyatları yükselirken, ayı senaryosu marj hesabının iyileşmeden önce daha da zorlaşacağı yönünde. Yüzde 224'lük bir ralli sonrası tek bir kırmızı gün, tez değişikliği anlamına gelmez, ancak Ağustos kazanç raporu öncesinde marj baskısının yönü takip edilmeye değer.
Western Digital'in görünümü ise tam tersi bir dinamiği yansıtıyor. Şirket, mali dördüncü çeyrek için 3,34 milyar dolardan 3,65 milyar dolara yükselen gelir ve GAAP dışı hisse başına 3,25 dolar kazanç öngörüsünde bulundu. WallStreetBets'teki perakende yatırımcılar arasında hisse senedine yönelik duyarlılık, geçen hafta 82 gibi çok yükseliş yanlısı bir seviyeye ulaştıktan sonra geriledi. Perakende coşkusu ile bu yılki yüzde 296'lık yükselişin büyüklüğü, Temmuz raporu öncesinde beklentilerin yüksek olduğu anlamına geliyor.
Sermaye, sistemleri bir araya getiren kutu üreticilerinden ziyade AI yapılanmasını besleyen tedarikçilere yöneldi. Bu ayrışma, kompleks genelinde kendini gösteriyor: SanDisk ve Micron, Western Digital'in yanı sıra bellek talebinden faydalanırken, bu bileşenleri satın alan montajcılar ve donanım üreticileri en iyi ihtimalle karışık bir performans sergiledi. Yatırımcılar, Perşembe günkü ayrışmanın daha geniş bir rotasyona dönüşüp dönüşmediğini veya piyasanın Micron'un sonuçlarını sindirmesiyle ortadan kaybolup kaybolmadığını izleyebilir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
